SpaceX股票在首次IPO后财报发布前试图在110美元附近企稳，但1000亿美元的股票解禁可能限制任何复苏。
摘要
- SPCX已下跌52%，从6月盘中高点225.64美元回落。
- 分析师预计营收68.8亿美元，每股亏损0.23美元。
- 4小时图显示，SPCX突破下降通道后动能改善。
- 8月6日将有高达9.115亿股可出售。
- 复苏需要SPCX收复120美元，随后是130美元阻力区。
SpaceX将于8月4日美国市场收盘后公布第二季度业绩，这将让投资者首次详细了解该公司自6月首次公开募股以来的情况。
这份报告发布之际，SPCX股票正处于艰难时期。该股最近交易于110.41美元，较135美元的IPO价格下跌约18%，较6月盘中高点225.64美元下跌约52%。
这一下跌削弱了IPO有限流通股所创造的部分估值溢价。然而，该公司的估值仍约为2026年预期营收的35至37倍，几乎没有为疲弱的业绩或谨慎的指引留下空间。
SpaceX财报面临异常高的预期
根据FactSet数据，华尔街预计SpaceX第二季度营收约为68.8亿美元。分析师预测每股亏损0.23美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为21亿美元。
全年预期接近390亿美元营收和173亿美元EBITDA。
这些估计给SpaceX的三大主营业务——星链、火箭发射和人工智能——带来了相当大的压力。投资者将评估星链和发射合同的收入增长能否支持公司在星舰、卫星和人工智能基础设施上的支出。
Cantor Fitzgerald分析师Colin Canfield警告称，第一份报告可能包含“极端预期偏差”，反映出华尔街预测与SpaceX实际表现之间的潜在差距。
星链可能最受关注，因为其经常性订阅收入可能有助于抵消火箭开发中波动较大的经济因素。分析师预计，该连接业务仍将是SpaceX最大的收入来源，并得到超过1000万用户的支持。
发射业务也带着大量订单积压进入财报季。SpaceX最近获得了一份16亿美元的美国太空军合同，涵盖到2027年的18次猎鹰9号发射，为其政府相关收入增加了可见性。
人工智能的前景则不那么确定。在SpaceX扩展人工智能基础设施之后，投资者希望了解支出、收入和预期回报的细节。高资本支出若没有明确的正自由现金流路径，可能会重新引发对公司估值的担忧。
SPCX股票显示出初步企稳迹象
4小时图显示，SPCX股票已脱离整个7月引导价格下行的下降通道。该股最近从104.85美元的盘中低点反弹，触及112.70美元，随后在110.41美元附近企稳。
这一突破表明下跌势头可能正在减弱。然而，这还不能确认更广泛的趋势逆转，因为该股仍接近历史低点，并远低于几个前支撑位。
移动平均收敛/发散指标已产生早期看涨交叉。MACD线位于-6.99，高于其信号线-7.80，而柱状图转为正值0.81。
由于两条线仍低于零，该信号表明短期动能改善，而非确立看涨趋势。
平均方向性指数为32.82。ADX读数高于25通常表明趋势相对强劲，但该指标不决定方向。在这种情况下，它主要确认了近期稳定尝试之前下跌的强度。
强劲的盈利报告可能提供验证通道突破所需的催化剂。然而，疲弱的业绩可能将这一走势转变为更大下跌趋势中的暂时停顿。
SPCX需要收复120美元才能延续复苏
直接阻力位于112.70美元至115美元之间，该区域自7月下旬以来多次限制反弹。4小时收盘价突破该区域可能使SPCX测试120美元。
120美元水平此前在最新下跌前充当短期支撑。收复该水平将改善技术结构，并可能使股价面临127美元至130美元之间的阻力，接近前下降通道的上边界。
突破130美元将提供更强证据表明SPCX已形成短期底部。下一个主要阻力区域将在140美元至150美元之间，空头在此控制了7月份的多次反弹。
下行方面，104.85美元是第一个支撑位。跌破该盘中低点将使心理关口100美元面临风险。
财报后跌破100美元将否定最新的通道突破，并使SPCX缺乏明确的历史支撑位，因为该股公开交易不到两个月。缺乏价格历史可能增加波动性，因为投资者寻求新的估值底部。
8月6日解禁可能限制财报反弹
即使财报超预期，也可能无法消除该股最直接的供应风险。
员工和一些早期投资者持有的多达9.115亿股股票将于8月6日（财报发布后的第二个交易日）符合出售条件。按每股110.41美元计算，该批股票价值约1006亿美元。
此次解禁超过了最初可供公开交易的约6.39亿股。如果所有符合条件的股票都进入市场，可交易供应量将升至约15.5亿股。符合条件并不意味着持有者必须出售，但该批股票的规模可能造成相当大的抛售压力。
第二批4.558亿股如果SPCX在截至财报的10个交易日中至少有5个交易日收盘价达到或超过175.50美元，则有资格提前解禁。该股的下跌意味着这一条件将无法满足。
SpaceX的错峰锁定期结构将在未来几个月释放更多股票。到12月8日，潜在可交易股票数量可能达到约53.3亿股，而IPO后不到6.4亿股。埃隆·马斯克的持股仍受更长期限制，直至2027年中期。
SpaceX财报能否重振SPCX股票？
看涨情景要求SpaceX超出营收预期，展示强劲的Starlink利润率，并为投资者提供资助AI和Starship投资的可靠计划。这些结果可能推动SPCX突破115美元，并迈向120美元或130美元。
看跌情景则围绕持续亏损、高资本支出和疲弱指引。这些担忧与8月6日解禁相结合将更具破坏性，尤其是如果员工和早期投资者利用财报窗口出售股票。
SPCX改善的MACD和通道突破为反弹提供了早期技术基础。尽管如此，该股必须收复120美元，才能将这一走势视为不仅仅是救济性反弹。
财报可能在短期内重振SPCX，但维持这些涨幅可能更加困难。该公司必须在可交易股票供应开始扩大前两天满足高运营预期。
