比特币反弹更像牛市陷阱

加密货币市场开盘即下跌——然后跌得更惨。

韩国KOSPI指数开盘下跌超过8%，触发熔断，在纽约交易员喝完咖啡之前，向全球市场发出了避险冲击波。比特币反应迅速：早盘跌至62,684美元，短暂尝试反弹，然后——没有然后了。

Decrypt的晨间快照显示BTC报63,400美元，下跌2.7%，以太坊报1,875美元（-4.2%），Solana报73美元（-4.4%）。24小时内，超过6.7亿美元的加密货币清算席卷市场，其中5.33亿美元来自多头——这就是太多交易员押注于虚假反弹的结果。

油价下跌2%。黄金下跌1%。甚至纳斯达克期货也因存储类股票疲软而转跌。唯一没有变动的是美联储——而这正是问题所在。

联邦公开市场委员会今天和明天开会，美联储主席凯文·沃什的决定和新闻发布会定于7月29日举行。市场预计利率将维持在3.50-3.75%，但沃什6月新闻发布会——当时他将加息概率推高至70%，2年期美国国债收益率飙升16个基点——的记忆让交易员选择去杠杆而非持有。股市涨跌互现：道琼斯指数期货上涨0.7%，纳斯达克指数期货因存储类股票疲软下跌0.9%。油价下跌2%。黄金下跌1%。加密货币受到的打击比大多数资产更严重。

比特币价格：反弹是一个陷阱

让我们回顾一下早些时候的行情。比特币短暂推升至66,921美元引发了乐观情绪。多头称，200日指数移动平均线（EMA）已经守住。（EMA基本上是特定时期内的平均价格。）市场正在站稳脚跟。然而，正确解读的图表却讲述了一个不同的故事。

从周一至周二，BTC已经回吐了前一周的所有涨幅，抵消了看涨趋势，回到熊市区域，几乎与反弹前一样强劲。注意当前阻力位与之前标志着5月至7月下跌的阻力位平行。

从更大的图景来看——回溯到2025年9月的日线图——其结构更难以让人乐观。

价格数月来一直远低于云层和200日均线。偶尔出现的绿色周线被卖出，跌势继续。本周看起来也遵循同样的模式。

三条看跌阻力线（2025年11月至4月的蓝线、5月至7月的白线，以及当前正在形成的线）是平行的：

指标显示什么

指数移动平均线结构明确看跌。EMA 让交易者了解价格相对于一段时间内平均水平的相对位置——价格越低于均线，潜在趋势越弱。当前形态——50 EMA 低于 200 EMA，且价格位于两者之下——被称为死亡交叉，且已持续数月。

RSI——相对强弱指数，衡量买卖压力——为 46.5。低于 50 为看跌倾向。它尚未超卖到足以吸引被迫的抄底者（低于 30 才会发生），也未高到表明任何真正的买入动能。中性偏空是合理的解读。

挤压动量指标已持续九个柱线，这很显著。某种力量正在积聚。问题在于，挤压更倾向于沿先前趋势方向突破而非逆转，而先前趋势——该图表上的所有指标都一致认为——是下跌。挤压内部的动量读数为 0.25v：几乎没有看涨的抬升。这不是即将向上爆发的挤压特征。

Myriad 交易者的押注

在 Myriad——由 Decrypt 的母公司 Dastan 构建的预测市场——上，市场很直接：比特币是先触及 84,000 美元还是 55,000 美元？交易者认为触及 55,000 美元的概率为 65.7%。上涨的概率只有 34.3%。

早在三月份，在 Warsh 的第一次新闻发布会转向鹰派之前，这一比例几乎相反。几个月来，市场一直在重新定价比特币的下行风险，而今天的技术面并没有给他们改变方向的理由。

看涨的情况确实存在，但很薄弱。明天美联储出现戏剧性的鸽派意外——Warsh 暗示耐心而非加息——可能成为外部冲击，推动价格向上突破，并通过 65,302 美元的斐波那契区域引发空头挤压。参议院《清晰法案》的任何复苏都将增加监管顺风。但这两个结果都需要图表之外的事件来拯救一个本身偏向看跌的格局。

目前，反弹至 66,921 美元看起来完全像是多头陷阱应有的样子：冲入阻力位、突破失败、回到前期低点，以及为下一波行情蓄势的挤压。根据所有指标显示，下一波行情似乎不是上涨。