比特鹿获47亿美元挪威AI大单，股价飙升23%

比特小鹿科技集团于8月4日表示，其子公司Tydal数据中心与Volta Tydal AS签署了一份为期16年的托管和服务协议，用于在挪威建设人工智能和高性能计算园区。

该合同涵盖121兆瓦的关键IT容量，由约133兆瓦的总电力支持。比特小鹿预计在初始期限内将获得约47亿美元的合同付款。一次性8年的续约选项可能将潜在合同价值提升至24年内约80亿美元。

比特小鹿47亿美元交易锁定121兆瓦

该协议将全部121兆瓦分配给Volta，后者计划使用NVIDIA图形处理单元支持一家领先的人工智能实验室。根据比特小鹿的公告，戴尔科技将作为技术提供商。双方未透露最终客户。

比特小鹿表示，在前16年，租赁费用平均约为每月每千瓦202美元。租户将报销电费，而合同付款将每年上涨3%。管理层估计，每IT兆瓦的年平均收入为240万美元，项目净营业收入利润率约为90%。

这些数字是公司预测，而非GAAP收入或营业利润。比特小鹿表示，合同总价值假设协议完全履行。公司估计的利润率也不包括融资成本、折旧、公司费用和其他可能影响合并收益的项目。

Tydal将比特币基础设施转化为AI容量

该交易推进了比特小鹿将其部分电力组合从比特币挖矿转向AI托管的计划。3月，公司聘请了Data Center Installations AS将Tydal改造成一个基于NVIDIA参考设计的180兆瓦总设施。比特小鹿表示，建成的园区可能成为挪威最大的人工智能数据中心之一。

Volta合同使用了计划总容量中的133兆瓦。比特小鹿正在开发另外两个总计47兆瓦的机房，可能在2027年下半年面向潜在的AI和HPC客户。公司将保留该场地的全部所有权，并且未因Volta交易发行任何股份或认股权证。

比特小鹿一直在扩展AI基础设施，同时保留大型比特币挖矿业务。其6月更新显示，自挖矿能力为73 EH/s，当月生产了990 BTC，AI云年化运行率收入约为7600万美元，利用率为95%。

融资和终止条款削弱了头条价值

该项目仍需约5亿美元的资本支出，即每合同IT兆瓦约400万美元。比特小鹿计划筹集额外债务，为建设和其它基础设施项目提供资金。已与领先金融机构接洽，但公司尚未披露预期借款成本、期限或最终结构。

Volta的义务预计将获得由摩根大通附属公司和另一家全球金融机构安排的约13亿美元信用证支持。该支持仍需满足惯例条件。如果Volta未能达到与该信用支持相关的特定里程碑，比特小鹿可以终止协议。

尽管标称基础期限为16年，但租户在10年后也有无费终止权。可选的8年延期并不保证。因此，建设延误、融资成本、设备可用性和客户表现都可能减少预期付款流的时间或价值。