Coinbase已获得阿布扎比监管机构的批准，可安排投资交易并提供托管服务，为其代币化证券和链上资本市场的国际枢纽做准备。
摘要
- Coinbase已获得阿布扎比全球市场金融监管机构颁发的金融服务许可。
- 该授权涵盖安排投资交易和为代币化证券提供托管。
- 符合条件的代币持有者将获得股东权利，包括股息和投票权。
- Coinbase计划在阿布扎比和迪拜运营主要的代币化和衍生品业务。
Coinbase获得代币化证券批准
Coinbase在阿布扎比全球市场发布的公告中表示，金融服务监管局已授予该交易所金融服务许可，以安排投资交易并提供托管服务。
该授权为Coinbase在阿布扎比的国际金融中心ADGM内提供了一个受监管的基础，用于发行和服务与传统金融资产相关的数字证券。根据计划的结构，Coinbase将在FSRA的监管下在ADGM注册和发行证券。
该公司计划不仅将该酋长国用于加密货币交易，还将使阿布扎比成为其在美国以外的主要国际代币化中心。在那里开发的服务将专注于将证券和其他资本市场产品引入区块链网络。
Coinbase表示，每种代币化证券都将由基础股票支持。符合条件的经过验证的持有者将获得与所代表股票相关的权利，包括股息和投票权，但须遵守相关招股说明书中的条款。
根据所描述的产品的条件，股息支付将自动再投资。一些投票权和赎回权还将取决于持有者是否满足适用的归属要求，这意味着并非所有股东功能都能立即获得或以相同条款提供。
许可公告未指明Coinbase将首先代币化的股票、支持这些股票的区块链网络，或首次发行的日期。它也没有具体说明哪些国家的居民有资格购买这些证券。
钱包将取代传统经纪账户
据Coinbase称，与普通股票购买不同，投资者无需传统的经纪账户或代理银行关系即可持有计划中的证券。符合条件的用户将需要兼容的区块链钱包。
尽管通过钱包进行转账，但转账仍将受到合规控制。Coinbase表示，每笔交易都将接受持续的制裁筛查，而该公司将保留在法规要求时在钱包层面冻结或扣押资产的能力。
控制机制将限制直接嵌入代币化证券系统，而不是仅依赖购买时的检查。Coinbase将该模型描述为使基于区块链的资产与证券法规和去中心化金融应用兼容的一种方式。
Coinbase Institutional联合首席执行官Brett Tejpaul表示，ADGM于2018年建立了首批虚拟资产监管体系之一，并继续为基于区块链的金融产品制定规则。
“还没有任何主要金融中心建立起一个框架，将代币化股票同时视为证券、区块链原生代币和DeFi可组合资产，”Tejpaul说。
ADGM的首席市场发展官Arvind Ramamurthy将计划中的中心描述为对阿布扎比在基于区块链的金融中作用的认可。他表示，金融中心将继续支持旨在改善市场准入和透明度的产品，同时保持监管监督。
计划中的所有权模式遵循了Coinbase早前与Base（其以太坊二层网络）在1:1支持的代币化股票上的工作。Crypto.news在7月报道称，Base创始人Jesse Pollak表示，这些公司即将推出由实际基础股票支持的股票。
Pollak将计划中的产品与跟踪股价但不赋予客户所代表股票所有权的股票挂钩衍生品进行了对比。当时，Base和Coinbase都未披露该产品的托管安排、发行流程或支持的证券。
阿布扎比牌照增加了Coinbase在阿联酋的业务
Coinbase计划从阿布扎比建立其代币化证券和链上资本市场业务，而迪拜将作为其国际衍生品业务的基地。该公司将这两个部门描述为其在美国以外最雄心勃勃的业务之一。
不同的地点也使这些业务处于不同的监管体系之下。ADGM及其FSRA监管阿布扎比金融自由区的金融服务，而迪拜虚拟资产监管局监管在迪拜或从迪拜运营的虚拟资产业务，但位于迪拜国际金融中心的业务除外。
Coinbase选择阿联酋之际，其他金融机构正在阿布扎比建立受监管的数字资产服务。5月，crypto.news报道了BNY与Finstreet和ADI Foundation的托管计划，从比特币和以太坊开始，然后拟扩展到稳定币和代币化现实世界资产。
BNY表示，这项工作将设在ADGM，并仍需最终协议和监管批准。拟议的服务使用Finstreet的持牌交易、结算、托管和投资基础设施，以及ADI Chain区块链网络。
Coinbase还在为英国的专业投资者扩展产品。其最近的英国衍生品推出包括超过170种合约，涵盖加密货币、股票、大宗商品和外汇。
符合条件的英国专业客户将逐步获得永续合约，提供连续交易和高达50倍的杠杆。定期期货将提供高达20倍的杠杆，而期权产品最初将涵盖加密资产。
美国规则仍是Coinbase代币化计划的核心
对于美国投资者来说，阿布扎比的批准本身并不授权Coinbase在美国提供ADGM发行的证券。任何涉及代币化股票的国内产品仍将受美国证券法和SEC监督。
6月，美国豁免讨论集中在可能的SEC框架上，该框架可能允许公司在修改后的监管要求下测试基于区块链的证券。路透社援引的律师和市场参与者预计，SEC主席Paul Atkins将引入一项创新豁免，尽管监管机构尚未最终确定所报道的计划。
在这些讨论进行期间，Coinbase已经披露了由基础证券一对一支持的代币化股票计划。6月报告中引用的CoinGecko数据显示，上市代币化股票的数量从2024年1月的14只增加到2026年5月的478只，增幅超过3300%。
竞争此后已进入美国市场。Dinari于8月为符合条件的美国投资者推出了所有标普500股票的代币化版本，使用以USDC注资的自托管钱包。该公司表示，每个代币都由受监管托管人持有的基础证券支持，并包括投票、股息和赎回权。
在代币化之外，Coinbase 于8月6日开始允许符合条件的英国客户访问美国股票。这项分阶段推出的服务覆盖近4000只股票，支持使用英镑或 USDC 购买，并允许从1英镑起进行零碎投资，而 Apex 负责执行和清算订单，并将股票托管在美国。
