巴西市值最大的银行已加入一个试点项目，该项目涉及50多家金融组织，测试代币化固定收益证券和投资基金的发行、交易和结算。
摘要
- 超过50家金融组织正在参与ANBIMA的代币化试点。
- Itaú和OpenAssets将测试代币化债券和基金的全生命周期。
- 该项目将评估基于区块链市场的技术、运营和合规标准。
- Itaú此前参与了巴西中央银行的Drex数字货币试点。
OpenAssets在8月11日的公告中表示，已开始与Itaú Unibanco合作，在巴西金融和资本市场协会（简称ANBIMA）领导的代币化试点中开展一个结构化用例。
该项目将结合OpenAssets的数字资产基础设施与Itaú在巴西资本市场的经验。根据公告，双方将开发技术概念验证，并评估支持代币化投资所需的架构、标准和合规系统。
Itaú代币化试点涵盖债券和基金
ANBIMA的计划将研究资本市场产品在分布式账本网络上的完整生命周期，从发行开始，然后进行交易、结算和资产管理。
试点涵盖的固定收益工具包括债券（debentures），这是一种在巴西常见的公司债务。投资基金将构成第二个主要资产类别，允许参与者测试基于区块链的记录是否能在具有不同所有权、交易和管理要求的产品中运作。
除了技术测试外，OpenAssets和Itaú将为试点提供代币化架构和通用标准方面的建议。两家公司表示，他们的工作还将评估金融机构在实时市场中使用该基础设施之前需要满足的运营和合规规则。
ANBIMA已将该计划扩展到50多家金融和资本市场组织。据OpenAssets称，该小组将研究代币化可能带来的效率提升，同时记录在发行、交易和管理过程中可能出现的技术和运营问题。
该试点并非为了立即公开销售而创建单一的代币化产品，而是测试现有证券和基金如何在银行、资产管理公司和其他受监管机构接受的标准下，在区块链轨道上运作。
“OpenAssets和Itaú的倡议旨在探索如何在金融机构要求的框架和标准内发行、结算和管理代币化资产，”OpenAssets董事长兼首席执行官Gabor Gurbacs表示。
Gurbacs称巴西是一个“前瞻性”的金融市场，并补充说，该国是将代币化“从探索推向生产”的自然之地。
巴西已将主要银行引入区块链项目
根据公告中引用的彭博数据（截至4月30日），Itaú是拉丁美洲市值最大的银行。该银行为巴西的个人和公司提供服务，并通过巴西境内外其他品牌和业务合作伙伴运营。
标普全球（S&P Global）另外将Itaú列为拉丁美洲资产规模最大的银行，报告其总资产超过5620亿美元。它的参与使ANBIMA的项目能够接触到一家已经大规模处理传统存款、贷款、投资和资本市场服务的银行。
正如crypto.news此前报道的那样，Itaú是巴西几家开发涉及代币化证券、区块链系统和数字托管能力的机构之一。3月份的报告还指出，Bradesco、Santander Brasil、BTG Pactual、Banco do Brasil、Banco BV和开发银行BNDES是该国机构数字资产市场的参与者。
据同一份报告，巴西交易所运营商B3也研究了分布式账本系统如何在资本市场中使用。将银行、交易所和基础设施提供商纳入相关测试，使每个机构能够检查证券流程的不同部分，从发行和托管到交易和最终结算。
Itaú通过巴西中央银行运营的数字货币和代币化项目Drex获得了代币化金融的经验。2023年，中央银行选择Itaú和其他机构参与试点，测试涉及代币化货币和金融资产的交易。
私营公司在巴西开展了独立项目。2025年7月，证券化公司VERT Capital披露计划在XDC网络上发行高达10亿美元的债务和应收账款，而Mercado Bitcoin表示打算在XRP Ledger上对2亿美元的固定收益和股权产品进行代币化。
代币化也已进入农业贷款领域。据7月份的一份报告，在巴拉那州，面临传统银行信贷限制的农民将10头奶牛代币化，并通过与B3交易所连接的基础设施提供由此产生的资产。
美国机构正在测试受监管的模式
在美国，金融市场公司正在研究ANBIMA试点将解决的许多相同问题，包括区块链记录如何与托管、结算和法律承认的所有权相连接。
存托信托与清算公司计划从7月开始对代币化证券进行有限的生产交易，然后于2026年10月全面推出服务，正如crypto.news在5月报道的那样。其工作组包括50多家公司，其中包括贝莱德、摩根大通、高盛、摩根士丹利、美国银行、Circle、纳斯达克和纽约证券交易所集团。
DTCC表示，该服务最初可能涵盖罗素1000指数股票、主要跟踪指数的交易所交易基金以及其托管的美国国债。该公司还表示，代币化产品应保留通过传统证券基础设施可获得的所有权主张、投资者保护和其他权利。
2025年12月，美国证券交易委员会（SEC）的不采取行动函允许DTCC子公司DTC向参与公司及其客户提供定义的代币化服务，为期三年。据DTCC称，DTC为超过114万亿美元的证券提供托管和资产服务。
对于美国投资者来说，这种比较是相关的，因为SEC已将代币化证券视为证券，无论用于发行或交易的技术如何。SEC专员Hester Peirce也区分了发行人支持的代币和可能跟踪股价但不给买方直接拥有参考公司所有权的第三方产品。
7月，美国过户代理机构要求SEC优先考虑发行人批准的代币化股票和ETF。大陆股票转让与信托公司和证券转让协会表示，任何框架都应保留股东记录、发行人授权、股息权利、投票权、转让控制和投资者保护。
这些团体警告说，非关联产品可能仅提供对证券的间接经济敞口。根据他们的提交，当代币持有者未被记录为股东时，此类结构可能会在破产期间对托管、公司行为和索赔产生不确定性。
OpenAssets已为代币化基础设施筹集1000万美元
OpenAssets为现实世界资产代币化和主权数字货币开发基础设施和标准。该公司表示，它还与Linux基金会去中心化信托合作，为开放代币化标准做出贡献。
OpenAssets此前以Pointsville的名义运营，于2025年筹集了1000万美元用于开发其代币化技术。Valor Capital Group领投了这轮融资，Tether和Itaú Unibanco创始家族的成员作为投资者参与。
