意大利最大的银行集团联合圣保罗银行在第二季度大幅减少了其在贝莱德iShares比特币信托中的报告持仓，同时增加了对贝莱德质押以太坊基金的敞口。
摘要
- 美国证券交易委员会文件显示，联合圣保罗银行在第二季度将其IBIT普通股持仓削减了93.7%。
- 该银行增加了与50万股IBIT股票相关的看跌期权敞口，同时大幅削减了报告的看涨期权。
- 截至2026年6月30日，其iShares质押以太坊信托ETF持仓增加了两倍，达到34.96万股。
- 联合圣保罗银行仍持有347万股ARKB股票，价值6760万美元，这限制了对比特币过于悲观的结论。
- Bitwise Solana质押ETF持仓从2817股骤降至仅报告的7股。
联合圣保罗银行在6月30日持有40,723股IBIT普通股，较3月底的646,809股下降了93.7%。其报告的IBIT看涨期权头寸也从标的250万股降至18,000股。最新的13F表格引入了一个与50万股IBIT股票相关的看跌期权头寸。
与此同时，联合圣保罗银行将其iShares质押以太坊信托ETF持仓从116,200股增加到349,600股。其Bitwise Solana质押ETF持仓从2,817股降至7股。这些是联合圣保罗银行行使投资自由裁量权的报告证券。该文件并未确定每个头寸是否属于该银行的自营资金、管理基金或客户账户。
联合圣保罗银行削减IBIT但保留了主要的比特币敞口
6月30日，IBIT普通股头寸价值为136万美元，而3月底为2485万美元。与看涨期权相关的报告股份数量下降了99.3%，而新的看跌期权代表50万股标的股票，报告价值为1665万美元。
然而，该文件并未显示其从上市比特币产品中广泛撤出。联合圣保罗银行仍报告持有347万股ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）股票，价值6763万美元。股份数量仅比三个月前报告的361万股低3.7%。
因此，ARKB仍然是联合圣保罗银行按市值计算的最大披露加密ETF头寸。持续的持仓限制了该银行集团仅仅因为削减IBIT就放弃比特币敞口的结论。
正如crypto.news 此前报道，联合圣保罗银行在第一季度扩大了其报告的比特币、以太坊和XRP证券。第二季度的文件表明，它是在发行人和产品之间进行更有选择性的调整，而不是完全退出该资产类别。
50万股IBIT看跌期权并未揭示净敞口
新报告的看跌期权可能提供下行保护，构成更广泛期权交易的一部分，或表达看跌头寸。该文件未披露其行权价、到期日、购买溢价或与其他持仓的关系。
美国证券交易委员会的指示要求管理人使用标的证券的股份和市值来报告期权条目。13F表格还排除了写入期权和常规空头头寸。这些头寸不会从披露的多头持仓中扣除。
因此，50万股看跌期权不应被视为联合圣保罗银行持有IBIT或比特币净空头头寸的证据。全部经济敞口可能取决于公开文件中未出现的合约和头寸。
明确的市场反应也不能与披露隔离开来。13F表格报告季度末头寸，可在报告期后长达45天内提交。联合圣保罗银行可能在6月30日之后改变了任何头寸。
质押以太坊成为更大的报告持仓
联合圣保罗银行将其iShares质押以太坊信托ETF持仓增加了200.9%，持股数量增至349,600股。其报告价值从3月底的315万美元上升至6月30日的710万美元。
贝莱德的基金以ETHB代码交易，结合了以太坊市场价格敞口与通过质押部分持仓产生的奖励。贝莱德报告截至8月3日的基金净资产约为5.625亿美元。该产品于2026年2月在纳斯达克推出。
更大的ETHB持仓可能反映了对一种在跟踪以太坊的同时产生质押奖励的产品的兴趣。然而，联合圣保罗银行尚未公布该交易的解释，13F文件也未披露其投资理由。
在相关报道中，crypto.news 研究了ETHB如何利用专业验证者，同时将部分质押收入返还给股东。
Solana敞口降至可忽略水平
联合圣保罗银行将其Bitwise Solana质押ETF持仓从2,817股减少至7股。该持仓在6月30日的价值仅为70美元，而三个月前为31,128美元。
这一变化使得Solana敞口在此特定文件中变得可忽略不计。相比之下，该银行保留了ARKB的数百万股以及ETHB和灰度XRP信托ETF的数十万股。联合圣保罗银行的XRP持股数量保持不变，为712,319股，但其报告价值随基金市场价格下跌。
下一份13F文件（涵盖9月30日的持仓）应能显示IBIT的减持和ETHB的增持是否代表了持久的配置变化。该文件仍将仅提供季度末快照，不会揭示完整的期权结构或联合圣保罗银行集团管理的所有资产。
联合圣保罗银行报告2026年上半年总资产为9,926.7亿欧元，净利润为55.5亿欧元。其规模使得加密ETF活动引人注目，但13F数据不应被视为该银行资产负债表或整体数字资产策略的完整视图。
