尽管加密货币行业正用新基金的申请淹没监管机构，贝莱德却保持距离。其他主要参与者已经在积极瓜分现货XRP ETF市场，但这家金融巨头仍然坚定地致力于比特币和以太坊。
Nate Geraci，咨询公司The ETF Store的总裁，称这一立场“风险极高”。在他最新的展望中，一家管理着近500只传统基金的公司实际上通过其行为做出了明确的市场预测——“没有其他加密资产具有足够的价值”。
在这种表面被动背后，是由新鲜的链上数据支持的冷静计算。在专家们争论山寨币前景的同时，贝莱德正在以工业规模购买BTC和ETH。仅在过去一天，与该公司相关的钱包就从Coinbase Prime提取了3.12亿美元。
其中，2.82亿美元流入了与其旗舰比特币基金IBIT相关的钱包，而剩余的3060万美元则分配给了ETHA和ETHB基金。
对于这家巨头来说，这两种资产仍然是一项清晰、高流动性且可预测的业务，能够在此刻产生巨额收入。尽管如此，Geraci坚持他最初的设想：“他们最终会屈服，并推出额外的现货加密ETF。”
贝莱德目前不需要XRP等山寨币的两个原因
当竞争对手正在从XRP ETF中收获最初的回报，而高盛等主要银行开始谨慎购买此类基金的股份时，贝莱德甚至尚未向美国证券交易委员会提交申请。
第一个原因归结为简单的规模问题。XRP ETF市场对贝莱德来说仍然太小。目前美国XRP基金的总净资产仅为14亿美元。相比之下，比特币ETF现在管理着986.3亿美元，而以太坊ETF已积累151.3亿美元。
Canary Capital首席执行官Steven McClurg指出，除非竞争对手推出的现有基金的净资产稳定达到30亿美元，否则这家巨头不太可能关注该资产。只有这个数字才能证明存在来自大型机构投资者的系统性需求。
第二个原因是深耕而非广撒网的战略。其余山寨币领域仍然是小众的：Solana基金持有12.6亿美元的净资产，多资产HYPE ETF持有4.1948亿美元，而DOGE ETF仅持有1237万美元。
贝莱德的数字资产高管多次表示，他们的目标不是积累数百种山寨币，而是帮助保守投资者获得比特币和以太坊的敞口。其大多数传统客户甚至还没有开始购买加密货币，在这个阶段用新产品分散他们的注意力在经济上会适得其反。
贝莱德表现得像一个经典的重量级选手——允许竞争对手测试需求，吸收最初的监管风险，并犯下最初的错误。
如果XRP ETF市场证明了其金融成熟度和流动性，贝莱德可以随时进入——并利用其品牌在数周内取得领先。在那之前，该公司更倾向于将数亿美元转移到更熟悉的BTC和ETH中。
