比特幣自2023年3月以來最強勁的單週漲幅，將該資產推升至接近80,000美元，但分析師表示，進一步上漲可能取決於美國公債殖利率的緩解、現貨ETF需求的持續，以及《CLARITY法案》的進展。
摘要
- 比特幣上週上漲約24%，達到接近79,550美元的三個月高點。
- 美國現貨比特幣ETF錄得約19億美元的單週淨流入。
- 分析師將此次突破歸因於國庫券回購、ETF需求以及強制空頭回補。
- BTSE的Jeff Mei認為80,000至90,000美元是可能的，但警告可能回落至70,000美元。
在2023年以來最強勁的反彈之後，比特幣能否守在80,000美元附近？
比特幣（BTC）在8月24日交易於接近79,800美元，此前從8月19日的低於64,000美元攀升。該加密貨幣在反彈期間達到約79,550美元，為5月以來的最高水準。
根據Xapo銀行投資經理Gadi Chait的說法，本週漲幅約為24%，使其成為比特幣自2023年3月以來最強勁的單週漲幅。
美國政策發展有助於觸發此舉。8月19日，美國財政部宣布，將至少加倍其對期限為10至30年的名義國債的流動性支持回購的最大規模。
從9月9日開始，這些操作將從每次最高20億美元增加到至少40億美元。市場將此決定解讀為在殖利率達到對風險資產構成壓力的水準後，改善長期政府債務流動性的努力。
比特幣也受益於對美國更清晰加密貨幣規則的重新期待，此前總統唐納德·川普敦促立法者推進《CLARITY法案》。該擬議立法仍有待參議院採取行動，其進展可能為市場提供另一個政策催化劑。
ETF流入增強了比特幣的反彈
Chait表示，反彈背後的需求來源與價格上漲的幅度同樣重要。
「約19億美元流入美國現貨比特幣ETF，提供了真實投資者需求的證據，而創紀錄的空頭清算進一步增加了動能。」
美國現貨比特幣ETF在截至8月21日的一週內錄得連續五個交易日的流入。約19億美元的總額標誌著機構需求的強勁回歸，此前基金在今年早些時候難以吸引持續的資金。
流入也顯示，衍生品市場的強制買入並非反彈的唯一支撐來源。當比特幣突破阻力位時，持有槓桿空頭部位的交易者被清算，產生了額外的市場訂單，加速了漲勢。
Arctic Digital研究主管Justin d'Anethan表示，對美國利率預期的變化促使投資者回歸這種幾個月來表現不佳的資產。
「就比特幣而言，由於被壓抑的需求和數月的表現不佳，這筆交易不言自明，演算法以及成熟的交易公司和資產管理公司紛紛重新湧入。」
他表示，槓桿交易者被突破行情困在錯誤的一邊，產生了他所謂的單日最大空頭清算事件。隨著市場消化這一走勢，獲利了結和等待退出的投資者的拋售可能導致短期回調。
公債殖利率上升考驗財政部論述
加密貨幣交易所BTSE的營運長Jeff Mei表示，隨著債券殖利率再次開始上升，圍繞財政部回購的熱情已經降溫。
「與整體超過30萬億美元的國債市場相比，這些回購操作的規模相對較小。」
國債回購旨在通過用新發行的債券取代較舊、交易較不活躍的證券來支持市場流動性。這並不構成量化寬鬆，因為財政部必須為其運作融資，而聯儲局的資產購買則會創造中央銀行儲備。
Mei表示，市場需要觀察財政部是否會將該計劃擴大到每次操作最初40億美元的上限之外。如果沒有增加，該計劃對更廣泛債券市場的影響可能仍然有限。
D'Anethan認為利率是這次上漲的主要驅動力，並指出在財政部政策預期改變之前，ETF資金流、監管發展和大型投資者活動未能大幅推動比特幣。
Chait表示，隨著美國政府債務持續上升，宏觀轉變也強化了比特幣的長期投資理由。
「隨著債務上升引發對潛在貨幣貶值的擔憂，其固定供應量以及獨立於任何政府或中央銀行的特性變得越來越重要。」
如果美國催化劑持續，比特幣可能達到90,000美元
Mei表示，如果財政部擴大回購規模，且《清晰法案》在9月中旬前取得實質進展，比特幣可能在80,000美元至90,000美元之間建立區間。他補充說，聯儲局降息或其他形式的貨幣支持可能提供進一步的上行空間。
這種情況仍然是有條件的，因為較高的收益率增加了政府債券的相對吸引力，同時提高了整個金融體系的借貸成本。因此，缺乏新的政策支持或ETF需求減弱可能使比特幣在快速上漲後變得脆弱。
「如果沒有進一步的積極催化劑和持續的投資者信心，比特幣也有可能回吐近期漲幅並再次跌至7萬美元關口，」Mei表示。
《清晰法案》提供了另一個近期的美國催化劑，儘管其通過並無保證。投資者將關注立法者是否推進該法案，以及擬議規則是否轉化為交易所、代幣發行者和機構市場參與者更清晰的條件。
比特幣圖表指向可能的趨勢逆轉
D'Anethan表示，比特幣的日線和周線圖表上出現了看漲吞沒形態，而類似的月線信號正在形成，但尚未得到K線收盤的確認。
這些形態出現在多個動量指標持續處於超賣區域的一段較長時間之後。它們的恢復可能支持更長期的逆轉，儘管近期上漲的速度增加了盤整或獲利了結的可能性。
比特幣在達到三個月高點後，眼前的挑戰是守住77,000美元至80,000美元左右的區域。持續突破80,000美元將支持Mei的80,000至90,000美元情景，而更深的回調將使70,000美元重新成為焦點。
據d'Anethan稱，如果比特幣未能守住70,000美元，6萬美元中段區間可能成為長期投資者更廣泛的累積區域。然而，短期方向可能取決於債券收益率、ETF需求以及美國政策發展是否在最初上漲後產生具體行動。
