Greenlane Holdings 專注於 BERA 的數位資產庫存在第二季末的公允價值已降至 1,640 萬美元，使該投資組合較其 7,000 萬美元的成本基礎下跌約 76.6%。
摘要
- Greenlane 的 BERA 庫存在第二季末的價值為 1,640 萬美元，較其 7,000 萬美元的成本基礎下跌 76.6%。
- 截至 6 月 30 日，該公司持有 8,130 萬枚 BERA 及等價代幣，高於 3 月底的 7,770 萬枚。
- Greenlane 在該季度記錄了 1,910 萬美元的數位資產公允價值損失，以及 2,480 萬美元的淨虧損。
- BERA 今年迄今已下跌 75.9%，交易價格接近 0.146 美元。
根據 Greenlane 最新的監管文件，這家在納斯達克上市的公司截至 6 月 30 日持有約 8,130 萬枚 BERA 及 BERA 等價代幣，高於第一季末的約 7,770 萬枚，儘管代幣市場價格持續下跌。
該投資組合的收購成本與季末公允價值之間的差異約為 5,380 萬美元。Greenlane 在截至 6 月的三個月內，對其數位資產記錄了 1,910 萬美元的非現金公允價值損失，這導致該期間淨虧損 2,480 萬美元。
與此同時，該公司繼續將其持倉投入 Berachain 生態系統。其數位資產營運在該季度產生了約 309,000 美元的質押和收益收入，在底層庫存價值下降的同時，以 BERA 和其他資產的形式提供收入。
自今年年初以來，Greenlane 的風險敞口有所增加。該公司報告稱，截至 3 月底持有 7,770 萬枚 BERA 及等價代幣，這意味著其持倉在第二季度增加了約 360 萬枚代幣。
儘管估值下跌，Greenlane 的 BERA 庫存仍在增長
Greenlane 於 2025 年 10 月進入加密貨幣庫存業務，將一家以前主要以大麻配件和消費品聞名的公司轉變為 Berachain 原生代幣的公開交易持有者。
該策略是在一輪由數位資產投資者支持的 1.107 億美元私募之後進行的。正如crypto.news 先前報導，2025 年 10 月的融資由 Polychain Capital 領投，Blockchain.com、Kraken、North Rock Digital、CitizenX 和 dao5 參投。
Greenlane 當時表示，所得款項將用於支持其 BERA 庫存，代幣通過公開市場和場外交易購買。該公司還成立了 BeraStrategy 作為其數位資產管理業務，作為交易的一部分。
根據公司揭露，截至 2 月底，Greenlane 的持倉包括其最初的 5,420 萬枚 BERA 持倉、另外在公開市場購買的 1,490 萬枚代幣，以及通過質押、驗證者參與和結構化代幣交易協議獲得的額外 BERA。
Greenlane 的第一季文件後來顯示 BERA 價格下跌對該策略的影響有多快。截至 3 月 31 日的三個月，該公司報告淨虧損 1,820 萬美元，而其資產負債表已嚴重依賴數位資產、現金和與美元掛鉤的穩定幣。
管理層在該文件中表示，其財務狀況和經營業績已受到數位資產市場狀況的顯著影響，尤其是其 BERA 持倉的公允價值。
該公司通過 vapor.com 和相關渠道繼續其傳統的生活方式配件業務，儘管 Greenlane 表示，在 2025 年策略轉變後，該業務已縮減。倉庫營運已大幅退出，剩餘的商業業務轉向輕資產的代發貨模式。
BERA 價格下跌侵蝕了 Greenlane 的持倉
估值損失發生之際，BERA 從 2026 年早些時候的水平繼續大幅下跌。
根據 CoinGecko 的數據，撰寫本文時 Berachain 的交易價格約為 0.146 美元，使該代幣自今年年初以來下跌約 75.9%。BERA 在 2026 年早些時候曾短暫交易在 1.20 美元以上，然後跌向 0.15 美元區域。
此次下跌之前，2月份市场经历了极度波动。在永续期货市场出现异常失衡，引发大量空头清算后，BERA曾短暂飙升至1.43美元的高点。
在那次波动中，BERA在24小时内上涨了82%，达到约0.94美元，而期货交易量飙升632%至29.4亿美元，未平仓合约增加102%至1.428亿美元。在2月6日涉及6375万枚BERA的代币解锁后，交易者重新调整头寸，资金费率在深度负值和正值之间摇摆。
这次上涨并未发展为持续复苏。到7月15日，BERA的交易价格约为0.187美元，该代币在此前一个月内已下跌超过30%。此后其价格进一步接近0.15美元，进一步降低了以BERA计价的大额头寸（如Greenlane的国库）的美元价值。
BERA当前的价格也远低于2025年2月Berachain上线后不久的水平。在包括Crypto.com、Upbit、MEXC和Bithumb在内的多家主要交易所上市后，BERA达到了近15美元的历史高点，随后开始长期下跌。
自网络早期交易时期以来，代币供应量也有所增加。2025年5月的Boyco Vaults发布带来了额外的资产和BERA进入流通，该事件前后七天内代币下跌了21%。此次发布涉及27亿美元的锁定资产，并包括约2%的BERA总供应量。
Greenlane从其Berachain头寸中赚取收益
尽管Greenlane的国库估值有所下降，但该公司的策略不仅仅是在资产负债表上持有BERA。
Greenlane参与质押、验证者运营、流动性提供以及其他Berachain活动，旨在产生额外的代币或收益。这些活动构成了第二季度报告的309,000美元数字资产板块收入。
Berachain采用流动性证明模型，将网络激励与其去中心化金融生态系统中提供的流动性挂钩。BERA作为网络的原生Gas代币，而BGT用于治理，HONEY则作为其抵押支持的稳定币。
该系统的变化也扩大了BERA作为收益产生资产的角色。2025年提出的流动性证明升级将三分之一的协议激励导向BERA奖励模型，为代币持有者创造了协议层面的收益来源。
该网络已于2025年3月将其奖励扩展到Berachain的BEX池之外，允许更多应用程序和金库参与流动性证明激励。
Greenlane的策略利用类似的网络机制来随时间增加其代币持有量。其2月份的披露称，国库不仅通过购买，还通过质押和验证者参与积累了BERA，同时该公司警告称，协议奖励率可能因网络状况、验证者变化、奖励时间表和市场波动而改变。
截至6月30日，这些活动帮助将Greenlane的BERA和BERA等价头寸增加到8130万枚代币，即使该投资组合的公允价值降至1640万美元。
