Greenlane Holdings 专注于 BERA 的数字资产库存在第二季度末的公允价值已降至 1640 万美元，较其 7000 万美元的成本基础下降了约 76.6%。
摘要
- Greenlane 的 BERA 库存在第二季度末的价值为 1640 万美元，较其 7000 万美元的成本基础下降了 76.6%。
- 截至 6 月 30 日，该公司持有 8130 万枚 BERA 及等价代币，高于 3 月底的 7770 万枚。
- Greenlane 本季度录得 1910 万美元的数字资产公允价值损失和 2480 万美元的净亏损。
- BERA 年初至今已下跌 75.9%，交易价格接近 0.146 美元。
根据 Greenlane 最新的监管文件，这家纳斯达克上市公司截至 6 月 30 日持有约 8130 万枚 BERA 及 BERA 等价代币，高于第一季度末的约 7770 万枚，尽管代币市场价格持续下跌。
该投资组合的收购成本与季末公允价值之间的差额约为 5380 万美元。Greenlane 在截至 6 月的三个月内对其数字资产录得 1910 万美元的非现金公允价值损失，这导致该期间净亏损 2480 万美元。
与此同时，该公司继续将其持有的资产投入 Berachain 生态系统。其数字资产运营在本季度产生了约 30.9 万美元的质押和收益收入，以 BERA 和其他资产的形式提供收入，而基础国库的价值则有所下降。
自年初以来，Greenlane 的风险敞口有所增加。该公司报告称，3 月底持有 7770 万枚 BERA 及等价代币，这意味着其持有量在第二季度增加了约 360 万枚代币。
尽管估值下降，Greenlane 的 BERA 库存在增长
Greenlane 于 2025 年 10 月进入加密货币国库业务，将一家此前主要以大麻配件和消费品闻名的公司转变为 Berachain 原生代币的公开持有者。
该策略是在 1.107 亿美元私募融资的支持下进行的，该融资由数字资产投资者支持。正如crypto.news 此前报道，2025 年 10 月的融资由 Polychain Capital 领投，Blockchain.com、Kraken、North Rock Digital、CitizenX 和 dao5 参投。
Greenlane 当时表示，所得款项将用于支持其 BERA 国库，代币通过公开市场和场外交易购买。该公司还在此次交易中成立了 BeraStrategy 作为其数字资产管理运营部门。
根据公司披露，截至 2 月底，Greenlane 的持有量包括其最初的 5420 万枚 BERA 头寸、在公开市场购买的另外 1490 万枚代币，以及通过质押、验证者参与和结构化代币交易协议获得的额外 BERA。
Greenlane 的第一季度文件后来显示 BERA 价格下跌对策略的影响有多快。在截至 3 月 31 日的三个月中，该公司报告净亏损 1820 万美元，而其资产负债表已严重依赖数字资产、现金和与美元挂钩的稳定币。
管理层在该文件中表示，其财务状况和经营业绩已受到数字资产市场状况的显著影响，尤其是其持有的 BERA 的公允价值。
该公司通过 vapor.com 及相关渠道继续其传统的生活方式配件业务，尽管 Greenlane 表示该业务在 2025 年战略变更后已缩减。仓储业务基本退出，剩余的商务业务转向轻资产代发货模式。
BERA 价格下跌削减了 Greenlane 的持有量
估值损失发生在 BERA 从 2026 年初的水平持续大幅下跌之际。
根据 CoinGecko 的数据，截至撰写本文时，Berachain 的交易价格约为 0.146 美元，该代币自年初以来已下跌约 75.9%。BERA 在 2026 年初曾短暂交易于 1.20 美元上方，随后跌至 0.15 美元区域附近。
此前2月份市场经历了极度波动，随后出现了下跌。在永续期货市场出现异常失衡引发大量空头清算后，BERA一度飙升至1.43美元的高点。
在那次波动中，BERA在24小时内上涨了82%，达到约0.94美元，期货交易量飙升632%至29.4亿美元，未平仓合约增加102%至1.428亿美元。在2月6日涉及6375万枚BERA的代币解锁后，交易者重新调整头寸，资金费率在深度负值和正值之间波动。
这次上涨并未发展为持续复苏。到7月15日，BERA的交易价格约为0.187美元，该代币在此前一个月内已下跌超过30%。此后其价格进一步接近0.15美元，进一步降低了以BERA计价的大额头寸（如Greenlane的国库）的美元价值。
BERA当前的价格也远低于2025年2月Berachain上线后不久的水平。在包括Crypto.com、Upbit、MEXC和Bithumb在内的多家主要交易所上市后，BERA达到了接近15美元的历史高点，随后开始长期下跌。
自网络早期交易时期以来，代币供应量也有所增加。2025年5月的Boyco Vaults发布带来了额外的资产和BERA进入流通，该事件前后七天内代币下跌了21%。此次发布涉及27亿美元的锁定资产，并包括约2%的BERA总供应量。
Greenlane从其Berachain头寸中赚取收益
尽管Greenlane的国库估值有所下降，但该公司的策略不仅仅是持有BERA在其资产负债表上。
Greenlane参与质押、验证者运营、流动性提供以及其他Berachain活动，旨在产生额外的代币或收益。这些活动构成了第二季度报告的30.9万美元数字资产板块收入。
Berachain采用流动性证明模型，将网络激励与其去中心化金融生态系统中提供的流动性联系起来。BERA作为网络的原生燃料代币，而BGT用于治理，HONEY则作为其抵押支持的稳定币。
该系统的变化也扩大了BERA作为收益产生资产的角色。2025年提出的流动性证明升级将三分之一的协议激励导向BERA奖励模型，为代币持有者创造了协议层面的收益来源。
该网络在2025年3月已将其奖励扩展到Berachain的BEX池之外，允许更多应用和保险库参与流动性证明激励。
Greenlane的策略利用类似的网络机制来随时间增加其代币持有量。其2月份的披露称，国库不仅通过购买，还通过质押和验证者参与积累了BERA，同时该公司警告称，协议奖励率可能随网络状况、验证者变化、奖励计划以及市场波动而变化。
截至6月30日，这些活动帮助将Greenlane的BERA和BERA等价头寸增加到8130万枚代币，即使该投资组合的公允价值降至1640万美元。
