SpaceX已完成其600亿美元的股票收购Anysphere，将Cursor编码平台纳入其SpaceXAI业务，SPCX股价在周五交易中下跌。
摘要
- 合并于8月14日生效后，Cursor已成为SpaceX的全资子公司。
- 根据交易，Cursor投资者将获得3.893亿股SpaceX A类股票。
- SpaceX股价一度跌至135.53美元，随后回升至约140美元。
- 摩根士丹利维持对SPCX的300美元目标价和600美元的牛市预期。
一份日期为8月14日的SEC文件显示，SpaceX通过X67 Inc.（一家为执行交易而成立的子公司）完成了收购。X67与Anysphere合并，Cursor开发商作为存续公司成为SpaceX的全资子公司。
此次交割距离SpaceX于6月16日签署合并协议不到两个月。根据协议条款，公司对Anysphere的隐含股权估值为600亿美元，并同意以SpaceX A类普通股补偿其投资者。
SpaceX已为Cursor发行3.89亿股
文件显示，合并前Cursor已发行的普通股和优先股自动转换为获得389,289,254股SpaceX A类股票的权利。
SpaceX基于收购交割前连续七个交易日的A类股票成交量加权平均收盘价进行换股。该结构并未在签署协议时设定固定股价，而是将最终股票数量与SPCX近期市场价值挂钩。
已归属的Cursor限制性股票单位已单独转换为获得1,752,426股SpaceX A类股票的权利（扣除适用税费前）。如果换股计算不产生整数股，持有人将获得现金代替零碎股。
未归属的奖励将继续受未来服务和归属要求的约束。文件显示，SpaceX承担了未归属的奖励，并将其转换为约29,128,326个与其A类股票挂钩的限制性股票单位。
Cursor员工和其他持有人还获得了约44,365,047份购买SpaceX A类股票的期权，以替代他们之前的Anysphere期权。加上向现有投资者发行的股票，转换后的奖励使Cursor的员工和股东面临上市公司业绩的影响。
SEC的披露为投资者提供了直接的美国视角，因为收购对价包括在纳斯达克上市的SPCX股票。现有股东将吸收新的A类股票和转换后的股权奖励，而前Cursor投资者将通过交易获得SpaceX的风险敞口。
文件称，SpaceX根据1933年《证券法》第4(a)(2)条发行了合并对价，该条款豁免不涉及公开发行的交易。附随股票的注册权受合并协议及相关文件管辖。
Cursor已加入SpaceXAI产品团队
Cursor在X帖子中确认交割完成，称其员工将加入SpaceXAI，并参与多个已经连接两家公司AI运营的产品。
“今天，我们正式完成了收购。我们将加入SpaceXAI团队，帮助Grok成为世界上最有用的AI，并改进Grok Build、Grok Bot、Grok API、Cursor等。”该公司表示。
该声明表明将继续使用Cursor名称，尽管Anysphere现在隶属于SpaceX。在公告附带的帖子中，Cursor并未宣布客户账户、订阅或对其编码软件访问权限的即时变更。
两家公司之间的合作在合并协议之前就已开始。SpaceX 在早些时候的 SEC 文件中披露，它于 4 月与 Anysphere 签订了一项计算和期权协议，赋予这家太空公司购买这家初创公司的权利，同时双方在 AI 模型和相关产品上展开合作。
SpaceX 在一份季度文件中表示，这项计算安排让 Cursor 能够使用 GPU 集群容量，并支持在 Grok 上的联合工作。该公司还表示，在截至 6 月 30 日的三个月内，该合作产生的金额并不重大。
收购计划于 6 月 16 日公开，当时 计划中的 Cursor 合并 帮助推动 SpaceX 股价上涨超过 17%，并短暂将公司市值推高至近 2.93 万亿美元，crypto.news 当时报道。SPCX 在上涨期间触及盘中纪录 225.64 美元。
早前关于公司 IPO 文件措辞 的报道指出，SpaceX 已警告投资者未来可能发行股票。Cursor 的收购现已表明，该公司如何利用其上市股票为大规模收购融资，而无需以现金支付全部 600 亿美元的对价。
合并完成后 SPCX 股价有所回落
根据合并公告后获得的市场数据，SPCX 周五开盘报 143 美元，盘中在 135.53 美元的低点和 144.19 美元的高点之间波动。股价在从盘中低点回升后，最新交易价格接近 140 美元，较前收盘价下跌约 0.9%。
此次回落使该股略高于其 135 美元的首次公开发行价，但远低于 6 月份的纪录。SpaceX 于 6 月向公众出售股票，随后加入纳斯达克 100 指数，使美国指数基金和交易所交易基金得以投资该公司。
其 纳入纳斯达克 100 指数 预计将带来约 43 亿美元的被动基金自动买入，根据此前报道中引用的摩根大通估计。SPCX 还通过加密平台上的代币化产品和股权挂钩永续合约进行交易，尽管此类工具并不总是提供与标的股票相同的所有权或股东权利。
对于美国投资者而言，这笔交易将 Cursor 的软件业务添加到一家已经通过其发射、卫星互联网、国防、AI 和计算业务进行估值的公司中。SEC 文件未提供 Cursor 的单独收入数字、利润贡献或合并后估值，仅提供了用于计算交易的 600 亿美元隐含股权价值。
摩根士丹利将其看涨理由与 AI 增长挂钩
摩根士丹利分析师 Adam Jonas 维持对 SpaceX 的增持评级，基本目标价为 300 美元，看涨目标价为 600 美元。根据该公司的情景，达到较高数字将使公司估值达到约 8 万亿美元。
在最新评估中，摩根士丹利预计 Cursor 的年度经常性收入可能从 6 月份的约 40 亿美元增长到 2026 年底的 80 亿美元，到 2030 年达到约 330 亿美元。这些估计仍是预测，而非 SpaceX 在收购文件中报告的数字。
早前 华尔街报道 显示，摩根士丹利的估值还取决于 Starship、Starlink 和天基 AI 基础设施。当时高盛给出 205 美元的目标价，花旗集团设定 200 美元的目标价。
Jonas 表示，随着投资者获得更多关于公司 AI 业务的信息，Cursor 可能占 SpaceX 潜在上行空间的一部分。他的看涨理由还假设将计算基础设施送入轨道的成本降低，以及 Starlink 连接的长期增长，这些条件 SpaceX 尚未达到摩根士丹利模型中使用的规模。
