ERC-8391 提出代币化股票的资产状态检查

以太坊开发者Eric Conner提出了一种代币化资产的通用状态接口，因为链上股票持续交易，而纽约证券交易所每周仅开市32.5小时。

ERC-8392将市场关闭与数据源故障区分开来

EthHub创始人Eric Conner在8月24日的X 帖子中介绍了该提案，将其描述为代币化股票和现实世界资产的资产状态接口。

Conner在帖子中称该提案为ERC-8391。然而，随后的Ethereum Magicians讨论和关联草案将其标识为ERC-8392，标题为“代币化资产的资产状态接口”。

该提案解决了区块链活动持续不断与传统市场有限营业时间之间的不匹配。代币化股票可以在任何时间在钱包之间转移或通过智能合约交易，而其参考股票可能不在交易所交易。

例如，在周末，最新的可用股票价格可能已经过时数小时，因为市场关闭。类似的链上价格也可能源于预言机故障、交易暂停或交易所关闭期间发生的公司事件。

尽管每种情况下的价格数据可能看起来相同，但Conner表示智能合约应做出不同的响应。借贷协议可能容忍计划关闭期间的旧价格，但在数据提供商失败时暂停清算。

“两者在链上产生相同的字节。正确的响应是相反的，”Conner写道。

仅靠价格数据源也无法显示参考股票是否处于价格限制之下、发行人是否暂停了代币计划，或持有者当前是否可以赎回其代币。ERC-8392为每种形式的操作信息提出了单独的查询。

代币化股票将暴露四种状态类别

草案的核心是IAssetStatus，一个涵盖代币计划生命周期和操作条件的必需接口。三个可选扩展将提供关于参考市场、估值数据源和主要发行或赎回流程的信息。

市场状态扩展将识别参考场所是否处于常规交易、延长时段、拍卖或关闭期间。一个单独的字段将报告中断，如资产级暂停、场所级暂停或价格限制。

对于与上市股票挂钩的资产，该提案还包括基于ISO 10383市场标识符代码的市场标识符。集成商可以使用该代码将报告的状态与公共交易所日历进行比较。

估值状态查询将预期的更新缺失与真正的延迟区分开来。在正常的周末关闭期间，接口可以报告没有新的价格到期。如果预言机在活跃时段错过更新，同一接口可以显示估值已变得延迟或不可用。

发行和赎回获得单独的状态，因为有效的市场价格并不保证投资者可以创建或赎回代币。基金可能以资产净值截止时间运作，而发行人可能设定明确的认购期或暂时停止赎回。

每个状态类别都包含一个UNKNOWN值。根据草案，将未知作为默认值可防止新部署或升级的合约中的空存储被解释为健康的操作状态。

提议的视图将不依赖于调用者，并且不会回滚。Conner还排除了必需的事件，因为计划的市场时段可以随时钟变化，即使没有区块链交易发生。

ERC-8392 提供信息而非安全裁决

ERC-8392 并不指示应用程序购买、出售、清算或冻结资产。相反，该接口标准化了合约可以询问的问题，让每个应用程序自行设定其响应。

当参考交易所关闭时，借贷市场可能会降低贷款价值比，而另一个协议如果拥有足够的流动性和其他定价来源，则可能继续运营。钱包可以在估值延迟或赎回不可用时显示警告。

Conner 表示，状态信息将保持建议性质，因为该接口无法保证发行方或预言机提供了正确的数据。预言机可以报告相关条件，代币合约将通过通用格式返回状态。

现有产品目前使用不同的方法。根据该提案，Ondo 提供了链下状态接口，Robinhood Chain 代币使用专有的 oraclePaused() 查询，而其他几种资产仅暴露通用的 paused() 函数。因此，借贷市场必须为每个上市资产建立单独的处理规则。

ERC-8392 旨在与其他代币标准协同工作。该草案将股票拆分留给 ERC-8056，将转让限制留给 ERC-7943 或 ERC-3643。合并和分拆的经济学也不在其范围内，尽管其运营影响可能通过暂停或其他状态更新显现。

以太坊魔术师论坛上的早期反馈提出了关于历史数据和结算的问题。一位从借贷角度工作的受访者表示，状态事件可以帮助协议衡量资产被暂停或估值延迟的频率。该受访者还提议了一种状态摘要，应用程序可以在结算时验证，如果早期检查后条件发生变化。

Conner 已征求发行方、借贷市场团队和市场结构专家的反馈。该草案已针对香港午休、德国交易所中断、伦敦拍卖、海湾交易周和中国大陆价格限制等情况进行了纸上审查，但尚未达到最终状态。

代币化股票的增长凸显了通用控制的需求

该提案发布之际，代币化股票活动正在多个区块链网络上扩展。正如 crypto.news 8月21日报道，Robinhood Chain 上通过 Uniswap 进行的代币化股票交易总额已达到 10 亿美元。

Robinhood 为 120 多个国家的合格客户推出了 95 种股票代币，这些工具追踪英伟达、苹果和 Alphabet 等公司。这些产品在美国尚不可用，Robinhood 将其描述为追踪参考股份的债务证券，而非标的股票的直接所有权。

8月15日报告中引用的 Token Terminal 独立数据将代币化股票市场规模定为约 27 亿美元，而一年前约为 8000 万美元。Ondo 持有最大的发行方头寸，而币安的 bStocks 和 Kraken 支持的 xStocks 各自超过 6 亿美元。

连续交易可能使投资者和借贷系统面临标的美国交易所关闭时设定的价格。根据 Conner 的提案，应用程序在接受代币作为抵押品、处理清算或显示估值之前，可以检查股票参考市场是否开放。

对于美国投资者而言，技术状态接口不会改变代币化证券的法律待遇。美国证券交易委员会表示，发行方赞助、托管和合成的代币化证券可能具有不同的所有权权利，而代币化证券仍受联邦证券法约束。

法律所有权也可能取决于代币合约之外维护的记录。8月20日的一份报告发现，Injective 的一家关联公司已获得美国证券交易委员会转让代理注册，使其能够维护证券所有权记录、处理所有权变更并支持分红和公司行动。

ERC-8392 草案仍开放供技术审查，Conner 表示，带有 Foundry 测试套件的参考实现仍在为该提案准备中。