高盛已同意以最高22.5亿美元收购Neos Investments，这笔交易将为其资产管理业务增添三只比特币和以太坊期权收益ETF，总管理资产超过11亿美元。
摘要
- 高盛将以最高22.5亿美元收购Neos Investments。
- 该交易将为高盛的资产管理业务增添三只比特币和以太坊收益ETF。
- Neos管理着19只基于期权的收益ETF，总资产超过300亿美元。
- 该交易预计将于2027年第一季度完成，但需获得监管批准。
据高盛称，这笔现金加股票的交易将把Neos及其超过300亿美元的管理资产纳入高盛资产管理公司，但需满足与协议相关的业绩和服务承诺。此次收购预计将在获得监管批准及其他常规交割条件满足后，于2027年第一季度完成。
在交易涉及的19只Neos基金中，包括Neos比特币高收益ETF（BTCI）、增强比特币高收益ETF（XBCI）和以太坊高收益ETF（NEHI），这使高盛拥有了现有的加密货币相关收益产品系列，而它自己拟议的比特币收益基金仍在等待美国监管机构的审批。
高盛将继承三只加密货币收益ETF
Neos于2024年10月推出BTCI，这是一只主动管理型ETF，旨在将比特币相关敞口与通过期权产生的月度收益相结合。截至周三，该基金累计净资产已超过10亿美元，成为Neos三只加密货币产品中规模最大的一只。
BTCI并非直接购买比特币，而是通过与该加密货币挂钩的交易所交易产品获得敞口，并利用期权策略产生分配。Neos截至2025年11月期间的股东报告显示，该投资组合使用了比特币ETF以及挂钩Cboe比特币美国ETF指数的期权。
XBCI于2026年2月推出，采用了更为激进的策略版本。根据其招股说明书，截至周三，该基金净资产约为1.11亿美元，寻求约150%的BTCI基础策略敞口，这意味着比特币相关投资的下跌也可能被放大。
与此同时，以太坊高收益ETF NEHI于2025年12月推出，累计净资产已超过7700万美元。与比特币产品类似，NEHI并不直接持有以太币，而是通过交易所交易产品与基于期权的收益策略相结合来获得敞口。
Neos将这三只加密货币ETF构建为其更广泛的收益基金系列的一部分，该系列涵盖美国股票指数、固定收益、比特币、以太币和黄金。这家投资管理公司成立于2022年，目前管理着19只基于期权的ETF，总资产超过300亿美元。
“随着投资者对主动型ETF的需求增长，NEOS严谨的投资方法与我们在缓冲、管理结果和收益策略方面的能力高度互补，”高盛董事长兼首席执行官大卫·所罗门表示。
Neos交易可能影响高盛已提交的比特币ETF计划
此次收购还在高盛提交推出自有竞争产品几个月后，为其内部增添了一只现有的比特币收益基金。
4月，crypto.news报道高盛已向美国证券交易委员会提交了高盛比特币溢价收益ETF的注册声明。该拟议基金将至少80%的净资产投资于提供比特币敞口的工具，主要通过现货比特币交易所交易产品，然后对部分头寸卖出看涨期权。
高盛的文件提议，根据市场情况，对其比特币敞口的40%至100%进行期权覆盖。卖出看涨期权将产生月度收益的溢价，尽管这种结构也会在比特币大幅上涨时限制基金的部分参与。
彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在Neos公告后表示，此次收购可能解释了为什么高盛4月提交的产品尚未推出。
由于BTCI已经持有超过10亿美元的资产，Balchunas表示，Neos收购可能使高盛能够“超越”贝莱德的iShares比特币溢价收益ETF（BITA），而不是从头开始建立竞争基金。
高盛尚未表示是否打算在Neos交易后撤回、修改或继续推进其比特币溢价收益ETF。
贝莱德已进入比特币收益ETF市场
6月份，当贝莱德将BITA推向市场时，比特币期权收益产品的竞争加剧。
一份6月文件更新显示，贝莱德计划主要通过针对其iShares比特币信托（IBIT）和比特币ETF相关指数卖出备兑看涨期权来产生收益。该文件还将BITA的发起人费用设定为0.65%。
贝莱德随后于6月16日推出了该基金。与传统的现货比特币ETF不同，BITA将比特币敞口（主要通过IBIT股份）与针对部分投资组合卖出的看涨期权相结合。
发布后发表的对BITA的分析发现，贝莱德计划每月针对基金资产净值的约25%至35%卖出看涨期权，同时目标年收益率为15%至25%。这种权衡来自于当比特币大幅上涨时，放弃超过看涨期权行权价的部分潜在收益。
截至周三，BITA累计净资产约5900万美元，而Neos的BTCI则超过10亿美元。
Neos在该类别中较长的运营历史使高盛在收购完成后拥有成熟的比特币收益产品，而XBCI增加了杠杆比特币相关敞口，NEHI则将相同的通用收益方法扩展到以太坊。
高盛通过收购扩大其期权ETF业务
Neos是高盛2026年第二笔数十亿美元的ETF收购。
该公司于4月完成了对Innovator Capital Management约20亿美元的收购，增加了一家专注于定义结果和基于期权的ETF的投资管理公司。Innovator的产品使用期权结构来设定特定时期内潜在收益和损失的预定范围。
增加Neos将扩大高盛资产管理业务中同一部分的规模。高盛表示，根据晨星数据，整个行业的衍生品收益ETF现在管理约1800亿美元，自2021年以来复合年增长率超过70%。
截至6月30日，高盛资产管理、Innovator和Neos共同管理其全球ETF平台上的超过1300亿美元资产。高盛表示，合并后的业务将包括约800亿美元的主动型ETF，根据晨星数据，这将使该公司成为第八大主动型ETF提供商。
Neos联合创始人Troy Cates和Garrett Paolella预计将在交易完成后成为高盛资产管理的合伙人。根据协议，Neos的投资专业人员和客户服务员工也预计将加入该公司。
