印度计划下月通过REC发行规模低于50亿卢比（约5700万美元）的债券，推出其首只代币化公司债券，数字卢比将用于在基于区块链的基础设施上结算交易。
摘要
- 印度将于下月通过国有REC发行首只代币化公司债券。
- 此次发行规模将低于50亿卢比，约合5700万美元。
- 投资者将使用批发数字卢比和DEMAT 2.0钱包完成交易。
- 债券将有三个月的锁定期，预计12月前进行二级市场交易。
路透社于8月25日援引三位直接知情人士的话报道，国有电力融资机构REC将发行这些债券，作为与印度储备银行和印度证券交易委员会共同开发的试点项目的一部分。
此次计划发行将测试分布式账本技术能否缩短公司债务的发行、记录和结算流程。所有权和交易记录将以数字方式维护，一旦所需资产在参与者之间转移，结算即可几乎立即完成。
一位熟悉计划的人士告诉路透社，此次发行预计将在下月于孟买举行的年度金融科技活动中公布。在监管机构测试该系统期间，最初将仅限于一小部分投资者参与。
“在试点阶段，此次发行将仅向特定投资者群体提供，”该人士表示。
路透社无法确定哪些投资者将参与。印度储备银行、印度证券交易委员会和REC未回应置评请求。
代币化公司债券将使用印度数字卢比结算
据路透社消息人士称，试点参与者将需要两个独立的数字账户。一个是由银行提供的批发央行数字货币钱包，另一个将持有代币化证券。
印度的存管机构正在开发名为DEMAT 2.0的证券钱包系统，该系统将使用分布式账本技术记录投资者的债券持有量。一位消息人士称，后续交易只能在配备兼容证券和批发CBDC钱包的投资者之间进行。
在交易现金方面使用印度储备银行的批发数字卢比，将允许资金和证券在互联的数字基础设施上进行转移。该设置旨在测试结算，而无需通过用于债务配售的传统电子账簿提供商系统来路由债券。
此次计划推出之前，今年早些时候已披露了监管基础工作。5月27日，crypto.news在主席图欣·坎塔·潘迪表示监管机构已批准对公司债券交易和结算进行分布式账本技术的有限测试后，报道了印度证券交易委员会的试点。
潘迪当时表示，印度储备银行正在制定该项目所需的指导方针，而印度证券交易委员会和交易所已准备在央行完成其框架部分后推进。他估计，随着监管机构处理运营要求，实施可能需要六到九个月。
5月的公告未指明发行人，也未说明交易的现金部分将如何运作。路透社的最新报道将REC确定为第一个发行人，并表示将使用批发数字卢比购买这些证券。
REC债券试点将测试新的证券钱包
据路透社报道，根据拟议的结构，这些债券将有一个初始三个月的锁定期。据一位熟悉计划的人士称，预计交易所将在12月前为代币化债券开发二级市场。
二级市场将允许持有两个所需钱包的合格参与者在锁定期结束后交易这些证券。随着证券在获批准的投资者之间转移，系统将在分布式账本上保留债券的所有权记录。
国家证券存管有限公司和中央存管服务有限公司未立即回应路透社就DEMAT 2.0基础设施的置评请求。
试点项目进入了一个SEBI已确定为企业债券市场的领域，该领域可以测试分布式账本在结算效率方面的应用。在5月份的公告中，Pandey表示DLT已被用于包括契约监控和存管功能在内的领域。
行业估计引用于早前的代币化报告，印度企业债券市场规模接近590万亿卢比。二级市场活动仍然有限，因为许多机构买家持有债券至到期，而散户参与度相对较低。
代币化证券创建了基础金融工具所有权的数字表示。在REC试点中，债券将继续作为受监管的企业证券，使用区块链或分布式账本基础设施来记录和转移持有。
印度储备银行将受监管的代币化与私人加密货币区分开来
印度在受监管证券中使用区块链的同时，对加密货币和私人发行的稳定币采取了更严格的政策。
7月3日，一份关于印度储备银行政策的报告称，央行建议将银行和支付系统与加密货币隔离，同时印度继续审查其数字资产政策。
据报道，印度储备银行还告知立法者，应将代币化的政府证券、企业债券和其他受监管的金融资产与加密货币区分开来，以便针对投机性数字资产的限制不会干扰受监管的代币化项目。
印度已经在试验数字形式的中央银行货币。印度储备银行于2022年11月启动了批发CBDC试点，最初使用e₹-W系统结算政府证券交易。零售数字卢比试点随后于2022年12月启动。
到2025年10月，央行已将这项工作扩展到另一种代币化形式。在批发数字货币系统内启动了一个与CBDC挂钩的存款试点，参与银行数量有限，而印度储备银行官员表示，商业票据和其他货币市场工具的代币化也在研究中。
REC交易将把实验扩展到企业债务发行，同时使用批发CBDC作为结算资产。
印度正在受监管资产中测试区块链
其他印度当局也开始研究债券市场以外的代币化。
7月21日，马哈拉施特拉邦首席部长Devendra Fadnavis指示官员为拟议的《马哈拉施特拉邦土地代币资产数字化与交易法案》起草立法。该财产代币化提案将创建一个法律框架，通过区块链技术记录和交易与不动产相关的代币化权益。
根据该邦的公告，一个由SEBI、孟买证券交易所和国家证券交易所代表组成的专家委员会负责制定该框架。
然而，对于REC试点，投资者将在印度金融监管机构和市场机构监督的基础设施内运作。路透社的消息人士称，符合条件的参与者需要同时拥有批发CBDC钱包和兼容的DEMAT 2.0证券钱包，才能进行后续交易。
在最初的三个月锁定期之后，预计交易所将在12月前为代币化债券建立二级市场基础设施，其中一位消息人士告诉路透社。
