Chainlink 已在 Base 上為四種 Coinbase 代幣化股票引入價格饋送，為 DeFi 協議提供評估 NVDAc、METAc、AAPLc 和 GOOGLc 作為抵押品所需的數據。
摘要
- Chainlink 數據饋送為 Base 上的四種 Coinbase 代幣化股票提供持續估值。
- 借貸協議可以使用這些饋送來管理借款限額、貸款健康狀況和清算。
- 每個 B20 代幣代表透過受監管託管結構持有的美國上市股份的權益。
- Coinbase 根據其當前發行條款，將這些產品限制於符合資格的非美國投資者。
Chainlink 饋送支援代幣化股票抵押品
Chainlink 在 8 月 26 日的 X 公告中表示，其數據饋送允許 DeFi 協議將 Coinbase 代幣化股票整合為抵押品，將其用途擴展到持有和二級市場交易之外。
首批支援的資產代表 Nvidia、Meta、Apple 和 Alphabet 的股票，代碼為 NVDAc、METAc、AAPLc 和 GOOGLc。Coinbase 使用 B20（一種為代幣化現實世界資產開發的代幣標準）在 Base 上發行了這些產品。
根據 Chainlink 的文件，每個饋送報告相應 B20 代幣的總回報值。該計算將標的股票的市場價格與從 Coinbase 鏈上預言機註冊表中取得的乘數結合。
公司事件可能隨著時間改變一個代幣所代表的標的股權數量。Coinbase 的招股說明書指出，股息通常在扣除費用和適用的美國預扣稅後再投資於額外股份，導致存款比率調整。Chainlink 的乘數使其報告值能夠考慮此類變化，而不僅僅追蹤報價的股價。
應用程式透過 Chainlink 的標準 V3 聚合器介面讀取這些值，該介面也被許多加密貨幣價格饋送使用。由於每個 B20 資產由其合約地址識別，Chainlink 建議開發者驗證地址，而不是僅依賴代碼，因為代碼可能被不相關的代幣發行者複製。
對於借貸市場，由此產生的估值有助於確定借款人可以以存入的股票代幣借入多少。協議也可以使用更新的價格來衡量貸款健康狀況，並決定何時必須清算抵押品，儘管每個應用程式仍負責設定自己的風險限制。
Coinbase 代幣化股票在 Base 上獲得借貸功能
據 crypto.news 先前報導，Coinbase 於 8 月 24 日在 Base 上推出了四種股票，將對 Apple、Nvidia、Meta 和 Alphabet 的一對一支援曝險帶入自我保管錢包。
Coinbase Onchain SPV Ltd.（一家在阿布達比全球市場註冊的公司）根據該市場金融服務監管局批准的招股說明書發行這些證券。對於最初創建的每個代幣，發行者透過隔離託管帳戶持有相應的股份。
發行文件將 Alpaca Securities 列為購買、出售和持有所代表股權的經紀商和託管人。Alpaca 在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，並屬於金融業監管局和證券投資者保護公司。
根據招股說明書結構，代幣持有者獲得託管股份的實益權益，而不是成為 Apple、Nvidia、Meta 或 Alphabet 帳簿上的註冊所有者。經過驗證的持有者可以提交投票指示，但發行者根據這些指示行事的能力仍受法律、時間和營運限制的約束。
增加抵押品支援為符合資格的持有者提供了另一種使用代幣的可能方式。持有者無需出售持倉以獲取資金，而是可以將經接受的 B20 資產存入借貸市場，並根據協議的抵押比率、流動性要求及用戶訪問規則，以其價值借入另一種資產。
Base 已將 Aave、Morpho 和 Euler 列為為 B20 資產提供或準備借貸功能的協議。Aerodrome 支援代幣化股票流動性，而 0x、1inch、KyberSwap 和 CoW Swap 則提供交易基礎設施。服務提供者的支援並不意味著每種股票代幣都會自動在每個應用程式中可用，因為各個協議會決定啟動哪些市場以及啟動條件。
股票交易時段帶來額外的預言機風險
儘管 Base 持續運作，但支援 Coinbase 代幣的美國股票遵循既定的股票市場時段。Chainlink 的股票資料源透過結合常規時段、延長時段和隔夜市場數據，提供週一至週五的 24 小時覆蓋。
根據 Chainlink 的說法，這些時段的資料品質和提供者覆蓋範圍各不相同。美國常規交易時段的覆蓋最強，而隔夜市場則來自較少的提供者，通常更新頻率較低。在週末，當基礎股票市場關閉時，報告的估值可能保持不變。
Chainlink 也在交易時段過渡期間使用時段感知平滑。其文件警告，平滑可以減少因流動性不足而導致的短暫價格飆升，但在快速市場波動期間可能導致報告價值滯後。
因此，開發者必須評估每個資料源是否適合目標抵押市場，Chainlink 表示。該公司建議在協議依賴估值進行借貸或清算之前，設定適當的安全措施並檢查 Base 的 layer-2 排序器狀態。
8 月 24 日發布的一份獨立以太坊提案已解決了相關問題。提議的資產狀態介面將允許智慧合約區分計劃中的市場關閉與資料源故障、交易暫停或不可用的贖回流程。
這些區別對借貸應用很重要，因為舊價格並不總是表示技術問題。根據該提案，協議可以在預期的交易所關閉期間繼續運作，同時在預言機故障或所代表的股票被暫停時應用不同的控制措施。
美國投資者仍被排除在 B20 發行之外
儘管代表在美國交易所上市的股票，Coinbase 代幣化股票目前並未向美國人士提供。根據發行文件，這些證券尚未根據 1933 年證券法或州證券監管機構註冊。
Coinbase 使用 S 條例，該條例為在美國境外進行的合格證券交易提供豁免。招股說明書禁止在美國境內或為美國人士的帳戶或利益提供、銷售或交付這些代幣。
美國客戶可以使用 Coinbase 的獨立經紀服務購買傳統股票和交易所交易基金。Apex Clearing 為該服務處理執行、清算和託管，該服務獨立於透過 Base 提供的 ADGM 發行的 B20 證券運作。
Coinbase 於 8 月早些時候獲得了阿布達比批准，以安排與代幣化證券相關的投資交易並提供託管服務。該授權不允許該公司在美國分發 ADGM 發行的產品，在美國，任何國內代幣化股票發行仍將受美國證券法和 SEC 監管。
訪問限制也適用於圍繞股票代幣建立的服務。例如，Bitwise 已推出了三個投資組合，在自我託管錢包中使用 Coinbase 的資產，但其自動化代幣投資組合仍不對美國人士開放。
根據 Coinbase 的招股說明書，經過驗證的 B20 持有者可以要求以基礎股票、美元或經接受的穩定幣（如 USDC）進行贖回。發行人收取 0.05% 的贖回費，並可能在處理請求之前要求進行身份、制裁、反洗錢和司法管轄區檢查。
透過DeFi取得代幣但未完成Coinbase合規程序的持有者，在通過所需檢查之前仍處於未歸屬狀態。Coinbase的申報文件指出，未歸屬的持有者無法將代幣兌換為股份或現金，無法享有某些持有者權利，也無法提交投票指示。
