比特幣價格8月漲24%，創2017年以來最佳表現

比特幣在8月31日交易價格接近78,400美元，本月漲幅約24%，有望創下自2017年以來最強勁的8月表現。

BTC從8月中旬的約63,000美元回升，並一度突破80,000美元，但在該水平附近失去動能。此次反彈逆轉了2026年上半年記錄的大部分壓力。

最終的月度回報仍取決於比特幣的收盤價。儘管如此，目前的歷史數據顯示，2026年8月的表現遠超自2017年牛市以來的每個8月。

截至撰寫本文時，比特幣的第三季度回報率約為32%。相比之下，第一季度虧損約22%，第二季度虧損約14%，但9月的表現將決定最終的季度結果。

比特幣8月的反彈逆轉了艱難的上半年

比特幣在經歷數月壓力後進入8月。該加密貨幣在7月跌至接近58,000美元，隨後回升至60,000美元以上，並開始了8月底的急劇上漲。

此次反彈將BTC推升至70,000美元以上，並最終自5月以來首次突破80,000美元。它還將該資產推升至數個短期阻力位之上，這些阻力位此前限制了反彈嘗試。

衍生品持倉放大了這一走勢。歸因於CoinGlass的數據顯示，兩週內加密貨幣清算金額約為97.1億美元。空頭頭寸佔65.5億美元，而多頭清算達到31.6億美元。

這些數據涵蓋整個加密貨幣市場，而非僅比特幣頭寸。它們顯示看跌交易者吸收了大部分強制平倉，但並未證明新的現貨需求導致了整個反彈。

正如比特幣22%的漲幅面臨需求考驗，分析師指出，以BTC計價的期貨未平倉合約有所下降。受控的資金費率也表明，空頭回補推動了最初的突破，而沒有過度的槓桿多頭持倉。

ETF資金流入提供了更清晰的需求信號

根據SoSoValue的數據，截至8月21日的五個交易日內，美國現貨比特幣交易所交易基金吸引了約19.2億美元的資金流入。

這是自2025年10月以來最強勁的單週資金流入。截至8月24日，8月的資金流入已達到約27.2億美元，使該月成為2026年迄今最強勁的月份。

在經歷了一段艱難時期後，資金重新積累。現貨比特幣ETF在5月和6月錄得大量贖回，之後投資者需求在8月恢復。

其中一個交易日錄得5.17億美元的淨流入，當時比特幣突破70,000美元。隨著現貨ETF需求在突破期間增強，近27億美元的看跌加密貨幣頭寸被清算。

ETF資金流比期貨平倉更能直接衡量受監管的美國投資需求。然而，每日資金流可能迅速逆轉，因此9月持續的資金累積對於支撐價格接近80,000美元至關重要。

國庫券回購塑造了宏觀背景

美國財政部於8月19日宣布，將至少加倍其長期流動性支持回購。每次操作的最大購買量將從20億美元增加到至少40億美元。

擴大的計劃涵蓋10至20年期和20至30年期的國庫券。根據官方公告，操作將於9月9日開始，持續到11月4日。

該政策旨在改善債券市場流動性減弱的部分的交易條件。這不是直接的比特幣購買計劃，財政部也未將支持加密貨幣價格描述為目標。

儘管如此，比特幣和黃金在債券收益率最初下降和美元走弱時上漲。一些市場參與者將該政策解讀為持有稀缺資產的另一個理由，但這種解釋仍是分析師的觀點，而非已確認的因果關係。

此後，這一背景的支撐性有所減弱。聯準會主席凱文·沃什在傑克森霍爾發表了鷹派言論，促使市場提高了對9月升息的預期。

較高的利率可能強化美元，並增加持有無收益資產的機會成本。這些條件可能考驗比特幣8月的復甦能否在較不利的貨幣政策前景下持續。

比特幣在9月面臨80,000美元阻力測試

比特幣在月底收盤時更接近阻力而非支撐。交易員卡爾·穆恩表示，買家需要將比特幣推回80,000美元以上，並警告若未能收復該水平，市場可能面臨更深的回調。

邁爾斯·多伊徹表示，這次復甦不像典型的「死貓反彈」，他引用了比特幣與黃金的關係以及鏈上活動的增加。然而，他質疑是否有足夠的外部資本進入市場以維持漲勢。

富達的尤里恩·蒂默表示，比特幣已守住其冪律模型的底部，並可能已滿足其四年週期修正的時間因素。該模型是一個分析框架，並非保證的價格信號。

與2017年的比較也需要謹慎。比特幣在2017年第三季度上漲了80.41%，第四季度上漲了215.07%。當前市場的流動性、監管、衍生品和機構參與度不同。

接下來的考驗包括9月4日的美國就業報告、9月9日開始的國庫券回購以及聯準會9月的決策。持續的ETF資金流入和確認突破80,000美元將提供更強有力的證據，表明8月的漲勢可以持續。