GSR上调比特币权重，SOL跌幅超40%

GSR于8月5日在其Core3模型投资组合中增加了比特币的配置，当时比特币、以太坊和Solana的交易活动放缓，波动性有所缓解。

最新的Core3模型投资组合分配了44.1%的以太坊、36.5%的Solana和19.3%的比特币。权重总计99.9%，因为GSR对每项配置进行了四舍五入。

尽管比特币获得的权重最小，但它在2026年仍是三种资产中最强劲的。BTC年初至今下跌24.82%。以太坊下跌35.49%，而Solana跌幅最大，为40.21%。

一年来，比特币下跌47.08%，以太坊下跌44.73%，Solana下跌54.89%。这些数据显示三种资产普遍疲软，而非单一区块链的下跌。

GSR Core3模型转向比特币

GSR表示，最近一周市场状况依然低迷。价格变动温和，交易活动和波动性下降。该公司将这些状况解读为一个没有强烈方向性趋势的较为平静的市场。

因此，该模型提高了比特币配置，并削减了以太坊头寸。GSR将这一变化归因于专有信号，而非仅仅是近期的价格表现。

与GSR的7月15日配置相比，这一转变更为明显。当时，该模型持有53.1%的以太坊、37.6%的Solana和仅9.2%的比特币。因此，到8月5日，比特币的权重上升了10.1个百分点，而以太坊的权重下降了9个百分点。

以太坊在最近30天内仍提供了最强回报，上涨5.16%。比特币上涨1.26%，而Solana下跌9.64%。然而，GSR表示，较低的以太坊权重表明“其他地方的前瞻性机会相对更强”。

这一评估是基于模型的观点，并非对未来回报的确认预测。GSR表示，该投资组合使用量化信号，这些信号会随着价格、成交量和波动性的变化而改变。

尽管波动性下降，Solana仍领跌

Solana年初至今下跌40.21%，是Core3资产中跌幅最大的。它一年内也下跌了54.89%，而投资组合下跌了57.78%。

然而，SOL录得最佳周度表现，上涨1.86%。比特币上涨1.19%，而以太坊下跌0.54%。这些混合数据支持了GSR对市场短期方向有限的描述。

Solana的已实现波动率也大幅缓解。其30天波动率为37.39%，低于以太坊的41.69%，但仍高于比特币的29.89%。Solana的60天读数仍较高，为54.92%，表明其近期较为平静的交易是在一段更不稳定的时期之后出现的。

Solana此前曾接近60美元附近的支撑位，此前鲸鱼抛售、去中心化金融活动减弱和市场清算对该资产构成压力。该网络的计划升级继续支持其长期发展前景，但并未阻止代币价格的大幅下跌。

更广泛的疲软也延伸至SOL之外。正如先前报道，不包括比特币和以太坊的加密货币市场在2026年上半年下跌了近23%。即使一些区块链网络继续录得强劲使用量，这种下跌仍然发生。

Core3落后于等权重篮子

Core3投资组合年初至今下跌37.86%，一年内下跌57.78%。另一种将等量资金分配给比特币、以太坊和Solana的投资组合在同一时期分别下跌33.99%和49.84%。

因此，Core3在2026年落后于等权重篮子3.87个百分点，一年内落后7.94个百分点。其对以太坊和Solana的更大敞口在这些资产跌幅超过比特币时增加了损失。

这一结果也显示了动态配置模型与被动篮子之间的差异。该模型试图根据GSR的信号调整敞口。而等权重投资组合则简单地对所有三种资产保持大致相似的敞口。

早期的配置显示这些信号可能迅速变化。7月8日，在以太坊领涨周度表现且波动性下降后，GSR持有46.7%的以太坊、40.1%的Solana和13.1%的比特币。

2026年以太坊相对于比特币表现挣扎，ETH/BTC比率触及多年低点。机构需求集中于比特币、来自Solana的竞争以及对以太坊价值捕获能力的质疑，都对其相对表现构成了压力。

交易者接下来将关注什么

GSR的下一周配置将显示模型是继续转向比特币还是逆转这一转变。交易量、相对动能和波动性变化仍将是该决策的核心。

该模型的30天波动率为38%，而等权重篮子为35.87%。其60天波动率略低于比较组合，为42.64%，而后者为43.69%。

投资者还应将模型结果与通过实际投资策略获得的回报区分开来。GSR表示其数据是假设性的，不包括交易和管理费用，也不包括质押奖励。

该公司还表示，该材料面向专业投资者，不构成投资建议。GSR可能为自己的账户交易这些资产，持有与其公开评论不同的头寸，并使用相关方法赞助产品。

这些披露很重要，因为投资组合的配置并非中性的市场预测。它们反映了一个专有框架，其头寸和过往回报可能不会转化为未来的表现。