据报道，Polymarket正在与潜在投资者进行初步谈判，计划以超过200亿美元的估值筹集约10亿美元。
摘要
- 据报道，Polymarket正在讨论以超过200亿美元的估值进行10亿美元的新一轮融资。
- 四月份的融资据报道对Polymarket的估值为150亿美元，投资者包括D.E. Shaw和G Squared。
- 洲际交易所在先前对Polymarket投资10亿美元后，确认了3月份6亿美元的投资。
- 7月份预测市场交易量达到506亿美元，其中Kalshi在其平台上的交易量为377亿美元。
- Polymarket US通过CFTC指定市场QCX运营，同时各州对联邦权威提出挑战。
彭博社报道了8月4日的讨论，援引知情人士的话。
该公司尚未宣布交易。Polymarket发言人拒绝对该报道发表评论。因此，融资额、估值和投资者群体应被视为“初步”而非已完成的融资。
如果成功完成一轮融资，Polymarket将接近其最大的预测市场竞争对手Kalshi，后者在5月份获得了220亿美元的估值。这也将继续推动整个行业私人估值的快速上升，该行业已从选举合约扩展到体育、经济、加密货币和其他现实世界事件。
Polymarket融资谈判尚未确认
据报道的交易仍处于早期阶段。尚未发布条款清单、交割日期或最终投资者名单。私人融资讨论在完成前可能会发生变化，包括筹集的资金和投资者最终接受的估值。
与Polymarket 2025年10月估值的比较也需要谨慎。彭博社提到的估值约为90亿美元。然而，洲际交易所的官方公告称，其计划投资反映的估值约为80亿美元，未计入新增资本。这些数字可能使用不同的估值基础，不一定矛盾。
四月份的融资也结合了报道和已确认的信息。彭博社称，Polymarket以150亿美元的估值完成了约10亿美元的融资，D.E. Shaw和G Squared加入了投资者群体。
ICE另外确认了3月27日进一步投资6亿美元，作为Polymarket股权融资的一部分。这家纽约证券交易所的所有者已于2025年10月投资了10亿美元。ICE未披露其3月份投资所对应的估值。
超过200亿美元的估值将比报道的4月份数字至少高出33%。这也将是彭博社对Polymarket 10月份轮次估值的两倍以上。
美国扩张支持Polymarket的估值案例
Polymarket重返美国，为其国际平台（使用加密结算）提供了一个受监管的增长渠道。
CFTC官方注册将QCX LLC（以Polymarket US名义运营）列为指定合约市场。监管机构记录其指定日期为2025年7月9日。该交易所此后提交了涵盖费用、流动性计划、监控和交易程序的规则变更。
彭博社报道，Polymarket在4月份融资后开设了其美国交易所。与此同时，该公司的美国访问页面表示，其应用程序正在向等待名单中的用户推出。这表明访问可能仍在分阶段扩展，而非统一开放。
收入增长是报道的估值案例的另一部分，尽管这些数字仍是私营公司的指标。彭博社的消息人士称，Polymarket的年化收入自4月份以来增长了两倍多，超过12亿美元。
路透社6月报道，该平台的年化收入已超过10亿美元。年化数据是对近期业绩的推算，与整个财年实际审计的收入不同。
交易数据还显示，美国市场的活动正在增加。据crypto.news 报道，Polymarket、Polymarket US和Kalshi在7月的总交易量达到创纪录的506亿美元。
Kalshi以377亿美元领先。Polymarket US的交易量增长了54%，达到50亿美元，而Polymarket的国际平台则下降了26%，至79亿美元。这些数据显示美国市场增长更快，但也表明Polymarket整体业务并未均衡扩张。
Kalshi的领先优势树立了严苛的基准
Kalshi于5月7日正式宣布完成10亿美元F轮融资，估值达220亿美元。Coatue领投，红杉资本、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、摩根士丹利和ARK Invest参投。
该公司表示，机构交易量在六个月内增长了800%。Kalshi还表示，其年化交易量从520亿美元增至1780亿美元。这些是公司提供的交易数据，不应与收入混淆。
在相关报道中，crypto.news 报道称，Kalshi在宣布融资时声称占据了美国预测市场90%以上的活动。独立的7月数据也显示，Kalshi处理的交易量几乎是Polymarket国际和美国平台总和的三倍。
尽管Kalshi的交易量更大，但Polymarket的报道目标将缩小估值差距。潜在投资者可能看重Polymarket的国际影响力、加密结算基础设施、品牌知名度以及与ICE的关系。
仅凭交易量无法决定一家私营公司的价值。费用、客户留存率、合规成本、市场构成以及重大体育或政治事件后的活动都可能影响收入质量。世界杯结束后，7月的未平仓合约有所下降，尽管月度交易量创下纪录。
监管争议可能影响融资轮次
Polymarket US拥有联邦指定身份，但一些州认为体育赛事合约属于赌博，仍受州法律管辖。
内华达州博彩控制委员会于1月对Polymarket和QCX提起了民事诉讼。该监管机构要求州法院阻止这些公司在内华达州提供其所谓的无牌博彩服务。
正如之前报道的，Polymarket和Kalshi正卷入一场更广泛的争议，即《商品交易法》是否赋予CFTC对联邦注册事件合约平台的独家管辖权。
北卡罗来纳州则采取了不同的路线。7月签署的一项法律承认CFTC监管的预测市场，并从2027年开始对其交易费收入征收6%的税。
这些争议并不妨碍Polymarket讨论融资。然而，它们可能影响市场准入、法律成本以及投资者对公司美国增长计划的估值。
