Keel Infrastructure已关闭其在美国的所有比特币挖矿业务，这家前Bitfarms企业将其美国电力投资组合转向人工智能和高性能计算数据中心。
摘要
- Keel于6月29日终止了在美国的所有比特币挖矿业务，为高性能计算站点做准备。
- 第二季度收入同比下降50%至3000万美元，因挖矿活动和比特币价格走弱。
- Keel以7500万美元出售了1,085枚比特币，截至8月7日资产负债表上剩余1,861枚。
- 8.19亿美元的流动性包括6.98亿美元现金和1.21亿美元无负担比特币储备。
- 位于华盛顿州和宾夕法尼亚州的美国站点尚未产生任何高性能计算数据中心收入。
该公司于8月10日披露了这一转型，同时公布的第二季度业绩显示，收入同比下降50%至3040万美元。净亏损达到约6500万美元。
此举结束了Keel在华盛顿州和宾夕法尼亚州站点的比特币挖矿，但并不代表完全退出全球挖矿业务。这家总部位于特拉华州的公司继续在加拿大运营遗留的比特币挖矿资产，同时寻求批准将更多加拿大产能转换为高性能计算和人工智能工作负载。
Keel Infrastructure终止美国比特币挖矿
Keel向美国证券交易委员会提交的文件显示，美国业务的退出是分阶段进行的。其华盛顿州站点的比特币挖矿于4月28日结束，公司开始将该地点改造成一个18兆瓦的高性能计算数据中心。随后，宾夕法尼亚州的Panther Creek、Scrubgrass和Sharon站点于6月29日停止挖矿。
这一变化对Keel的美国业务尤为重要，因为公司现在正试图重新利用最初围绕加密货币挖矿建设的电力基础设施。Panther Creek和Scrubgrass在矿机停机后继续出售电力。截至8月7日，它们分别拥有约60兆瓦和63兆瓦的已通电容量，但尚未根据电力供应协议签约。Sharon正在为计划中的110兆瓦高性能计算数据中心做准备。
Keel也改变了其公司重心。前Bitfarms于4月1日完成了从加拿大到美国的重新注册。Keel成为特拉华州公司、美国国内发行人以及Bitfarms业务的最终母公司。其普通股在纳斯达克以KEEL代码交易。
比特币销售为Keel的人工智能转型提供更多现金
Keel的最新公告还显示其比特币储备持续减少。4月1日至8月7日期间，公司以约7500万美元出售了1,085枚比特币。剩余余额为1,861枚，公司为流动性目的估值约1.21亿美元。
管理层明确表示计划进一步处置。在财报演示中，Keel表示“打算在2026年清算我们的比特币头寸。”这仍是管理计划而非已完成交易，意味着剩余比特币的时机和收益仍取决于未来销售。
截至8月7日，总流动性达到约8.19亿美元，包括6.98亿美元无限制现金和1.21亿美元无负担比特币。相比之下，5月份报告的流动性约为5.33亿美元，如先前在早期财报报道中所述。
Keel还在第二季度通过1.25%可转换优先票据筹集了4.58亿美元，该票据将于2032年到期。管理层表示，这笔资金部分用于支持其宾夕法尼亚州物业（包括Panther Creek和Scrubgrass）的额外电力容量。
第二季度亏损显示了退出比特币挖矿的代价
这一转变已经在Keel的财务业绩中显现。持续经营收入从去年同期的6090万美元降至3040万美元。由于公司面临比特币平均价格下跌、网络难度上升以及美国挖矿活动减少，仅比特币挖矿收入就减少了2960万美元。
美国部分的下降幅度很大。美国业务占第二季度收入的37%，低于去年同期的51%。与2025年第二季度相比，美国业务收入减少了1990万美元，Keel将此归因于比特币市场、网络难度上升以及华盛顿州四月份的关闭。
Keel录得1.41亿美元的营业亏损，而去年同期营业利润约为1100万美元。净亏损为6500万美元，持续经营亏损为6400万美元。该季度还包括大量非现金折旧费用，部分与Panther Creek和Scrubgrass挖矿基础设施的退役有关。
一般及行政费用从1940万美元增加到3130万美元。Keel将这一增长部分归因于股票补偿、与美国重新注册相关的专业费用，以及为扩展数据中心开发业务而招聘员工。
这一策略遵循了上市矿商将高耗电的比特币基础设施重新用于人工智能计算的更广泛趋势。在相关的更广泛的行业报道中，随着2026年挖矿经济疲软，多家矿商已将资本和电力容量转向AI托管。
Keel美国数据中心接下来会发生什么
下一个考验是Keel能否将退役的矿场转变为签约的AI基础设施。截至8月7日，该公司尚未在华盛顿州或宾夕法尼亚州物业开始高性能计算（HPC）运营或确认HPC数据中心收入。这使得当前的转型主要是一个开发故事，而非已建立的新收入来源。
Keel表示商业谈判正在推进。首席执行官Ben Gagnon表示，公司三个优先站点“每个都有多个潜在租户在洽谈”。然而，Keel尚未公开这些潜在租户的名称，也未在最新业绩中宣布已签署的客户租约。因此，客户谈判仍是公司报告的商业流程，而非已入账的收入。
许可审批也尚未完成。Panther Creek和Sharon已获得分区和土地开发批准，而环境许可仍在进行中。Panther Creek拥有350兆瓦的已确保公用事业容量，管理层表示其最早预计可投入服务的日期仍为2027年。
Keel并未完全放弃比特币挖矿。其加拿大挖矿资产仍在运营，同时继续推进HPC转换，包括在魁北克省Sherbrooke拟建的96兆瓦数据中心园区。电力转移已获得当地批准，但转换为HPC和AI用途仍需省级审查。
对Keel而言，美国转型已超越规划阶段：矿机现已关闭，挖矿设备已指定出售，资金已筹集。剩余的里程碑更难提前衡量。许可必须完成，租户必须签约，建设必须进行，前矿场必须开始产生HPC收入，才能根据运营表现评判新模式。
