巴西市值最大的銀行已加入一項試點計劃，該計劃涉及超過50家金融機構，旨在測試代幣化固定收益證券和投資基金的發行、交易和結算。
摘要
- 超過50家金融機構參與了ANBIMA的代幣化試點。
- Itaú和OpenAssets將測試代幣化債券和基金的完整生命週期。
- 該項目將評估基於區塊鏈市場的技術、運營和合規標準。
- Itaú此前參與了巴西中央銀行的Drex數字貨幣試點。
OpenAssets在8月11日的公告中表示，已開始與Itaú Unibanco合作，在巴西金融和資本市場協會（簡稱ANBIMA）領導的代幣化試點中開展一個結構化用例。
該項目將結合OpenAssets的數字資產基礎設施與Itaú在巴西資本市場的經驗。根據公告，合作夥伴將開發技術概念驗證，並評估支持代幣化投資所需的架構、標準和合規系統。
Itaú代幣化試點涵蓋債券和基金
ANBIMA的計劃將審查分佈式賬本網絡上資本市場產品的完整生命週期，從發行開始，然後進行交易、結算和資產管理。
試點涵蓋的固定收益工具包括債券（debentures），這是一種在巴西常見的公司債務。投資基金將構成第二個主要資產類別，允許參與者測試基於區塊鏈的記錄是否能在具有不同所有權、交易和管理要求的产品中運作。
除了技術測試外，OpenAssets和Itaú還將就代幣化架構和通用標準向試點提供建議。兩家公司表示，他們的工作還將評估金融機構在實時市場中使用該基礎設施之前需要滿足的運營和合規規則。
ANBIMA已將超過50家金融和資本市場組織納入該計劃。據OpenAssets稱，該小組將研究代幣化可能帶來的效率提升，同時記錄在發行、交易和管理過程中可能出現的技術和運營問題。
該試點並非旨在創建一個立即公開銷售的單一代幣化產品，而是測試現有證券和基金如何在銀行、資產管理公司和其他受監管機構接受的標準下，在區塊鏈軌道上運行。
「OpenAssets和Itaú的倡議旨在探索如何在金融機構要求的框架和標準內發行、結算和管理代幣化資產，」OpenAssets董事長兼首席執行官Gabor Gurbacs表示。
Gurbacs稱巴西為「具有前瞻性」的金融市場，並補充說，該國是將代幣化「從探索推向生產」的自然之地。
巴西已將主要銀行引入區塊鏈項目
根據公告中引用的彭博數據（截至4月30日），Itaú是拉丁美洲市值最大的銀行。該銀行為巴西的個人和公司提供服務，並通過國內外的其他品牌和業務合作夥伴運營。
標普全球（S&P Global）另外將Itaú列為拉丁美洲資產規模最大的銀行，報告其總資產超過5620億美元。它的參與使ANBIMA的項目能夠接觸到一家已經大規模處理傳統存款、貸款、投資和資本市場服務的銀行。
正如crypto.news先前報導，Itaú是巴西多家開發涉及代幣化證券、區塊鏈系統和數字託管能力的機構之一。3月份的報告還將Bradesco、Santander Brasil、BTG Pactual、Banco do Brasil、Banco BV和開發銀行BNDES列為該國機構數字資產市場的參與者。
根據同一份報告，巴西交易所營運商 B3 也研究了分散式帳本系統如何在資本市場中使用。讓銀行、交易所和基礎設施供應商參與相關測試，使每個機構都能檢查證券流程的不同部分，從發行、託管到交易和最終結算。
Itaú 透過巴西中央銀行營運的數位貨幣和代幣化專案 Drex，獲得了代幣化金融的先前經驗。2023 年，中央銀行選擇 Itaú 和其他機構參與試點，測試涉及代幣化貨幣和金融資產的交易。
私人企業在巴西也進行了獨立專案。2025 年 7 月，證券化公司 VERT Capital 披露計劃在 XDC Network 上發行高達 10 億美元的債務和應收帳款，而 Mercado Bitcoin 表示打算在 XRP Ledger 上將 2 億美元的固定收益和股權產品代幣化。
代幣化也擴及農業貸款。根據 7 月的一份報告，在巴拉那州，面臨傳統銀行信貸限制的農民將 10 頭乳牛代幣化，並透過與 B3 交易所連接的基礎設施提供所得資產。
美國機構正在測試受監管的模式
在美國，金融市場公司正在研究 ANBIMA 試點將解決的許多相同問題，包括區塊鏈記錄如何與託管、結算和法律認可的所有權相關聯。
根據 crypto.news 5 月的報導，美國存託信託與清算公司計劃從 7 月開始對代幣化證券進行有限的生產交易，然後目標在 2026 年 10 月全面推出服務。其工作組包括 50 多家公司，其中包括貝萊德、摩根大通、高盛、摩根士丹利、美國銀行、Circle、那斯達克和紐約證券交易所集團。
DTCC 表示，該服務最初可能涵蓋羅素 1000 指數股票、主要追蹤指數的交易所交易基金，以及由其託管的美國國庫證券。該公司也表示，代幣化產品應保留透過傳統證券基礎設施可獲得的所有權主張、投資者保護和其他權利。
2025 年 12 月美國證券交易委員會的無行動函件允許 DTCC 子公司 DTC 向參與公司及其客戶提供定義的代幣化服務，為期三年。根據 DTCC 的說法，DTC 為超過 114 兆美元的證券提供託管和資產服務。
對於美國投資者來說，這種比較具有相關性，因為美國證券交易委員會將代幣化證券視為證券，無論用於發行或交易它們的技術如何。美國證券交易委員會委員 Hester Peirce 也區分了發行者支持的代幣與可能追蹤股價但不給予買方對參考公司直接所有權的第三方產品。
7 月，美國過戶代理機構要求美國證券交易委員會優先考慮發行者批准代幣化股票和 ETF。大陸股票過戶與信託公司和證券過戶協會表示，任何框架都應保留股東記錄、發行者授權、股利權利、投票權、轉讓控制和投資者保護。
這些團體警告說，非關聯產品可能僅提供對證券的間接經濟曝險。根據他們的提交，此類結構可能在破產時對託管、公司行動和索賠產生不確定性，因為代幣持有者未被記錄為股東。
OpenAssets 已為代幣化基礎設施籌集 1000 萬美元
OpenAssets 為現實世界資產代幣化和主權數位貨幣開發基礎設施和標準。該公司表示，它也正在與 Linux 基金會去中心化信託合作，為開放代幣化標準做出貢獻。
OpenAssets 先前以 Pointsville 名稱營運，於 2025 年籌集了 1000 萬美元，用於開發其代幣化技術。Valor Capital Group 領投本輪融資，Tether 和 Itaú Unibanco 創始家族成員作為投資者參與。
