隨著其365天滾動投資回報率現在穩穩地低於1，比特幣已經跨越了一個令長期持有者不安的門檻。最近約0.514的讀數表明，比特幣的價值僅為一年前的約51%，使得過去12個月的持有期明顯無利可圖。
市場的負面時期
比特幣的當前價格是使用365天滾動投資回報率與一年前的價格進行比較的。如果讀數大於1，則一年持有者獲利，1表示盈虧平衡。在此期間，比特幣產生了約49%的負回報，正如0.514的讀數所反映的那樣。歷史上，低於1.0門檻的變動發生在比特幣市場最糟糕的時期。
在2014-2015年、2018-2019年和2022年的熊市期間，該指標長期低於盈虧平衡點。然而，跌破1並不一定意味著市場觸底。事實上，過去的週期表明，在比特幣建立持久復甦之前，365天投資回報率可能會在數月內保持低位並進一步大幅下降。因此，當前的讀數作為直接買入信號的用處較小，而更多地是作為市場狀態的描述。
比特幣會穩定嗎？
這種解釋得到了價格圖表的支持。在未能突破近期的盤整區間後，比特幣目前交易價格約為62,900美元。雖然100日移動平均線仍顯著高於66,500美元，但BTC已跌破63,400美元至63,900美元之間的短期移動平均線。200日移動平均線約為71,800美元，距離更遠，給比特幣的更廣泛技術結構帶來壓力。此外，動能正在減弱。
日線RSI已降至約42.5，低於其信號平均值約49，但仍舒適地高於超賣區域。因此，賣家仍然能夠施加更多壓力。關鍵區別在於，負的365天投資回報率描述的是比特幣已經經歷的情況，而不是預測接下來會發生什麼。
在過去，顯著的累積時期出現了年回報率急劇下降的情況，但僅基於投資回報率來預測這些轉變已被證明是困難的。截至目前，購買並持有比特幣一整年導致了重大損失。要恢復到1.0投資回報率門檻以上，不僅需要暫時的穩定；BTC需要持續的長期價格上漲，才能扭轉一整年的不佳表現。
