SpaceX股价周三一度下跌11%，此前创纪录的AI投资和即将到来的股票解禁掩盖了该公司第二季度营收强于预期的表现。
摘要
- SpaceX第二季度营收78亿美元，同比增长92%。
- 与AI相关的资本支出跃升至158亿美元，而去年同期为7.49亿美元。
- Piper Sandler将SPCX目标价从156美元下调至140美元，同时维持中性评级。
- SPCX面临进一步压力，因其可交易股票数量可能增加超过140%。
SpaceX营收超出华尔街预期
SpaceX报告第二季度营收为78亿美元，超出华尔街约68亿美元的预期。营收较去年同期的41亿美元增长92%，标志着该公司自6月在纳斯达克上市以来首份强劲的财报。
Starlink仍是公司的主要财务引擎。卫星连接业务的营收增长了66%，而SpaceX的AI营收同比增长约250%。根据路透社报道，公司总运营亏损从9.7亿美元收窄至1.43亿美元。
然而，投资者关注的是SpaceX为产生这一增长所花费的金额。季度总资本支出攀升至180亿美元以上，其中158.3亿美元用于AI基础设施。而去年同期AI支出仅为7.49亿美元。
首席财务官Bret Johnsen表示，未来几个季度资本支出可能保持在当前水平附近。这一展望引发了关于Starlink可能需要多长时间来资助公司AI和太空开发计划的疑问。
AI支出掩盖了SpaceX的盈利超预期
随着埃隆·马斯克将AI定位为公司未来估值的重要组成部分，SpaceX正在扩大其计算能力。本季度AI营收达到约26亿美元，得益于新的云计算合同。
尽管如此，投入AI基础设施的金额超出了市场预期。AI资本支出为158亿美元，较第一季度的77亿美元增加了一倍多，占SpaceX第二季度总投资的大部分。
这一支出导致财报公布后市场情绪急剧转变。SPCX最初在盘后交易中下跌7.5%，随后在周三盘前交易中跌幅扩大至11%以上。尽管美国股指期货整体表现积极，但该股仍出现下跌，表明公司特定问题推动了这一走势。
SpaceX还报告净亏损5.41亿美元，但根据《财富》报道，调整后息税折旧摊销前利润几乎增长两倍，达到35亿美元。
分析师对SPCX股票看法分歧
Piper Sandler将SpaceX目标价从156美元下调至140美元，同时维持中性评级。该券商上调了盈利预测，但指出估值压力、AI云合同持久性不确定以及预期支出增加。
该公司目前预计2027财年资本支出约为650亿美元，比之前的预测高出约170亿美元。它还警告称，SPCX可交易股票数量可能很快增加超过140%，从而形成潜在的供应过剩。
其他华尔街公司则保留了更为看涨的预测。美国银行重申其买入评级和235美元的目标价，而摩根大通将目标价从225美元上调至240美元。瑞穗银行维持正面评级和200美元的目标价。
这些预测表明，尽管对近期支出和稀释存在担忧，分析师们对SpaceX的长期业务仍持建设性态度。
SPCX图表聚焦104.91美元支撑位
SPCX在四小时图表上交易于114.93美元，盘中触及低点109.21美元后，当天下跌8.66%。该股试图反弹但在126美元附近受阻，回落至78.6%斐波那契回撤位119.34美元下方。
持续收复119.34美元上方可能使买家瞄准130.67美元。进一步阻力位于138.63美元和146.58美元，但自7月初从172.34美元下跌以来，更广泛的趋势仍然疲弱。
下行方面，109美元是首个值得关注的区域。跌破该水平将暴露7月低点104.91美元，并加深股价跌破135美元IPO发行价的跌幅。
MACD显示，看跌动能已从7月峰值有所缓解，但最新的受阻和负面的多空力量读数表明卖家仍活跃。周四IPO后股份解禁可能为美国投资者带来另一个波动来源。
