比特币交易员紧盯美联储主席沃什寻求线索——却一无所获

在堪萨斯城联储杰克逊霍尔研讨会上，沃什发表了题为“在我们这个时代”的主题演讲，正式宣布前瞻性指引——即美联储自2008年金融危机以来暗示利率走向的做法——用他的话来说，已经“待得太久了”。二十年来，美联储主席一直利用这一演讲来暗示他们的下一步行动。沃什则利用这次演讲来解释他为何不会这样做。

他解释说，当交易员根据美联储的暗示而非原始经济数据做出决策时，每个人都会得到扭曲的画面。沃什称之为“镜子大厅问题”，并警告说，美联储和市场最终会盯着彼此的预期，而不是现实。

“市场参与者总是试图预测我们下一步会做什么，”他说，“但我们不应纵容一种市场参与者主要依赖美联储来指导他们下一笔交易的状态。”

脚注中隐藏着对加密货币交易者最重要的细节。在论证央行货币和商业银行货币都值得更多关注的同时，沃什引用了自己2022年回到美联储之前写的一篇文章。他告诉与会者，“一个更安静、沟通更有目的性的美联储，更能实现其目标。”

尽管沃什从未直接提及加密货币，但他的言论和美联储的行动对市场具有重要影响。高利率和顽固的通胀使得借贷成本高昂，债券更具吸引力，从而将资本从比特币等不产生收益的资产中抽离。而较低的利率，甚至是对降息的预期，则会促使资本回流。沃什拒绝透露他的倾向，这让交易员在比特币需要明确方向以延续其突破80,000美元的涨势之际，只能继续猜测。

今天，交易员从美联储主席那里得到的最多信息，是他关于央行“主要关注”通胀的评论，这其实只是常规操作。然而，他暗示美联储在遏制通胀方面仍有“工作要做”，这似乎足以让交易员短暂抛售比特币，因为在该言论发表后，这种加密货币的价格一度下跌了约1,000美元，随后几乎立即回升。

为什么通胀数据仍然更重要

美联储偏爱的通胀指标——PCE价格指数——目前年率为3.7%，几乎是美联储2%目标的两倍。沃什表示，在过去一年中，美联储追踪的商品和服务中有54%的价格涨幅超过3%，这一比例虽低于疫情后的高点，但仍远高于疫情前的常态。他没有给出这一状况何时会改变的时间表。

在演讲前，比特币交易价格接近80,000美元，此前一周涨幅超过20%，这主要受到财政部回购更多长期债务的推动，而非美联储的任何言论。CME FedWatch数据将债券期货定价转换为利率变动概率，显示交易员已将9月加息的可能性从一个月前的82%下调至38.4%，其余则押注利率不变。

沃什没有给这些交易员提供任何重新定价的新信息。下一次利率决定将在9月15日至16日公布，同时发布新一轮美联储经济预测——这正是沃什在周五演讲中解释他宁愿不提供的远期信号。