City Protocol 已通过种子轮和 Pre-A 轮融资筹集了 1100 万美元，该公司正在扩展基础设施，以将结构化投资产品引入链上。
摘要
- City Protocol 在种子轮和 Pre-A 轮融资中筹集了 1100 万美元。
- Dragonfly、Jump Crypto、CMT Digital 和其他投资者支持了该公司。
- Venzo 提供四个金库，涵盖量化对冲、套利、私募信贷和收益策略。
- City Protocol 计划添加基于规则的专题投资组合，直接在用户钱包内运行。
根据 City Protocol 8 月 26 日的公告，Dragonfly、Jump Crypto、CMT Digital、Stratified Capital、Adaverse 和 Mirana 与其他投资者一起参与了融资，支持一个旨在处理基于区块链的投资产品的发行、运营和分发的系统。
该公司已将其基础设施分为三个部分，涵盖代币化、金库以及发行和运营。这些模块共同设计用于让资产管理和策略提供商将投资策略打包成链上产品，而无需为每次发布单独构建底层基础设施。
Venzo 是 City Protocol 的旗舰平台，已经托管了四个策略金库，涵盖量化对冲、跨交易所套利、私募信贷和链上收益。City Protocol 表示，这些策略此前主要提供给机构和专业投资者。
与融资公告一同发布的信息显示，Venzo 的总锁定价值约为 3000 万美元，尽管公告的早期版本引用了 4000 万美元。
City Protocol 的融资支持三层产品模型
在 City Protocol 的结构下，代币化层将投资策略或资产类别转换为可在链上分发和跟踪的产品。
金库层通过标准化智能合约处理存款和取款、执行限制、会计和赎回。City Protocol 的发行和运营层则涵盖产品生命周期中的功能，包括发行记录、资产净值计算、方法论规则、再平衡、报告、认购和赎回。
通过将这些功能拆分为可重用的组件，City Protocol 表示，策略提供商可以通过通用基础设施推出产品，而无需为每个策略开发新的技术栈。
安全控制也内置在结构中。City Protocol 表示，权限可以分配给不同的操作角色，而关键操作可能需要多重签名批准。费用可以嵌入智能合约中，并在用户与产品交互之前显示给用户，而头寸和执行记录仍保留在链上。
该模型的出现正值传统金融机构也在测试用于结构化投资产品的区块链基础设施。7 月，crypto.news 报道称，汇丰银行已通过面向香港机构投资者的私募完成了其首个代币化结构化产品发行。
汇丰银行发行了以美元计价的结构性票据，由Marketnode担任代币化代理和数字支付代理。Marketnode处理了银行与投资者之间的区块链发行和支付流程。
汇丰表示，该试点项目考察了代币化能否改善结构性产品整个生命周期中的发行、结算、管理和服务。
City Protocol的模式针对同一流程的另一部分，提供基础设施，供外部管理者和平台用来在链上创建和运营不同的产品。
Venzo将投资策略转化为金库产品
Venzo为通过City Protocol基础设施创建的产品提供面向用户的界面，目前该平台上已有四个策略金库在运营。
目前的阵容包括量化对冲、跨交易所套利、私人信贷和链上收益策略。根据City Protocol的说法，用户进入策略金库后，策略操作员可以在预设限制内执行交易。
头寸通过资产净值计算进行估值，而退出则根据产品结构在指定的赎回窗口内进行。
这样的设置允许管理者将多步骤投资策略打包成一个金库，而用户则无需自己执行每笔底层交易。
私人信贷和其他管理型收益产品在2026年已成为链上金融中更为活跃的领域。Plume和Ether.fi在6月推出了一个1亿美元的RWA金库，Ether.fi向一个提供代币化现实世界资产收益的产品分配了1亿美元。
Plume表示，该金库可能包括机构资产，如超额抵押信贷池、抵押贷款债务和债券交易所交易基金。Ether.fi用户可以直接通过其应用程序访问该产品。
一个月后，Plume通过Binance Wallet提供其机构收益金库，将类似产品更贴近钱包用户。
符合条件的用户可以通过Plume的nBASIS金库访问Bitwise的USCC加密套利基金和Invesco的USTB短期美国政府证券产品。当时，USCC管理资产超过2.25亿美元，而USTB持有超过9.5亿美元。
Venzo将相同的基于金库的访问模式与加密原生策略（包括套利和量化对冲）以及私人信贷和收益产品相结合。
City Protocol表示，其基础设施可以支持希望发行和分发此类产品而无需重建单独金库和运营系统的资产管理公司、策略提供商和平台。
主题投资组合将在用户钱包内运行
City Protocol还在准备另一条Venzo产品线，其运作方式将与其管理的策略金库不同。
计划中的主题投资组合将把投资理念打包成基于规则的底层资产篮子。用户资产将保留在自己的钱包中，而自动化程序将根据公开披露的规则执行购买并随后重新平衡投资组合。
由于资产不汇集到管理的金库中，用户将直接持有底层资产，而不是收到代表投资组合份额的代币。
City Protocol计划为该产品设置两个主要类别。
人物追踪投资组合将根据知名投资者、机构和公职人员披露的持股构建篮子。当新的披露数据可用时，可以使用预定规则更新篮子。
行业主题投资组合将围绕特定行业对资产进行分组，City Protocol列出的潜在主题包括太空探索、金属和电动汽车。
据该公司称，两种形式都将公布其投资组合构建规则和再平衡时间表。自动化执行旨在消除用户单独购买每个组成部分或在底层篮子变化时手动调整投资组合权重的需要。
计划中的产品推出之际，代币化投资产品正越来越多地被设计用于直接通过区块链钱包和去中心化应用程序使用。
Robinhood在7月份将该模式引入股票市场，当时它推出了其区块链以及代币化股票产品。这个以太坊二层网络允许受支持的代币化股票在去中心化应用之间移动，同时Robinhood还增加了借贷服务和其他加密产品。
Robinhood的公共主网最初承载了95种代币化股票，来自120多个国家的符合条件的用户可以使用钱包访问。
管理金库也面临监管问题
City Protocol的策略金库模式正在进入一个市场，监管机构正在研究当投资管理进入智能合约时，现有的金融规则如何适用。
美国证券交易委员会委员Hester Peirce在7月警告称，一些加密金库结构可能根据其设计和管理的不同而受到联邦证券法的约束。
Peirce表示，管理控制是监管机构可能审查的一个因素，包括运营商是否选择投资策略、在机会之间转移资产或指定人员做出这些决定。
根据Peirce的说法，当用户将资产投入一个共同企业并期望通过另一方的管理工作产生回报时，某些金库可能类似于投资合同。持有证券或将用户资金投资于证券的金库可能还需要考虑投资公司的要求。
Peirce表示，链上借贷安排也可能面临类似的问题，具体取决于贷款的结构、产品的分发方式以及管理者所扮演的角色。
美国证券交易委员会计划根据每个金库和借贷结构的具体事实和情况来审查，而不是对每个链上产品应用统一的分类。
