俄罗斯总统弗拉基米尔·普京于8月4日签署了一项全面的数字资产法，为零售和合格投资者通过经批准的中间人交易加密货币创建了一条受监管的途径。
摘要
- 自9月起，俄罗斯将允许经过测试的零售投资者通过受监管的中间人购买流动性强的加密货币。
- 根据该法律，非合格投资者通过每个中间人的年度购买上限为30万卢布。
- 注册的加密货币交易所必须持有1500万卢布的股本，并加入经批准的SRO。
- 合格投资者在成功完成强制性适当性测试后，可以不受购买限制地交易任何加密货币。
- 国内加密货币支付仍然被禁止，而对外贸易结算在例外情况下获得明确的法律许可。
据塔斯社和俄罗斯银行称，核心条款将于2026年9月1日生效。
该法律涵盖加密货币交易所、数字存管机构、经纪商、管理公司、交易场所和清算所。它还涉及挖矿、托管、会计和外国数字工具。然而，它不承认加密货币是普通国内购买的法币。
零售投资者面临年度限额和测试
非合格投资者将被允许只购买监管机构归类为“最具流动性”的加密货币。他们必须完成适当性测试，并将面临通过每个中间人每年30万卢布的购买限额。当局尚未公布合格资产的最终清单。
合格投资者也必须通过测试，但他们可以不受金额限制地购买和出售任何加密货币。据塔斯社报道，个人可以部分通过其先前的加密货币交易历史获得资格。俄罗斯银行需要提供更详细的标准，中间人才能一致地应用这些规则。
该结构遵循立法者在2026年早些时候制定的框架。正如先前报道的那样，该法案的一读包括受监管的中间人、强制性测试和30万卢布的年度零售上限。
后来的修订删除了要求投资者披露其加密货币钱包地址的提议。在相关的报道中，修订后的提案保留了购买上限，同时增加了涵盖转账和加密货币资助投资的控制措施。
俄罗斯加密货币法律创建了许可交易所系统
加密货币交易所提供商必须加入“特别登记册”，保持至少1500万卢布的股本，并成为金融市场自律组织的成员。该法律将系统性交易所活动定义为在一个月内完成两笔或以上交易，总价值超过350万卢布。
现有的加密货币交易所提供商可以在2027年7月1日之前无需注册即可运营。这与现有数字金融资产交易所运营商获得的2027年3月1日过渡期不同，后者在更广泛的框架下构成一个单独的类别。
银行和外国银行的俄罗斯分行在怀疑涉及未经授权的数字货币兑换提供商时，也必须阻止转账。与此同时，该法律赋予数字货币持有人司法保护，即使这些资产此前未申报。
俄罗斯银行已经开始起草运营该市场所需的法规。其7月27日的提案涵盖了有组织交易、定价方法、资产记录和数字存管。
数字存管的最低股本拟定为5000万至2.5亿卢布，具体取决于所提供的服务。这些资本要求与交易所提供商需满足的1500万卢布最低资本要求是分开的。
尽管有贸易例外，国内支付仍被禁止
该立法继续禁止俄罗斯境内使用加密货币支付商品、服务、信息或知识产权。它还禁止将数字货币作为国内支付选项进行广告宣传。
然而，在俄罗斯居民与非居民之间的外贸合同下，加密货币可用于结算。其他例外情况涵盖涉及开采的加密货币、证券、其他数字货币、数字权利以及经批准的信息系统所要求的费用的特定交易。
俄罗斯银行表示，进出口商可以使用加密货币进行跨境支付，没有交易金额限制。这些交易可以通过中介机构进行，或直接使用钱包，但俄罗斯居民必须向税务机关报告某些海外持有情况。
外贸许可也带来了明确的美国合规考量。美国财政部表示，其对俄罗斯的制裁适用于虚拟货币，就像适用于法定货币交易一样。美国交易所、钱包提供商和其他个人仍被禁止为涉及受制裁俄罗斯方的交易提供便利。
财政部此前制裁了与莫斯科有关的交易所Garantex和Grinex，以及与A7跨境结算网络相关的企业。该网络据称支持规避制裁，并在转移客户余额时使用以卢布为支撑的A7A5代币。
俄罗斯企业已探索在对外贸易中使用加密货币，因为制裁使传统国际支付渠道变得复杂。俄罗斯国内法可能授权这些交易，但它不能消除其他司法管辖区施加的制裁或合规义务。
9月推出前会发生什么
核心框架将于2026年9月1日启动。在此之前，俄罗斯银行必须完成涵盖合格零售资产、投资者测试、有组织交易、交易所监管和数字存管运营的规则。
其他部分将在稍后开始。涉及某些转让限制和非居民数字存管的条款将于2027年7月1日生效。数字金融资产、名义持有人和存管的技术规则将于2027年9月1日启动。
俄罗斯还在加强对加密行业其他部分的控制。在相关报道中，官员们推进了莫斯科、周边地区以及库尔斯克部分地区的长期挖矿限制。这些措施涉及电力使用和挖矿监管，而非零售交易。
下一个实际考验将是中介机构能否按时获得批准并推出合规产品。在监管机构确定符合条件的加密货币、建立注册表并完成法律要求的适当性测试之前，零售准入仍将受到限制。
