ZeroStack警告持续经营能力存疑

ZeroStack 已警告其现金状况可能无法支撑再运营一年。

根据周五向美国证券交易委员会提交的10-Q表格，在纳斯达克上市的加密资金库公司 ZeroStack 表示，其未来12个月持续经营的能力存在重大疑问，这扭转了其在先前季度文件中得出的结论。

截至6月30日，该公司报告现金为260万美元，负营运资本为60万美元，累计赤字为3.391亿美元。根据文件，在2026年上半年，其数字资产公允价值损失为8250万美元，净亏损为6130万美元。

管理层表示，现有现金、质押奖励收入以及可能的资金库资产出售预计将支持运营成本。尽管如此，公司仍得出结论，无法确定这些措施能消除对其未来一年持续经营能力的重大疑问。

ZeroStack 的 0G 资金库已损失大部分账面价值

文件显示，ZeroStack 持有7510万枚 Zero Gravity (0G) 代币，总收购成本为1.633亿美元。截至6月30日，其公允价值已降至1520万美元，使资金库价值较账面成本低了约91%。

该公司表示，其运营模式主要依赖质押奖励和定期代币销售，因此其现金获取取决于0G代币的市场价格和交易流动性。

今年前六个月，ZeroStack 在扣除验证者佣金后获得约660万枚0G代币，产生了380万美元的质押收入。同期，它出售了近490万枚代币，获得240万美元，以支付运营费用。

尽管管理层表示，如有需要，仍可进行额外的资金库出售，但文件称，这些计划不足以断定持续经营的不确定性已得到解决。

文件扭转了公司先前的流动性展望

最新评估与 ZeroStack 仅三个月前呈现的立场不同。

在其第一季度文件中，公司表示，现有现金加上预期的质押奖励将足以满足至少未来12个月的营运资金需求和其他义务。最新报告在数字资产价值大幅下跌后撤回了该结论。

ZeroStack 在作为大麻和CBD产品公司 Flora Growth 运营多年后，采用了当前的资金库策略。

9月19日，该公司宣布了一项4.01亿美元的融资方案，以建立一个专注于 Zero Gravity 生态系统的资金库。该方案包括3500万美元的现金和现金等价物承诺，以及超过3.66亿美元的实物数字资产贡献。Flora Growth 后来更名为 ZeroStack，同时保留其在纳斯达克的上市地位。

ZeroStack 首席执行官此前指出监管是机构投资者的另一障碍

该公司的财务披露发布几个月前，ZeroStack 首席执行官 Daniel Reis-Faria 讨论了数字资产公司面临的另一个挑战：监管不确定性。

5月对 crypto.news 表示，Reis-Faria 表示，美国稳定币立法的进展减少了投资者面临的一个不确定性来源，但尚未说服大型机构增加参与。

他的评论是在参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·奥尔斯布鲁克斯就《清晰法案》中的稳定币条款达成两党协议之后发表的，该协议禁止类似银行存款的利息支付，同时允许与支付和平台使用相关的基于活动的奖励。

当时，雷斯-法里亚表示，剩余的担忧不是立法本身，而是监管机构将如何实施的不确定性。根据该提案，美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和财政部将在立法成为法律后一年内联合制定实施细则。

摩根大通此前曾将《清晰法案》在年中通过描述为数字资产市场的积极催化剂，而区块链协会首席执行官萨默·默辛格表示，解决稳定币收益争论使全面的市场结构立法更接近成为法律。

渣打银行还估计，允许无限制的稳定币收益到2028年可能将多达5000亿美元的银行存款转移，这为谈判期间银行业的抵制提供了背景。

公司现在面临市场和资金压力

美国证券交易委员会的文件显示，ZeroStack的运营现金生成仍然与0G生态系统的表现密切相关，通过质押收入和代币销售。

随着其国库的市场价值从收购成本大幅下降，管理层表示未来的流动性将继续取决于可用现金、质押奖励、代币价格和市场流动性。

尽管概述了这些融资选项，公司得出结论，对其在未来一年内持续经营能力的重大怀疑仍然存在。