Strategy公司因比特币持仓缩水亏损83.3亿美元

Strategy报告第二季度运营亏损83.3亿美元，原因是比特币今年下跌27%，导致其数字资产组合价值大幅缩水。

Strategy的比特币下跌导致83.3亿美元亏损

在Strategy发布财报后，比特币交易价格接近64,700美元，低于2025年底的约88,400美元。这一下跌使得该公司持有的比特币价值低于其总购买成本。

Strategy在本季度录得83.2亿美元的数字资产未实现亏损，导致运营亏损83.3亿美元。这一结果逆转了去年同期录得的140.5亿美元未实现收益。

该公司报告净亏损82.2亿美元，合每股摊薄普通股亏损24.45美元。去年同期，Strategy报告净利润100.2亿美元，合每股收益32.60美元。

财报发布后，Strategy股价在盘后交易中基本持平，表明投资者在很大程度上已预期到比特币下跌将对业绩造成压力。

比特币持仓跌破Strategy的收购成本

截至7月26日，Strategy持有843,775枚比特币，自年初以来增加了25%。该持仓的原始成本为636.9亿美元（含费用和开支），市值为547.7亿美元。

其平均购买价格约为每枚比特币75,476美元。财报发布后，比特币交易价格接近64,700美元，按平均收购成本计算，该公司每枚比特币的持仓浮亏约10,776美元。

这一差距使得总持仓价值比原始成本低约89.2亿美元。然而，报告的季度亏损主要是未实现亏损，这意味着它反映了比特币市场价值的变化，而非出售全部持仓的损失。

正如crypto.news此前报道，Strategy在7月20日至7月26日期间未进行任何比特币购买。其总持仓在此期间保持不变，仍为843,775枚比特币。

尽管如此，该公司今年已出售约2.184亿美元的比特币，用于资助优先股股息。这些出售相对于其整体数字资产储备而言仍然较小，但表明Strategy正在利用部分持仓来满足融资义务。

Strategy在减少可转换债务的同时筹集现金

Strategy的核心软件业务实现季度营收1.224亿美元，同比增长6.9%，去年同期为1.145亿美元。毛利润达到8,160万美元，毛利率为66.6%。

该公司今年通过其资本市场计划筹集了170.6亿美元，并报告比特币收益率为4.5%。这一内部指标衡量的是每股摊薄假设股份所持比特币的变化，并不代表传统的投资收益率。

Strategy还将可转换债务削减了18%，至67.1亿美元，此前以折扣价回购了15亿美元的票据。此举减轻了公司的部分债务负担，因为比特币价格下跌对其资产负债表造成了压力。

其美元储备增加了5.25亿美元，达到37.5亿美元。Strategy表示，根据其现行政策，该储备可提供2.1年的优先股股息覆盖，但该计算并不保证在所有市场条件下都能支付。

此外，Strategy还为其普通股和数字信用证券分别设立了10亿美元的股票回购计划。这些计划赋予公司回购证券的选择权，但并不要求其使用全部授权金额。

结果对美国投资者的意义

Strategy 仍然是最大的公开交易企业比特币持有者之一，通过其证券为美国投资者提供对 BTC 的间接敞口。其股价可能对比特币价格以及债务成本、股权发行、优先股股息和公司资本结构的变化做出反应。

第二季度的亏损显示了比特币波动性如何导致报告收益出现大幅波动。Strategy 从一年前 140.5 亿美元的数字资产未实现收益转为本季度 83.2 亿美元的未实现亏损。

其增加的现金储备和较低的可转换债务提供了额外的财务灵活性，但比特币仍低于公司的平均购买价格。进一步下跌可能加深未实现亏损，而回升至 75,476 美元以上将使投资组合回到其总收购成本之上。