灰度于8月7日撤回了三项计划中的美国山寨币交易所交易产品的注册声明，结束了其Cardano、Hedera和Polkadot基金的当前注册流程。
摘要
- 灰度于周五通过三份RW表格提交撤回了Cardano、Hedera和Polkadot ETF的注册。
- 所有三份提交均声明注册从未生效，且未发行或出售任何证券。
- NYSE Arca和纳斯达克已在2025年9月和11月期间撤回了相应的上市提案。
- SEC的通用上市标准现在允许符合条件的加密货币产品绕过单独的交易所规则变更提交。
- 在最近审查的SEC文件中，Bittensor、Aave、BNB、NEAR和Zcash的注册仍处于初步阶段。
SEC记录显示，这三份RW表格提交在东部时间下午4:33:37至4:36:47之间被接受，跨度恰好为190秒。
这些提交是撤回请求，而非SEC拒绝。灰度表示，其不再打算根据这些注册声明进行计划中的股份分配。它还确认，这些注册均未生效，且未发行或出售任何证券。
灰度撤回三项S-1注册
Cardano的提交寻求撤回注册声明编号333-289948，该声明最初于2025年8月提交。Hedera的请求涵盖编号333-290129，首次提交于2025年9月，而Polkadot的提交涵盖编号333-289949，同样首次提交于2025年8月。
每份请求都给出了相同的核心解释：发起人不打算继续进行计划中的股份分配。文件未提供单独的商业、需求相关或监管原因。它们还声明，尚未分发任何初步招股说明书。
与此同时，最新的撤回是在交易所上市方面的早期退出之后进行的。SEC记录显示，NYSE Arca于2025年9月29日撤回了针对灰度Cardano Trust的拟议规则变更。纳斯达克针对灰度Polkadot Trust和灰度Hedera Trust的拟议规则变更均于2025年11月3日撤回。
这些交易所提案与8月7日撤回的S-1注册是分开的。Cardano的审查已在先前报道中涵盖，而纳斯达克的Polkadot提案出现在早期的相关报道中。Hedera的审查也于2025年3月进入SEC流程，正如crypto.news在其早期报道中所报道的那样。
新的SEC规则改变了加密货币ETF的批准路径
在这些最初的交易所提案提交后，监管背景发生了变化。2025年9月，SEC批准了通用上市标准，允许符合条件的基于商品的信托股份（包括数字资产产品）上市，而无需为每只基金进行单独的19(b)条款规则变更。
更快的交易所路径并不能取代《证券法》的注册。发起人在出售股份前仍需要有效的注册声明。这一区别在此处很重要，因为灰度撤回了S-1层面本身。美国ETF流程的当前概述解释了交易所上市和注册现在如何分开运作。
灰度山寨币ETF计划接下来会发生什么
根据规则477(b)，在生效前撤回整个注册声明的申请，在提交时即被视为批准，除非美国证券交易委员会在15个日历日内提出反对。因此，这三项请求无需单独的批准令即可生效，除非委员会在该窗口期内进行干预。
这些撤回并不表明美国证券交易委员会拒绝了ADA、HBAR或DOT产品，也不妨碍灰度日后再次提交申请。目前，8月10日审查的美国证券交易委员会记录显示，Bittensor、Aave、BNB、NEAR和Zcash的初步注册处于不同阶段。Zcash的注册于7月31日进行了第三次修订。
灰度还有其他进展更深入的山寨币产品。美国证券交易委员会于3月11日宣布灰度Avalanche质押ETF注册生效，并于6月2日宣布灰度Hyperliquid质押ETF注册生效。这些不同的状态表明，8月7日的提交文件并非公司全面退出山寨币交易所交易产品的证据。
目前仍不清楚的是，灰度为何同时终止了这三项注册。这些文件除了决定不再推进之外没有给出任何解释，使得关于投资者需求、经济性或监管阻力的说法未得到证实。
