Lynq首席执行官：数字货币需要可互操作的结算轨道

Lynq首席执行官Jerald David表示，随着公司采用多种形式的数字货币，机构金融需要能够全天候转移现金和抵押品的可互操作结算系统。

在与crypto.news分享的评论中，David表示，英格兰银行最新的数字英镑实验初步显示了机构市场可能如何使用多种形式的数字货币，而不是选择一种。

“我不期望单一形式的数字货币取代所有其他形式，”David说。

“稳定币、代币化存款、代币化货币市场基金、潜在的央行数字货币以及传统银行货币都可能根据交易对手、司法管辖区和交易类型发挥不同的作用。”

他的评论是在8月12日的报告之后发表的，该报告详细介绍了NOBO Finance、Dun & Bradstreet和Polygon Labs加入英格兰银行数字英镑实验室第二阶段的情况。该联盟正在测试稳定币和模拟数字英镑能否处理同一跨境贸易融资支付的不同部分。

在测试中，出口商通过稳定币支付系统获得预付款，而英国进口商则用模拟数字英镑完成最终结算。Polygon Labs表示，这两个部分在一个交易流程中协调进行，使实验能够研究私人货币和央行货币能否在无需一方等待另一方的情况下协同运作。

独立的结算轨道可能限制机构资本

David没有将实验视为稳定币与央行数字货币之间的竞争，而是专注于连接不同货币形式的基础设施。他说，机构总体上可能有足够的资本，但在交易需要结算时，资金可能无法以所需的形式、市场或司法管辖区提供。

“当这些不同形式的货币在独立的轨道上运行时，挑战就出现了。机构可能有足够的可用资本，但在需要时不一定以正确的形式或在正确的地点。”

据David称，碎片化的系统可能在融资、抵押品管理和结算方面造成问题。公司可能会提前将资金置于多个交易场所或与多个交易对手方，从而占用本可用于其他交易的资本。

问题不仅限于将一种数字货币转换为另一种。金融机构可能持有银行存款用于日常业务，持有稳定币用于区块链交易，持有代币化货币市场基金份额用于管理短期流动性。每种工具都可以服务于不同的目的，但David表示，当义务产生时，机构仍然需要一种在它们之间转移价值的方式。

Polygon在宣布参与英格兰银行实验时也描述了类似的问题。该公司表示，银行货币、稳定币、代币化存款和可能的数字英镑目前通过不易通信的系统运作。

Polygon通过其Open Money Stack提供稳定币结算组件和相关的智能合约基础设施。模拟数字英镑部分仍保留在英格兰银行的演示账本上，而不是转移到Polygon上。

为什么24/7交易需要持续结算

随着数字资产市场不间断交易，David表示，交易时间与结算时间之间的差异对机构变得更加重要。加密市场在夜间、周末和公共假日运营，而银行转账和传统结算系统的部分仍受运营时间和每日截止时间的限制。

“如果资产可以全天候交易，但现金和抵押品不能以同样的方式流动，那么问题只解决了一部分，”David说。

一家在银行营业时间之外面临追加保证金通知的机构，可能拥有足够的现金或流动资产来履行其义务。然而，David的论点是，如果该公司无法在传统支付系统重新开放之前将资金转移给所需的交易对手，那么资本提供的帮助是有限的。

据David称，Lynq在机构数字资产市场中遇到了这种不匹配。该公司运营着一个由经纪商运营的结算网络，旨在为需要赚取收益、转移资金和结算数字资产交易的机构提供服务。

“在Lynq，我们直接在机构数字资产市场中遇到了这种不匹配，”他说。“实际问题与其说是创造另一种形式的数字货币，不如说是确保资本能够在需要的时候转移到需要的地方。”

美国银行也在开发旨在将结算延长到正常时间之外的产品。8月4日的一份关于富国银行代币化存款的报告称，该银行计划从使用美元兑英镑走廊的选定企业客户开始。

富国银行表示，其计划中的服务将允许参与的客户在其区块链平台上全天候转移、编程和结算资金。初步发布预计将在2027年扩展到更多客户、国家和货币。

机构正在开发多种形式的数字货币

David关于不同类型的数字货币将共存的预期，也体现在各大银行正在开发的项目中。稳定币发行商提供由储备资产支持的代币，而代币化存款仍然是发行它们的商业银行的负债。

6月，美国主要银行支持了计划于2027年推出的共享代币化存款网络。该项目涉及摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行，这些银行寻求在不将客户存款移出银行系统的情况下提供基于区块链的支付。

据参与的机构称，共享网络可以允许银行发行的数字货币在参与的银行之间流动，而不是局限于一家银行的内部系统。此类安排仍然需要共同的技术、法律和合规标准，然后由不同银行发行的存款才能协同工作。

稳定币提供了另一种途径，允许代币跨区块链网络和司法管辖区移动。然而，David表示，机构选择的形式可能取决于交易对手、适用规则和交易类型，而不是一种工具适用于所有用途。

代币化货币市场基金增加了第三种选择，将现金管理基金的份额置于区块链系统上。机构可以使用这些产品持有可能获得回报的资产，尽管转移基金份额并不总是提供与转移银行货币或支付稳定币相同的功能。

央行货币将具有不同的风险结构，因为数字英镑将代表英格兰银行的直接负债。商业银行存款仍然是对银行的债权，而稳定币持有者则依赖私人发行者及其储备安排。

英格兰银行测试多货币支付系统

数字英镑实验室为私营公司提供了一个模拟环境，其中包含应用程序编程接口、钱包、演示账本和独立的智能合约功能。据英格兰银行称，该实验室不使用真实客户或资金，也不是监管沙盒。

NOBO Finance领导该联盟的贸易融资设计，以及第二个涉及小企业可携带信用档案的工作流。Dun & Bradstreet提供经过验证的公司身份和信用信息，而Polygon提供区块链基础设施，旨在让档案随支付一起移动。

贸易融资测试使用由电子提单支持的发票保理。根据提议的流程，出口商可以获得稳定币预付款，而不是等待进口商的最终付款，而英国进口商随后用模拟数字英镑结算交易。

英国央行尚未决定发行数字英镑，参与者的设计也不表明其最终政策或任何CBDC的最终结构。英国央行和财政部计划在2026年晚些时候决定该项目的下一步行动，而任何引入数字英镑都需要议会批准主要立法。

类似的努力也在国际层面展开。国际清算银行表示，其Agorá项目原型表明，代币化的商业银行存款可以在不同司法管辖区与代币化的中央银行储备进行结算。该项目涉及七家中央银行和40多家金融机构，后续试验预计将使用真实价值处理交易。

对于英格兰银行联盟而言，第二阶段仍是一个受控测试，而非实时支付服务。该银行表示，参与者将在三个月内开发其用例，并分享结果，以告知其在数字英镑技术、支付服务以及中介机构可能的商业模式方面的工作。