根據 The Block 目前的 DEX 對 CEX 數據系列，去中心化交易所（DEX）的現貨交易量在 2026 年 7 月升至中心化交易所（CEX）交易量的約 24%。
摘要
- 根據 The Block 當前數據系列的估計，7 月的 DEX 對 CEX 現貨比率達到約 24%。
- DefiLlama 的追蹤數據將 Solana、BNB Chain 和 Ethereum 列為全球最大的現貨生態系統之一。
- Robinhood Chain 在 Uniswap 從其第一天起部署了四個協議版本後，增加了 7 月的活動。
該讀數被描述為當前系列中顯示的最強勁水平，並延續了自 2024 年以來鏈上市場份額的整體上升趨勢。
The Block 通過將每月 DEX 交易量除以選定的一組中心化交易所的交易量來計算該指標。其儀表板包括來自 DefiLlama 的交易量排名前 30 的去中心化交易所。因此，該數字並不意味著 DEX 處理了合併現貨交易的 24%。這意味著 DEX 活動約等於所涵蓋 CEX 總量的 24%。
7 月 DEX 現貨交易量比率達到約 24%
7 月的數據是在 2025 年開始的更快擴張之後出現的。該比率在 2024 年大部分時間裡保持在 10% 以下，之後隨著交易者越來越多地使用無需許可的市場來交易模因幣、新發行資產以及大型中心化平台上無法獲得的產品而上升。
然而，該讀數也出現在中心化現貨交易較弱的時期。Talos 報告稱，2026 年第二季度交易所現貨總交易量環比下降 28% 至 2.32 萬億美元。較低的 CEX 活動可以提高該比率，即使 DEX 交易量未達到絕對紀錄。
當前的 DefiLlama 數據顯示，活動仍然分佈在多個網絡上。其 8 月 2 日的 30 天滾動排名將 Solana 列為約 498.6 億美元，BNB Chain 為 310.4 億美元，Ethereum 為 288.4 億美元，Base 為 223.8 億美元的現貨 DEX 交易量。Robinhood Chain 在同一滾動期間增加了 144.8 億美元。
新鏈和更廣泛的代幣訪問支持了鏈上交易
Robinhood Chain 是 7 月最明顯的 DEX 活動新來源之一。Uniswap Labs 宣佈，Uniswap v2、v3、v4 和 UniswapX 於 7 月 2 日在其公共主網啟動一天後上線。該部署通過 Uniswap 的網絡應用程序、錢包和 API 支持加密資產和 Robinhood 股票代幣。
CoinDesk Data 後來估計，Robinhood Chain 在七天內平均每日 DEX 和聚合器交易量約為 6.9 億美元。活動在 7 月 11 日達到峰值 9.436 億美元，而 Uniswap 佔該網絡七天 DEX 交易量的約 99.5%。
股票代幣在 120 多個國家可用，但未向美國用戶提供。早期交易還包括模因幣，而不僅限於代幣化股票和其他現實世界資產。
正如 crypto.news 報導，Robinhood Chain 推動了 Uniswap 活動的急劇增加，並在其前十天內累計交換量超過 10 億美元。然而，投機性代幣的作用使得持續活動比啟動週的總量更為重要。
其他生態系統在7月進入時已具備成熟的鏈上流動性。 Solana DEX 交易量在2025年上半年超過8000億美元，而 Jupiter 仍然是主要的交易路由層。
「紀錄」的描述需要方法論上的註解
聲稱7月創下「自2019年開始追蹤以來的最高水平」需要加以限定。 The Block 目前的圖表支持所報導的7月讀數，但同一出版商較早的報告在其數據的早期版本下描述了更高的數字。
2025年6月，The Block 報導稱，5月 DEX 達到 CEX 現貨交易量的25%。一個月後，它報導6月的比率為29%。這兩個歷史數字都高於2026年7月約24%的讀數。
差異可能反映了歷史數據修訂、所計算交易所的變化或交易量過濾的調整。然而，當前儀表板上的公開描述並未解釋為何其歷史讀數與出版商較早的文章不同。
另一項CoinGecko 研究使用了不同的交易所組合。它將2025年6月的 DEX 現貨份額定為24.5%，之後該指標在2026年1月回落至約13%–14%。CoinGecko 將早期的峰值部分歸因於 Binance Alpha 2.0 通過 PancakeSwap 路由交易。
CoinGecko 的前20大交易所覆蓋範圍與 The Block 目前的前30大 DEX 方法並不能直接互換。因此，7月可以安全地描述為當前引用系列中的最高讀數。稱其為無爭議的市場整體紀錄將超出可用的方法論披露範圍。
DEX 與 CEX 比率接下來會如何
8月的讀數將顯示，在7月的新鏈活動塵埃落定後，該比率能否保持在所覆蓋 CEX 交易量的四分之一左右。交易者還將關注 Robinhood Chain 是否能保持其早期交易量，以及 Solana、BNB Chain、以太坊和 Base 是否能維持目前的步伐。
絕對交易量將與市場份額同樣重要。主要由 CEX 活動下降導致的比率上升，所描述的市場結構將不同於由 DEX 流動性增長、更多用戶和更深交易池驅動的結構。協議覆蓋範圍或計算中包含的交易所的變化也可能修訂歷史讀數。
沒有經過驗證的代幣價格變動可以完全歸因於7月的比率。數據顯示了現貨交易發生的地點，而非個別資產變動的原因。接下來完成的月度數據集應能更清楚地檢驗7月是標誌著持久變化，還是與新產品和網絡發布相關的暫時高峰。
