达特茅斯学院第二季度加密货币ETF持仓减少15%

达特茅斯学院的加密货币ETF持仓在第二季度下降了15%，至约1240万美元，尽管其90亿美元的捐赠基金保持了相同的基金份额数量。

达特茅斯加密货币ETF持仓已降至1240万美元

美国证券交易委员会周四提交的文件显示，截至6月30日，达特茅斯的受托人持有约1240万美元的三只美国上市加密货币基金。

达特茅斯报告了其在贝莱德的iShares比特币信托、灰度以太坊质押ETF和Bitwise Solana质押ETF中的头寸。通过这三种产品，这所常春藤盟校获得了对比特币、以太坊和Solana的价格敞口，而无需直接报告代币所有权。

与捐赠基金3月31日的披露相比，合并头寸从1460万美元减少了约220万美元。15%的下降完全来自基金报告市值的变化，因为达特茅斯在两个季度末披露的每种产品份额数量相同。

正如crypto.news此前报道，达特茅斯第一季度的文件将其Bitwise Solana基金持仓估值约为330万美元，灰度以太坊持仓约为350万美元。贝莱德的比特币ETF占投资组合的最大部分，约为770万美元。

以1240万美元计算，这三个头寸约占达特茅斯估计90亿美元捐赠基金的0.14%。美国证券交易委员会的报告涵盖了符合条件的美国上市证券，并未提供该大学资产的完整账目，其中可能还包括私募投资、债券、房地产以及未出现在13F表格中的持仓。

加密货币价格仍低于3月31日水平

在达特茅斯第一季度披露后的几个月里，所有三种基础加密货币都出现了贬值。根据Yahoo Finance的历史数据，比特币3月31日收盘价为68,233.31美元，以太坊收盘价为2,104.71美元，Solana收盘价为83.11美元。

截至8月15日，比特币交易价格接近62,976美元，较3月31日收盘价下跌约7.7%。以太坊下跌约10.7%至约1,880美元，而Solana的价格接近75.20美元，跌幅约9.5%。

基金价值并不总是与其基础资产完全相同的百分比变化。费用、质押奖励、每只基金的份额结构以及市场收盘时间的差异都可能影响报告价值。达特茅斯15%的季度跌幅指的是其6月30日ETF份额的合并价值，而不是直接持有BTC、ETH或SOL至8月15日的计算损失。

该文件也未显示达特茅斯的购买价格，也未表明这些头寸是否产生了已实现收益或损失。由于在两个报告的季度末之间没有出售任何份额，220万美元的下降代表披露市值的减少，而非确认的出售收益。

达特茅斯于2025年开始报告加密货币相关投资，使其成为首批通过交易所交易产品披露数字资产敞口的美国大学之一。其选择上市基金使捐赠基金能够在传统投资和报告系统中持有加密货币相关证券，而无需管理钱包和私钥。

美国证券交易委员会文件提供了大学持仓的延迟视图

13F表格要求管理至少1亿美元合格证券的机构投资经理每季度披露某些多头头寸。这些报告通常涵盖美国上市股票、ETF、部分可转换债券和上市期权。

正如6月发布的13F报告指南所解释的那样，这些文件展示了季度最后一天持有的头寸，并且可能最晚在45天后提交。因此，达特茅斯的最新报告显示的是截至6月30日该捐赠基金所持有的资产，而不一定是其在文件公开披露的那个周四的投资组合。

该表格不披露空头头寸、对冲或大多数私人投资。它也不包括直接持有的加密货币，因为比特币和以太坊等代币不属于13(f)证券。达特茅斯可能在这三只披露的基金之外还有其他数字资产敞口，尽管该文件既未确认也未排除此类持有。

对于美国投资者而言，该报告证实该大学使用的是通过受监管市场交易的证券，而非直接持有代币。贝莱德的IBIT提供现货比特币敞口，而灰度（Grayscale）和Bitwise的产品则根据各自基金的结构，在提供相应资产敞口的同时附带质押条款。

达特茅斯持股数量保持不变，也说明了投资组合决策与估值变化之间的区别。季度文件中较低的美元金额本身并不能证明机构减持了头寸，因为股价可能下跌而持股数量保持不变。

摩根士丹利第二季度的文件也出现了类似情况。根据8月14日关于其持股的报告，该银行将其IBIT持股数量增加了23%，达到约1650万股，但由于该季度比特币和该基金下跌，该头寸的报告价值从约6.67亿美元下降了近18%，至5.49亿美元。

哈佛大学对加密ETF采取了不同的策略

其他大学捐赠基金改变了其加密ETF头寸，而不仅仅是记录较低的估值。哈佛管理公司在2025年底报告持有3870900股、价值8682万美元的贝莱德iShares以太坊信托后，在第一季度清仓了该头寸。

哈佛还将其贝莱德比特币ETF头寸从2025年底的5353612股减少至3月31日的3044612股。根据其第一季度的SEC披露，剩余的IBIT头寸价值约为1.1697亿美元。

该文件并未说明哈佛为何退出其以太坊头寸或削减其比特币ETF持仓。与达特茅斯的季度间报告不同，哈佛的文件显示该捐赠基金改变了其持有的股份数量。

哈佛的捐赠基金价值约为570亿美元，截至周五尚未披露其2026年第二季度的持股情况。其下一份13F表格将仅显示截至6月30日持有的符合条件的美国上市证券，并且不会披露季度结束后完成的任何交易。