明尼苏达州的预测市场禁令在8月2日仍然被阻止，该法律原定于一天后生效。
摘要
- 7月27日的禁令使Kalshi和Polymarket得以继续运营，而明尼苏达州的优先权案件仍在法院审理中。
- 沃尔兹禁止州雇员利用机密信息进行预测市场交易以谋取私利。
- Fairshake报告称，截至6月，其手头现金为1.2697亿美元，放大了加密货币在全国范围内更广泛的选举影响力。
美国地区法官凯瑟琳·梅嫩德斯于7月27日批准了商品期货交易委员会、Kalshi和Polymarket US的初步禁令。该命令阻止明尼苏达州在三个相关案件审理期间对CFTC注册的指定合约市场执行其新法规。
根据明尼苏达州法律，企业创建、运营或故意支持受覆盖的预测市场将构成重罪。该法律还涉及某些数据提供商、支付服务和广告。梅嫩德斯认为，原告很可能在联邦优先权索赔的至少一部分上胜诉，因为许多事件合约可能符合《商品交易法》下的互换定义。
法院胜诉保护了联邦市场，但只是暂时的
该裁决并未解决争议。梅嫩德斯认为，CFTC的专属管辖权可能涵盖Kalshi和Polymarket提供的“相当大一部分”合约。然而，她也表示，这些平台并未证明每个上市事件合约都符合联邦对互换的定义。因此，任何永久禁令可能保护的產品少于当前命令。
明尼苏达州总检察长基思·埃里森表示，预测市场“简单来说就是赌博”。这仍然是该州的法律立场，而非法院的最终裁决。Kalshi回应称，“各州不能禁止它们没有管辖权的東西。”该公司的声明同样反映了其对联邦法律的解释，而非案件的最终结果。
该禁令仅涵盖适用于CFTC注册市场的新预测市场法规。它并未决定明尼苏达州是否可以将较旧的赌博法应用于个人体育或娱乐合约。公共安全部尚未表示是否认为这些平台根据现有规定是非法的，或者是否有其他执法行动正在进行中。
正如先前报道的那样，当前的救济措施将持续到地区法院做出最终决定，除非后续命令或上诉改变它。法院最终可能会区分具有财务或经济后果的合约与更类似于普通投注的产品。
沃尔兹将明尼苏达州的焦点转向内幕交易
州长蒂姆·沃尔兹在裁决后一天以第26-09号行政命令作出回应。该命令禁止受覆盖的州雇员（包括州长、副州长和机构专员）利用非公开或机密的政府信息进行预测市场合约交易以谋取私利。
该命令不涵盖立法机构、法院、独立民选官员以及若干委员会和委员会。沃尔兹鼓励这些机构采取类似政策。该命令在州登记册公布并提交给州务卿后15天生效。
一个新的联邦执法案件也表明，CFTC的监管并未完全放任操纵行为。7月31日，该机构命令前美国众议员乔治·桑托斯退还17,569.98美元，支付17,500美元罚款，并接受三年交易禁令，原因是在国情咨文事件合约中的操纵行为。
根据CFTC命令，桑托斯就他是否会出席演讲进行交易，同时就其计划发表误导性公开声明。该机构表示，这些声明使合约价格朝着有利于他头寸的方向变动。
与此同时，据crypto.news 报道，Kalshi已推出雇主披露、风险评分，并扩大了对高风险合约的监控。该公司表示，在2026年第一季度，它阻止了100多笔潜在的内幕交易，并向执法部门提交了20次转介。这些仍然是公司自行报告的数字。
美国政治可能将加密立法者和政治行动委员会卷入斗争
明尼苏达州的裁决可能为支持加密货币的立法者提供另一个例子，以论证国家金融市场需要一个统一的联邦框架。《清晰法案》并未直接监管预测市场。然而，其支持者也在寻求让商品期货交易委员会（CFTC）在美国数字资产监管中发挥更大作用。在银行委员会于5月推进该措施后，参议院立法者于7月22日发布了更新后的市场结构文本。
法院争议也为那些对扩大该委员会职责持谨慎态度的立法者提供了一个反驳论点。7月21日的一封参议院信函要求政府问责局审查据报道CFTC人员编制减少25%以及执法活动减弱的情况。批评者可能会认为，国会不应在确保该监管机构有足够人员监督数字资产和快速增长的事件市场之前，扩大其职责。这是基于该机构不断扩大的工作量和国会提出的人员配备问题而做出的政治推断。
该案件不涉及Fairshake或其他加密政治行动委员会。尽管如此，它可能会影响围绕该行业支持的候选人的竞选论点。联邦选举委员会记录显示，截至6月底，Fairshake持有约1.2697亿美元现金，并在当前两年报告期内已支出7425万美元。
相关报道中，Protect Progress在密歇根州第13选区竞选中花费了超过200万美元，该选区挑战者多诺万·麦金尼将加密游说与总统唐纳德·特朗普的商业利益联系起来。类似的竞选攻击可能会将支持扩大CFTC权力与特朗普家族的预测市场关系联系起来。
Kalshi于2025年1月任命小唐纳德·特朗普为战略顾问。Polymarket后来将他加入其顾问委员会，当时他的投资公司1789 Capital入股了该公司。这些公司关系已得到确认，尽管它们并不能证明白宫指示了CFTC在明尼苏达州的诉讼。
体育法律师丹尼尔·瓦拉赫将联邦政策的这一变化描述为“典型的监管俘获。” 这是他的评估，而非司法或监管结论。然而，这些家庭关系可能会给反对支持加密货币候选人的对手一个更清晰的竞选信息，涉及行业准入、联邦权力和潜在冲突。
相互冲突的州案件使国家规则悬而未决
明尼苏达州是更广泛的联邦与州之争的一部分。CFTC已对多个州提起诉讼，以捍卫其对注册预测市场所谓的专属管辖权。然而，法院并未给出一个全国性的答案。明尼苏达州的禁令有利于平台，而涉及威斯康星州和华盛顿州的裁决则允许州赌博挑战继续进行。
纽约于7月31日起诉Kalshi，指控其平台作为无牌赌博运营，从而增加了另一起案件。该州寻求禁令、赔偿、罚款和没收涉嫌收益。这些指控仍是Kalshi可以在法庭上抗辩的指控。
CFTC提出的预测市场规则是另一条关键路径。公众意见征询期已于7月27日结束。该提案将定义“赌博”，确立公共利益审查的因素，并为某些事件合约创建一个长达90天的流程。该委员会尚未发布最终规则。
