Robinhood股票周四上涨超过2%，此前伯恩斯坦维持其160美元的目标价，押注代币化和预测市场可以抵消加密货币交易的疲软。
摘要
- 伯恩斯坦维持跑赢大盘评级和160美元目标价，意味着较周四收盘价有约81%的上涨空间。
- Robinhood第二季度净营收同比增长32%，达到13.1亿美元。
- 事件合约产生1.56亿美元，超过了公司加密货币交易收入的1亿美元。
- HOOD交易价格为88.55美元，但仍低于其20日、50日和100日移动平均线。
Robinhood股票从83.68美元反弹
Robinhood Markets股价周五报88.55美元，盘中在83.68美元至89.48美元之间波动后上涨约2.25%。尽管出现反弹，HOOD仍比7月份接近120美元的高点低约26%。
HOOD周三收于89.84美元，随后再次面临抛售压力。周四的反弹使该股保持在200日简单移动平均线（约86.52美元）之上，这一水平可能决定近期下跌是否会演变为更深的回调。
伯恩斯坦维持其跑赢大盘评级和160美元的目标价，此前Robinhood公布了第二季度业绩。从周四收盘价计算，该目标价意味着约81%的潜在上涨空间。
高盛也维持买入评级，但将12个月目标价从137美元下调至118美元。修订后的目标价仍意味着超过33%的上涨空间，尽管反映出对近期增长更为谨慎的看法。
Robinhood报告第二季度净营收为13.1亿美元，较去年同期的9.89亿美元增长32%。该结果超出了分析师约12.6亿美元的共识预期。
预测市场超越加密货币收入
伯恩斯坦的看涨理由部分基于Robinhood在传统股票和加密货币交易之外的扩张。该券商将预测市场、代币化股票和区块链基础设施视为长期收入驱动因素。
Robinhood的Rothera交易所于6月上线，已处理超过35亿份合约。第二季度约有21亿份合约易手，产生1700万美元收入。
本季度事件合约总收入达到1.56亿美元，超过了加密货币交易产生的1亿美元。伯恩斯坦将Rothera描述为其类别中美国第三大交易所。
这些数据表明，随着数字资产活动减弱对交易收入造成压力，预测市场正成为Robinhood业务中更大的一部分。伯恩斯坦将Robinhood 2026年加密货币交易收入的预估下调了49%，以反映市场交易量的下降。
在评论Rothera可能如何发展时，伯恩斯坦分析师表示：
“管理层预计，随着时间的推移，预测市场的更大份额将迁移到Rothera，同时继续分发来自第三方交易所的事件合约，并保留将Rothera作为其他期货佣金商B2B平台的长期选择权。”
这一战略将使Robinhood能够从其自己的交易所赚取收入，同时继续分发由外部场所提供的合约。未来的企业对企业服务也可能为其他期货佣金商提供接入，但这仍然是一个长期选项，而非已确认的收入来源。
代币化成为第二个增长支柱
伯恩斯坦还指出，Robinhood Chain、Bitstamp、Robinhood Earn和代币化股票是该公司正在零售经纪业务之外开发基础设施的证据。
Robinhood Chain自推出以来，已录得超过120亿美元的去中心化交易所交易量，并处理了超过1.5亿笔交易。Robinhood Earn已吸引超过2亿美元的存款。
股票代币可通过Robinhood Wallet在120多个国家使用，将该公司的代币化业务扩展到美国以外。该服务为符合条件的国际用户提供基于区块链的上市证券敞口，而美国投资者则继续通过Robinhood受监管的经纪平台获取传统股票。
Robinhood还向所有客户开放了其Agentic Trading平台。该系统允许客户通过Robinhood的模型上下文协议服务器连接人工智能代理，并分配特定的投资任务。
这些产品拓宽了Robinhood的可服务市场，但也引入了执行和监管风险。代币化证券在不同司法管辖区可能面临不同的所有权、披露和投资者保护规则，而预测市场仍受到美国联邦和州当局的审查。
HOOD必须收复96美元以加强复苏
尽管周四反弹，Robinhood的日线图在技术上仍然疲弱。HOOD的交易价格低于其20日均线103.79美元、50日均线96.67美元和100日均线99.30美元。
96.67美元至103.79美元之间的区域形成了一个宽幅阻力区。收盘价高于50日均线将是买家重新掌控局面的第一个迹象，而突破103.79美元可能重新打开通往7月110美元至120美元区间的路径。
多空力量指标为负20.01，显示卖方仍占据短期优势。在最近的回落中，负柱也在扩大，表明周四的反弹尚未扭转更广泛的动能丧失。
下行方面，200日均线附近的86.52美元提供即时支撑。HOOD在恢复前曾短暂跌破该水平，使83.68美元的盘中低点成为如果抛售重新开始时的下一个关注水平。
持续跌破83.68美元可能暴露6月75美元至80美元左右的盘整区域。相反，保持在200日均线上方并收复96.67美元将改善技术前景。
伯恩斯坦的160美元目标价取决于Robinhood能否在加密货币交易放缓的情况下，将新产品转化为持久收入。对于美国投资者而言，下一个考验将是预测市场和代币化能否在监管不收紧、不限制其贡献的情况下继续扩张。
