根據伯恩斯坦分析師的說法，CLARITY法案在美國參議院的通過之路日益狹窄，可能在市場今年稍後復甦之前引發另一波加密貨幣拋售。
摘要
- CLARITY法案的通過機率已降至28%，因為參議院的夏季休會即將到來。
- 伯恩斯坦預期，若投票失敗或延遲，將立即引發加密貨幣市場的負面反應。
- 該法案仍未列入參議院8月3日的議程，留給立法者的時間僅剩數日。
- 若於8月5日提出終止辯論動議，可能於8月7日進行首次程序性投票。
CLARITY法案未列入8月3日參議院議程
《數位資產市場清晰度法案》（CLARITY法案）未被列入美國參議院8月3日（週一）公布的議程，這縮短了立法者在夏季休會前展開全院辯論的時間。
官方參議院議程列出下午5:30就H.R. 6500（一項持續決議的立法載體）的動議進行終止辯論投票，但未包含對H.R. 3633（即CLARITY法案）的排定行動。
參議院的終止辯論記錄也記載了7月30日對H.R. 6500的提出，但沒有針對該加密貨幣市場結構法案的相應請願。
此遺漏並不阻止參議院多數黨領袖約翰·圖恩在本週稍後提出該法案。然而，這使得該法案在參議院暫定的州工作期於8月10日開始之前，沒有公開確認的院會時間表。休會期預計持續到9月11日。
伯恩斯坦警告加密貨幣市場可能再次下跌
伯恩斯坦分析師表示，參議院未能推進該法案可能立即引發比特幣及更廣泛加密貨幣市場的負面反應。
分析師將可能的反應描述為行業的「膝跳式」拋售，可能導致數位資產估值再次下跌。此警告發布之際，比特幣正面臨壓力，投資者關注國會能否在中期選舉前完成其加密貨幣政策議程。
「從策略角度來看，我們預期加密貨幣市場將在第三季末和第四季初（中期選舉前）觸底並開始顯示動能，」伯恩斯坦分析師在週一提供給客戶的報告中寫道。
預測市場交易者也變得不太有信心。Polymarket將CLARITY法案在2026年底前通過的機率定為28%，較上週下降10個百分點，較上個月下降12個百分點。交易者已在該市場下注約377萬美元。
Galaxy Digital此前将其对该立法今年成为法律的估计概率下调至50%，理由是参议院剩余会期有限。
如果国会未能采取行动，监管机构可能会更快行动
Bernstein表示，立法延迟可能会迫使美国证券交易委员会和商品期货交易委员会通过Project Crypto提供更多监管指导。
该联合倡议旨在利用各机构现有权力，同时国会致力于制定永久性的市场结构框架。Bernstein预计，监管机构可能会发布涵盖代币分类和去中心化金融的解释，同时加快对某些代币发行的拟议豁免。
此类豁免可以在特定条件下暂时使符合条件的代币发行免受证券要求约束。然而，机构指导不会提供与国会通过立法相同的法定确定性。
CLARITY法案将为数字资产发行者和交易平台制定规则，同时划分SEC和CFTC之间的监管职责。参议员Cynthia Lummis于7月22日发布了更新的立法文本，结合了参议院银行和农业委员会的工作。
银行业团体反对该提案的部分内容，认为其稳定币条款可能允许加密平台提供奖励，而无需面临与银行类似的要求。
8月5日可能是最后的实际提交窗口
根据参议院标准的规则XXII程序，终止辩论的请愿书需要16名参议员签名。如果在8月5日（周三）提交请愿书，如果参议院仍在开会，则可能在8月7日（周五）进行终止辩论投票。
该投票仅决定参议院是否限制对进行动议的辩论。它不会通过CLARITY法案。对立法进行终止辩论通常需要60票，并可能允许额外30小时的审议。
参议员们仍需对进行动议进行投票，辩论修正案，并进行最终通过投票。可能还需要第二次终止辩论程序。
与此同时，白宫官员正在考虑由共和党参议员Thom Tillis和民主党参议员Ruben Gallego协商的两党道德提案。据报道，该提案将允许州总检察长在司法部未能执行联邦道德规则时对其提出质疑。
由于尚未安排任何全院行动，参议院在休会前的剩余天数将决定CLARITY法案是现在推进还是回到9月日益拥挤的议程中。
