過去一年，黃金價格從3400美元上漲至4330美元，漲幅達28%，跑贏比特幣超過70個百分點。同期，比特幣從117000美元跌至65000美元，跌幅達44%，表現令人失望。
拉長時間看，過去三年持有比特幣的回報甚至比黃金少幾個百分點。比特幣曾在2025年10月6日觸及126200美元的歷史高位，但此後下跌48%。黃金則在2026年1月28日刷新紀錄，現貨價格飆升至每盎司5589美元，名義價格高於1980年經通膨調整後的峰值。儘管此後有所回落，黃金仍未放棄同比漲幅，而比特幣則近乎腰斬。
一年前投入黃金的1美元如今價值約1.28美元，而投入比特幣的1美元僅值約0.55美元。曾被寄望取代黃金的金屬仍然保持強勢。
知名投資者Michael Burry曾在2月表示：“比特幣已被證明是純粹的投機資產，根本不是黃金和其他貴金屬那樣的貨幣貶值對沖工具。”當時比特幣交投於77000美元附近，之後又進一步下跌16%。
央行也沒有缺席購金潮。2025年，全球央行新增863噸黃金儲備，雖較前一年速度放緩，但仍處於歷史高位。黃金ETF投資者也轉向，持倉從2024年的小幅淨流出轉為2025年超過800噸的淨流入。
另一邊，比特幣社區內部分裂。Michael Saylor旗下的Strategy自2022年以來首次出售比特幣；比特幣核心v30的批評者提議對該區塊鏈進行硬分叉並改變工作量證明算法；最受歡迎的比特幣專用硬體錢包Coldcard則遭遇了災難性漏洞。
當然，故事總有另一面。比特幣在2010年代的表現遠超黃金，但從最近12個月和36個月來看，黃金不僅擊敗了比特幣，還領先了70個百分點。所謂“數字黃金”如今只存在於想像之中。
