嘉信理財（Charles Schwab）已在其零售經紀平台新增直接比特幣和以太幣交易，交易費率為0.75%，將加密貨幣納入該公司業務，該公司第二季末報告客戶資產達13.1兆美元，活躍經紀帳戶達3980萬個。
摘要
- 嘉信理財已推出直接比特幣和以太幣交易，交易費率為0.75%。
- 嘉信理財第二季報告客戶資產達13.1兆美元，活躍經紀帳戶達3980萬個。
- 該經紀商在推出現貨交易（無存款或提款）後，已開始測試加密貨幣轉帳。
- 摩根士丹利的E*Trade將加密貨幣交易定價為0.5%，對加密貨幣交易所收取的費用構成壓力。
- 嘉信理財也在探索穩定幣，並計劃將加密貨幣交易、轉帳和託管擴展至其顧問平台。
根據嘉信理財第二季業績及執行長Rick Wurster的評論，自5月13日開始的分階段推出已按計劃進行，同時公司已啟動加密貨幣轉帳試點，並入股基礎設施提供商Paxos。
該服務最初支援比特幣和以太幣，嘉信理財 Premier Bank持有客戶資產，Paxos提供交易執行和子託管。嘉信理財將交易費率設定為75個基點，並在沒有加密貨幣存款或提款的情況下推出，而紐約和路易斯安那州的客戶被排除在初始推出之外。
嘉信理財已在4月確認其推出計劃，當時發言人表示公司仍按計劃在2026年上半年推出現貨比特幣和以太幣交易。在推出前已開放等候名單，此前進行了員工試點。
嘉信理財加密貨幣交易觸及現有零售客戶群
當嘉信理財加密貨幣於5月13日開始推出時，符合條件的客戶獲得了透過同一嘉信理財帳戶交易BTC和ETH以及股票、交易所交易基金和其他投資的能力。
該產品背後的經銷網絡持續擴大。嘉信理財報告第二季營收創紀錄達71億美元，較去年同期成長21%，而每日平均交易量攀升57%至1190萬筆。
本季核心淨新增資產約達1200億美元，客戶新開設了140萬個經紀帳戶。截至6月30日，客戶總資產達13.08兆美元，年增22%，活躍經紀帳戶達3980萬個。
Wurster將交易活動增加的部分原因歸因於年輕投資者和更多使用AI驅動的投資工具。公司預計這種參與度將持續，而非隨著當前市場週期消失。
加密貨幣在嘉信理財花費數月評估現有客戶需求後進入平台。Wurster先前表示，客戶透過嘉信理財持有約250億美元的加密貨幣交易所交易產品，並要求將數位資產與股票、債券和現金放在一起，而不是在單獨平台上維持帳戶。
潛在客戶也表現出興趣。2025年4月，Wurster表示嘉信理財加密貨幣網站的流量成長了400%，其中約70%的訪客是非嘉信理財客戶。
儘管加密貨幣市場整體狀況疲軟，該推出仍在繼續。比特幣交易價格接近63,000美元，而第二季行業現貨交易量下降。嘉信理財數位貨幣研究與策略總監Jim Ferraioli在6月表示，隨著投資者轉向AI股票、大宗商品和預期的首次公開募股，比特幣已失去部分動能吸引力。
儘管如此，嘉信理財仍按計劃時間表推進該產品。Wurster先前將直接加密貨幣存取描述為對客戶想要整合他們在其他地方已持有資產的回應，而非圍繞特定比特幣價格週期設計的產品。
傳統經紀商在加密貨幣費用上競爭
嘉信理財的加入也使其交易價格與加密貨幣交易所和其他老牌金融公司直接競爭。
以每筆交易75個基點計算，Schwab的收費低於Fidelity約1%的價差，但高於Morgan Stanley的E*Trade，後者對其加密貨幣服務收取固定50個基點的費用。
Morgan Stanley於5月6日啟動了E*Trade試點，透過Zerohash提供比特幣、以太幣和Solana交易。該券商計劃於2026年稍後向所有860萬E*Trade客戶提供此服務，並一直在開發專有的數位錢包。
該產品在推出時為Morgan Stanley增加了一種額外的加密貨幣，並將每筆交易的定價比Schwab的75個基點低三分之一。Zerohash提供基礎設施，而Morgan Stanley也參與了該公司2025年1.04億美元的D-2輪融資。
