Kalshi融资11.2亿美元，估值达220亿美元

Kalshi自4月以来通过股权发行筹集了约11.2亿美元，最新的美国证券备案文件显示，在近15亿美元的发行中，仍有约3.8亿美元可用。

美国证券交易委员会（SEC）于8月25日提交的文件显示，Kalshi Inc.自4月首次出售以来已售出11.2亿美元的股权，为这家预测市场运营商在私人估值和交易活动大幅攀升的一年中的融资提供了新数据。

该通知通过D表格提交，列出总发行额近15亿美元，并记录约3.8亿美元尚未售出。D表格是公司用于报告依赖完全SEC注册要求豁免的证券发行的表格。

该文件未详细说明已售出的11.2亿美元由哪些融资轮次组成。最先报道该文件的The Block表示，该金额可能包括Kalshi此前披露的10亿美元F轮融资。

Kalshi文件紧随其10亿美元F轮融资

Coatue领投了5月宣布的F轮融资，使Kalshi估值达到220亿美元，并引入了红杉资本、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、摩根士丹利和ARK Invest的资金。

正如crypto.news在5月报道的那样，这轮融资使Kalshi的估值从几个月前达到的110亿美元翻了一番，并代表了其在七个月内的第三轮融资。

该公司此前曾以约50亿美元的估值筹集了3亿美元，之后另一轮融资将其估值提升至110亿美元。5月的交易再次使这一数字翻倍，使Kalshi的估值在不到一年的时间内约为原来的四倍。

围绕F轮融资发布的业务数据也显示了平台活动增长的速度。Kalshi表示，年化交易量在六个月内增长了两倍多，从520亿美元增至1780亿美元，而同期机构交易量增长了800%。

该公司还报告称，当时月活跃用户超过200万，年化收入率约为15亿美元。

Kalshi首席执行官Tarek Mansour在F轮融资宣布时表示，事件合约有潜力成为一个万亿美元的市场。这笔资金预计将支持对冲基金、资产管理公司、自营交易公司和其他专业市场参与者进一步采用。

周二的文件未说明剩余的3.8亿美元是否会被出售，也未指明潜在投资者。它也没有确认注册发行是否代表与F轮融资分开的新融资。

新谈判可能使Kalshi估值达到400亿美元

尽管Kalshi估值大幅上升，但自5月融资以来，投资者讨论仍在继续。

据《金融时报》6月援引知情人士的话报道，该公司正在寻求以约400亿美元的估值进行另一轮融资。据报道，该融资最早可能在2026年第三季度完成。

6月发布的400亿美元融资报道显示，拟议的数字将比Kalshi不到两个月前的220亿美元F轮估值增长约82%。

8月出现了更多细节，当时The Information报道称，Kalshi正在就至少7.5亿美元的融资进行高级谈判，估值同样为400亿美元。

据该出版物援引知情人士的话称，红杉资本和惠灵顿管理公司正在讨论共同牵头这笔交易。红杉资本已经是Kalshi的投资者，合伙人阿尔弗雷德·林担任公司董事会成员。如果交易完成，惠灵顿将作为新投资者进入。

据报道，拟议融资的规模和条款仍可能发生变化。

400亿美元的估值将使这家公司在之前的融资轮中估值5亿美元，5月达到220亿美元之前为110亿美元的基础上，再次大幅增加。

最新的D表格并未确定The Information报道的7.5亿美元融资是否构成向美国证券交易委员会提交的近15亿美元发行的一部分。

Kalshi还探索了IPO

融资讨论与可能公开上市的早期准备工作同时进行。

据The Information报道，到6月，Kalshi已开始与投资银行进行非正式的IPO讨论，但该公司尚未承诺上市时间表。

据报道这些讨论时，Kalshi的年化收入运行率已超过20亿美元，同时交易活动也在攀升。

该平台5月份处理了约168.1亿美元的交易量，高于4月份的148.1亿美元。竞争对手预测市场Polymarket在5月份录得约70.8亿美元的交易量，而前一个月为90.1亿美元。

整个夏季交易进一步加速。据The Block引用的数据，Kalshi在7月份报告了约400亿美元的交易量，而Polymarket和Polymarket US同月合计为129亿美元。

The Information还报道称，到7月，Kalshi的年化收入已攀升至40亿美元以上，围绕FIFA世界杯的活动促进了平台上的交易。

体育合约已成为Kalshi活动的主要来源。在5月的Consensus Miami会议上，预测市场辩论中讨论的数据显示，体育约占平台交易量的85%至90%。

Kalshi作为由商品期货交易委员会监管的指定合约市场运营，允许其根据联邦衍生品规则提供事件合约。其对体育相关市场的处理也引发了与州当局的争议，这些州认为其中一些产品属于体育博彩形式，受当地赌博法律约束。

加密衍生品增加了另一个交易量来源

Kalshi还通过扩展到永续合约，超越了其核心预测市场。

该公司今年早些时候在美国推出了受监管的比特币永续合约，随后增加了以太坊合约，并申请了与XRP、Solana、Dogecoin、Hyperliquid和其他数字资产相关的产品。

据6月引用的彭博数据，在推出后大约两周内，Kalshi的永续合约交易量超过了55亿美元。

当时，该平台列出了11种与加密货币相关的永续合约，并正在与监管机构讨论其他产品。Kalshi还在考虑与加密之外的市场挂钩的永续合约，包括黄金、外汇和能源。

产品扩展之际，平台上的交易连续几天超过10亿美元，这得益于与FIFA世界杯和NBA总决赛等重大体育赛事相关的活动。

与此同时，关于预测市场的监管争议在州一级持续存在。Kalshi辩称，在其联邦监管交易所上市的合约属于CFTC管辖范围，而几个州坚持认为体育赛事合约必须遵守州博彩要求。

这些争议导致在伊利诺伊州和纽约州等州提起诉讼，而Kalshi继续运营其预测市场和衍生品业务。

8月25日的D表格记录了总股本发行近15亿美元，其中自4月以来已售出约11.2亿美元，剩余约3.8亿美元可用。