Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 於 8 月 4 日表示，即使美國參議院未能在八月休會前推進《清晰法案》，加密貨幣行業仍將繼續擴張。
摘要
- 週二的參議院日程中未出現《清晰法案》的終止辯論動議，本週剩餘時間窗口縮小。
- Bitwise 的 Matt Hougan 表示，如果國會延遲市場結構立法，SEC 的規則制定可以維持加密貨幣的增長。
- 該法案以 15 比 9 通過參議院銀行委員會，但仍需 60 票才能終止辯論。
- 民主黨參議員要求在通過前加入道德、消費者保護、非法金融、利益衝突和市場誠信條款。
- Polymarket 交易員將 2026 年頒布的概率定為 23%，反映出在參議院休會前的疑慮。
在一份新的投資者備忘錄中，Hougan 表示，即使國會不立即採取行動，加密貨幣「也會沒事」。他認為，證券交易委員會的規則制定可以提供替代路徑，同時傳統金融公司繼續採用數字資產。他的評估是前瞻性的行業觀點，而非已確認的監管結果。
該法案的近期前景仍不確定。參議院 8 月 4 日的議事日程未包含 H.R. 3633，且參議院待決終止辯論動議的官方名單列出了兩項無關事項。截至週二會議結束時，尚未宣布對《清晰法案》提出終止辯論動議。
《清晰法案》面臨 8 月 5 日的程序性考驗
Hougan 指出，8 月 5 日（週三）是參議院領導人提出終止辯論動議並保留週五程序性投票可能性的實際截止日期。參議院規則第 22 條通常要求在提出動議後的次日曆日會議開始一小時後進行終止辯論投票。必須有 16 名參議員簽署該動議。
結束立法辯論通常需要五分之三的正式當選並宣誓就職的參議員，即所有席位滿員時需 60 票。該法案可以通過一致同意協議更快推進，但此類安排需要參議院領導人尚未宣布的合作。
參議院銀行委員會於 5 月 14 日以 15 比 9 批准了該法案。參議員 Cynthia Lummis 隨後發布了一份合併的 616 頁提案，結合了銀行委員會和農業委員會的工作。修訂後的措施仍留在參議院立法日程上，但尚未獲得全院投票。
正如 crypto.news 8 月 4 日報導，政府撥款立法和人事任命佔據了可用的議事日程。這一遺漏並未在法律上扼殺《清晰法案》，但在議員離開前，留給辯論、修正案和最終投票的時間很少。
SEC 規則可能有所幫助，但無法取代該法案
Hougan 的備選方案基於 SEC 主席 Paul Atkins 的評論，後者表示該機構「準備好、願意且能夠」處理立法涵蓋的多個事項。Hougan 認為，在 Atkins 領導下採用的規則最初可能比兩黨法律所需的妥協更有利於創新。他說它們「甚至可能成為加速器」，儘管此類效果並未得到保證。
Atkins 支持通過 Project Crypto 進行機構行動，包括代幣分類、資本形成和證券市場規則的工作。然而，他也支持國會立法。在一次官方演講中，Atkins 表示，法定語言提供了最強有力的保護，防止未來監管機構逆轉當前做法。
這一區別很重要，因為《清晰法案》將在 SEC 和商品期貨交易委員會之間劃分數字資產管轄權。更新的國會摘要涵蓋代幣披露、數字商品交易所、客戶財產、去中心化金融、穩定幣獎勵和反洗錢要求。
美國證券交易委員會（SEC）可以在其現有權限內修改有關證券、註冊中介機構和代幣發行的規則。它不能獨立授予商品期貨交易委員會（CFTC）對數位商品現貨市場的全國性管轄權。因此，SEC的規則可以提供部分框架，但無法提供國會正在考慮的完整結構。
正如crypto.news先前報導的那樣，機構規則也比立法更不持久。未來的委員會可以通過另一個監管程序修改或撤回它們。而聯邦法規只能通過國會的新行動來改變。
政治爭議仍威脅參議院的支持
七位民主黨參議員在7月22日表示，更新後的共和黨文本「不夠完善」。凱瑟琳·科爾特斯·馬斯托、安吉拉·阿爾索布魯克斯、科里·布克、魯本·加列戈、約翰·希肯盧珀、馬克·華納和拉斐爾·沃諾克要求對民選官員、消費者保護、非法金融、利益衝突和市場誠信制定更嚴格的規則。他們也表示談判將繼續。
合併後的法案已經包含了一個道德部門，該部門將限制受影響的官員及其配偶在任職期間發行或贊助數位資產以獲取報酬。它還要求額外的財務揭露。民主黨人尚未接受這些條款為足夠。
銀行業正在分別尋求對與支付穩定幣餘額相關的獎勵實施更嚴格的限制。目前的提案禁止僅因持有穩定幣而支付利息，但允許某些活動和忠誠度獎勵。銀行業團體認為，某些例外情況仍可能類似於存款利息，並將資金從社區貸款中抽走。
預測市場引發了另一場爭議。十二位參議員要求委員會領導人阻止CFTC註冊的平台列出類似體育博彩或賭場遊戲的合約。他們還要求保護州權力、部落主權和部落博彩契約。
這些分歧使得60票的門檻更難達到。它們也顯示了為什麼SEC的行動無法解決所有問題。涉及CFTC權力、銀行法、政治道德和部落博彩的問題需要更廣泛的聯邦權力或額外的立法。
延遲將使鬥爭進入更困難的日程
參議院公佈的日程安排將議員們置於8月10日至9月11日的州工作期。本週未能採取行動不會將H.R. 3633從日程中移除，但會將審議推入一個被政府資金、11月選舉和其他未完成立法擠滿的時期。
Hougan將這種結果描述為「行屍走肉」時期，法案仍然存在，但沒有明確的通過途徑。他建議立法者可以在9月重新審議，或將條款附加到年終方案中。這些可能性仍然是推測性的，因為參議院領導人尚未宣布秋季投票或綜合策略。
Polymarket交易員目前認為CLARITY法案在12月31日前成為法律的可能性為23%，低於Hougan發布備忘錄時的27%。該市場已吸引了約390萬美元的交易量。其價格衡量交易員情緒，並非官方國會預測。
8月5日提出終止辯論動議將是下一個具體進展。如果沒有，普通的參議院程序將幾乎沒有在休會前投票的途徑。該行業仍可能獲得範圍更窄的SEC規則，但美國數位資產監管的長期分配將仍然懸而未決。