費用差異使這兩家券商與歷來從零售交易中賺取更多收入的加密原生平台形成競爭。
Coinbase在第二季度的消費者交易收入約為4.52億美元，消費者交易量為258億美元，根據公司報告的數據，隱含的收取率約為1.75%。
由於加密貨幣交易活動減弱，其整體交易收入在該季度下降。Coinbase報告淨虧損3.595億美元，並再次出現季度營收未達預期的情況，而消費者交易收入較去年同期下降約30%。
隨著公司擴大直接交易以外的收入來源，訂閱和服務已成為Coinbase業務中更大的部分。穩定幣經濟、機構服務和其他訂閱產品現在佔其收入的相當大比例，而其全球加密貨幣交易份額持續增加。
與此同時，傳統券商可以向已經使用其平台進行證券、現金管理和財富產品的客戶提供加密貨幣。Morgan Stanley高管以類似的方式描述了E*Trade策略，將加密貨幣定位為客戶可以在不離開公司金融生態系統的情況下使用的另一種產品。
Morgan Stanley繼續圍繞該模式增加數位資產服務。6月，該銀行與Galaxy Digital合作，為符合條件的財富管理客戶提供使用加密貨幣持有來獲取現貨投資產品的途徑，同時透過E*Trade測試直接交易BTC、ETH和SOL。
比特幣ETF和直接加密貨幣現在位於同一登入下
Schwab的直接交易服務也讓客戶可以選擇透過券商自行持有比特幣和以太幣，或使用加密貨幣投資產品而無需轉移到另一個平台。
在直接交易推出之前，Schwab客戶已經可以透過比特幣和以太幣ETF、期貨以及Schwab Crypto Thematic ETF獲得曝險。5月的推出將直接所有權添加到相同的帳戶結構中。
Wurster先前表示，Schwab客戶希望加密貨幣「與他們的股票、債券和現金並列，而不是在另一個應用程式的側邊」。他也表示，一些客戶要求將在其他地方持有的數位資產帶回Schwab，因為他們信任該券商處理其他投資。
因此，轉帳是產品的下一部分。儘管推出時無法進行存款和提款，但Schwab在7月的收益更新中表示，加密貨幣轉帳試點正在啟動。
該公司也準備將直接數位資產服務擴展到自主零售帳戶之外。6月，Schwab設定了2027年中目標，為其顧問平台添加現貨加密貨幣交易、轉帳和託管，儘管時間可能會改變。
Schwab官員表示，顧問仍然嚴重依賴交易所交易產品來獲得客戶的加密貨幣曝險，但在其他地方已經擁有數位資產的客戶對直接持有的需求有所增加。添加轉帳和託管將允許顧問在與其他客戶資產相同的平台內管理這些持有。
券商正在添加更多加密貨幣服務
Schwab的交易仍僅限於比特幣和以太幣，目前不提供質押或零售穩定幣，而一些競爭金融公司已經開始添加加密貨幣產品堆疊的更多部分。
富達於2026年初推出了其富達數位美元，為其已包含加密貨幣交易和託管的數位資產業務增添了一種由美元支持的穩定幣。
嘉信理財也討論過穩定幣。沃斯特表示，該券商一直在與銀行聯盟洽談，同時考慮自己的路線，不過該公司尚未宣布推出穩定幣。
代幣化證券也仍在考慮之中。沃斯特質疑，對於已經以極低或零佣金交易的資產，代幣化能解決什麼問題，但在7月的財報電話會議上表示，如果客戶最終希望以另一種格式獲得證券，嘉信理財將準備好為客戶服務。
其他大型投資平台在先前限制准入後，已進一步涉足數位資產。先鋒集團於2025年12月開始允許在其券商平台上交易第三方加密貨幣ETF，包括與比特幣、以太幣、瑞波幣和索拉納掛鉤的產品，同時繼續排除迷因幣產品，並表示當時沒有計劃推出自己的加密貨幣基金。
到7月，先鋒集團正在招募一位數位資產主管，以制定一項涵蓋代幣化、穩定幣、託管、錢包、結算基礎設施和潛在客戶產品的多年戰略。
職位描述要求該主管協助確定先鋒集團應在哪些方面建立自己的數位資產能力、與外部供應商合作，或對特定產品保持觀望，其職責涵蓋區塊鏈基礎設施和受監管的金融服務。
