CFTC命令Kalshi在360亿美元纽约诉讼中继续运营

商品期货交易委员会于8月11日动用其紧急权力，指示KalshiEX继续按照其正常做法和《商品交易法》的核心原则运营，从而升级了关于预测市场的联邦州争端。

此前，Kalshi于8月1日发出通知，警告纽约总检察长Letitia James于7月31日提起的诉讼可能引发市场紧急情况。纽约寻求至少360亿美元的损害赔偿及其他救济，同时声称Kalshi经营未经许可的赌博业务。

CFTC称纽约的行动威胁Kalshi市场稳定

在其命令中，CFTC表示，纽约请求的临时限制令可能通过威胁联邦监管指定合约市场的持续运营而造成“重大市场混乱”。该机构援引了《商品交易法》第8a(9)条，该条款允许其指示注册实体采取必要行动以维持有序交易。

CFTC表示，Kalshi警告称，关闭可能导致未平仓头寸被清算，并使客户在其他地方面临意外风险。主席Michael Selig表示，“纽约无权监管这些州际金融市场。”这是委员会的立场，但纽约对此提出异议，认为Kalshi的产品受州赌博法约束。

纽约的诉讼针对位于曼哈顿总部的Kalshi

纽约的请愿书要求法院阻止Kalshi“在纽约境内或从纽约向纽约人士”经营未经许可的赌博业务。它还寻求赔偿、非法所得、损害赔偿、三倍收益罚款，以及每项涉嫌未经授权的体育博彩要约10万美元的罚款。

CFTC对“在纽约境内或从纽约”的解释更为宽泛，因为Kalshi的主要营业地在曼哈顿。其命令称，所请求的救济可能阻止该交易所向州外用户提供事件合约。然而，纽约的请愿书将其主张定性为执行纽约赌博法。

如前所述，纽约在寻求至少360亿美元的罚款和赔偿的同时起诉了Kalshi。Kalshi已将案件移送至纽约南区美国地区法院，联邦法院和州政府的临时救济请求仍是核心程序问题。

法院在联邦与州控制权上仍存在分歧

管辖权之争已产生不同的初步结果。明尼苏达州的一名联邦法官在初步阶段阻止了该州的预测市场禁令，而纽约的一名联邦法官在7月拒绝停止州政府对Kalshi体育合约的赌博执法。

CFTC已通过起诉亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、肯塔基州、明尼苏达州、新墨西哥州、纽约州、罗德岛州和威斯康星州来捍卫其所谓的对指定合约市场上交易的衍生品的专属联邦管辖权。

8月11日的行动并非CFTC首次在Kalshi的州争议中使用紧急权力。7月14日，该机构暂停了Kalshi一项与密歇根州法院命令相关的紧急规则，并指示该交易所履行涉及密歇根州居民的现有交易。

Kalshi和纽约接下来会发生什么

8月11日的命令指示Kalshi继续根据联邦市场规则履行其交易所职能。就其条款而言，该命令并未裁定纽约赌博指控的是非曲直，也未解决州法律是否被联邦法律优先的问题。纽约案件已被移交给联邦法院，CFTC承认发回重审程序可能会推迟州诉讼。

Kalshi还有一项单独的第二巡回上诉，针对7月的一项裁决，该裁决拒绝阻止纽约的博彩执法。与此同时，CFTC于6月发布的预测市场提案将建立一个逐合同审查流程，用于审查涉及博彩和其他受限类别的某些事件合同。紧急命令并未为该规则制定设定时间表。