在7月美國就業報告顯示非農就業人數意外下降後，比特幣攀升至65,000美元以上，這削弱了聯準會再次升息的理由。
摘要
- 美國非農就業人數減少23,000人，低於預期增加約80,000至85,000人的預測。
- 修正後，5月和6月的就業數據總共減少了103,000個職位。
- 比特幣上漲近2%至約65,200美元，交易員降低了對再次升息的預期。
- 選擇權交易員仍持謹慎態度，地緣政治和通膨風險仍限制進一步上漲的信心。
美國就業人數創下自2020年以來第三大跌幅
根據勞工統計局的數據，美國經濟在7月失去了23,000個工作崗位。經濟學家原本預期雇主會增加80,000至85,000個職位。
這是自2020年以來第三大的月度就業人數下降。這也標誌著從6月的急劇逆轉，當時經濟在向下修正37,000個職位後增加了57,000個就業機會。
對前兩個月的修正從先前的估計中刪除了103,000個職位，這表明勞動力需求比最初報告顯示的更加疲弱。
失業率小幅下降至4.1%，而預期為4.2%。年度薪資增長也放緩至3.2%，這提供了另一個勞動力市場壓力可能正在緩解的跡象。
這份好壞參半的報告讓聯準會在平衡其雙重使命的兩方面。疲弱的招聘支持維持借貸成本不變，但通膨和能源市場風險可能阻止政策制定者轉向更寬鬆的政策。
比特幣因聯準會升息預期下降而上漲
報告發布後，比特幣交易價格接近65,200美元，當日上漲近2%。本週早些時候，由於交易員考慮9月升息的可能性，該資產曾面臨拋售壓力。
就業數據發布後，預測市場的持倉發生了變化。Polymarket交易員將2026年底前升息的可能性定為56%，低於近期高點的77%。
聯準會在9月會議上維持利率不變的機率上升至66%，而一天前約為50%。
Theo的首席投資官Iggy Ioppe告訴crypto.news，一份疲弱的報告可能不足以改變聯準會主席Kevin Warsh的政策立場，而能源和航運風險仍然居高不下。
「較弱的就業數據並不會自動縮小這一差距。包括比特幣在內的風險資產，保留了持續不作為所帶來的中期支撐，但同樣的地緣政治能源風險使聯準會保持謹慎，也繼續限制上行空間。」
Ioppe表示，油價壓力和霍爾木茲海峽及紅海的航運風險使通膨前景不確定。這些壓力可能阻止聯準會以更寬鬆的政策回應勞動力市場的疲弱。
比特幣選擇權交易員保留下行保護
選擇權市場可能提供另一個信號，表明投資者是否將就業報告視為利率前景的持久變化。
DWF Labs的管理合夥人Andrei Grachev告訴crypto.news，8月底到期的賣權交易溢價約為具有相似支付機率的買權溢價的50%。
「如果在疲軟的數據發布後這一差距縮小，那麼市場定價的謹慎確實是關於利率的。如果差距保持，交易員正在對沖其他因素，一個鴿派的數據點不會改變立場。」
Grachev補充說，上行持倉已經在70,000美元左右重建。這表明交易員準備好迎接潛在的反彈，但沒有表現出對比特幣達到該水平的強烈信心。
賣權溢價的下降將表明防禦性持倉部分與對更高利率的預期有關。如果溢價保持，交易員可能正在對沖地緣政治、通膨或更廣泛的市場風險。
8月CPI成為下一個考驗
Sygnum Bank首席投資官Fabian Dori在給crypto.news的聲明中表示，聯準會必須判斷這份較弱的報告是否反映了真實的需求惡化，還是可控的放緩。
「有序的放緩支持流動性寬鬆的理由，而若數據弱到引發增長擔憂，即使利率預期變動，仍可能對風險資產構成壓力。」
Dori表示，勞動參與率仍將是一個重要的次要指標。他補充說，財政部現金餘額、補充槓桿率的調整、私人信貸創造和穩定幣流動也將塑造數位資產的流動性條件。
市場接下來將關注定於8月12日公佈的美國消費者物價指數報告。該數據可能顯示，儘管勞動市場疲軟，能源和運輸成本是否仍使通膨居高不下。
對於比特幣而言，較溫和的通膨可能支持其走向70,000美元，而更熱的讀數可能重燃升息預期，並挑戰其回升至65,000美元以上的走勢。
