以太坊開發者 Eric Conner 提出了一個針對代幣化資產的通用狀態介面，因為鏈上股票持續交易，而紐約證券交易所每週僅開盤 32.5 小時。
摘要
- ERC-8392 將允許合約檢查市場交易時段、交易暫停、估值狀態和贖回可用性。
- 該介面將關閉期間預期的過時價格與延遲或失敗的估值更新區分開來。
- Conner 最初將該提案稱為 ERC-8391，但已發布的討論和草案使用 ERC-8392。
- 該提案提供狀態資訊，而不決定資產是否適合交易或作為抵押品。
ERC-8392 將市場關閉與餵價失敗區分開來
EthHub 創始人 Eric Conner 在 8 月 24 日的 X 貼文中介紹了該提案，將其描述為針對代幣化股票和現實世界資產的資產狀態介面。
Conner 在貼文中將該提案稱為 ERC-8391。然而，隨後在 Ethereum Magicians 上的討論和相關草案將其標識為 ERC-8392，標題為「代幣化資產的資產狀態介面」。
該提案解決了區塊鏈活動的連續性與傳統市場有限交易時間之間的不匹配問題。代幣化股票可以在任何時間在錢包之間轉移或通過智能合約交易，而其參考股票可能不在交易所交易。
例如，在週末，最新的可用股票價格可能已經過時數小時，因為市場關閉。類似的鏈上價格也可能由於預言機故障、交易暫停或交易所關閉期間發生的公司事件而出現。
儘管每種情況下的價格數據可能看起來相同，但 Conner 表示智能合約應做出不同的回應。借貸協議可能在計劃關閉期間容忍舊價格，但在數據提供者失敗時暫停清算。
「兩者在鏈上產生相同的位元組。正確的回應是相反的，」Conner 寫道。
僅靠價格餵價也無法顯示參考股票是否受到價格限制、發行人是否暫停了代幣計劃，或持有者目前是否可以贖回其代幣。ERC-8392 為每種操作資訊提出了單獨的查詢。
代幣化股票將暴露四種狀態類別
草案的核心是 IAssetStatus，這是一個必需的介面，涵蓋代幣計劃的生命週期和操作狀態。三個可選擴展將提供有關參考市場、估值餵價和主要發行或贖回流程的資訊。
市場狀態擴展將識別參考場所是否處於常規交易、延長時段、拍賣或關閉期間。一個單獨的欄位將報告中斷，例如資產級暫停、場所範圍暫停或價格限制。
對於與上市股票相關的資產，該提案還包括基於 ISO 10383 市場識別碼的市場標識符。整合者可以使用該代碼將報告的狀態與公共交易所日曆進行比較。
估值狀態查詢將預期的更新缺失與真正的延遲區分開來。在正常的週末關閉期間，該介面可以報告沒有新的價格到期。如果預言機在活躍交易時段錯過更新，同一介面可以顯示估值已變得延遲或不可用。
發行和贖回獲得單獨的狀態，因為有效的市場價格並不保證投資者可以創建或贖回代幣。基金可能以資產淨值截止時間運作，而發行人可以設定明確的認購期或暫時停止贖回。
每個狀態類別都包含一個 UNKNOWN 值。根據草案，將未知作為預設值可防止新部署或升級的合約中的空存儲被解釋為健康的操作狀態。
提議的視圖不依賴於調用者，也不會回滾。Conner 還排除了必需的事件，因為計劃的市場時段可以隨時間變化，即使沒有區塊鏈交易發生。
ERC-8392 提供資訊而非安全裁決
ERC-8392 並未指示應用程式買入、賣出、清算或凍結資產。相反，該介面標準化了合約可以提出的問題，讓每個應用程式自行設定其回應。
當參考交易所關閉時，借貸市場可能會降低貸款價值比，而另一個協議若擁有足夠的流動性和其他定價來源，則可能繼續運作。錢包可以在估值延遲或贖回不可用時顯示警告。
Conner 表示，狀態資訊將保持建議性質，因為介面無法保證發行人或預言機提供了正確的資料。預言機可以報告相關條件，代幣合約將透過通用格式回傳狀態。
現有產品目前使用不同的方法。根據提案，Ondo 提供鏈下狀態介面，Robinhood Chain 代幣使用專有的 oraclePaused() 查詢，而其他幾種資產僅暴露通用的 paused() 函數。因此，借貸市場必須為每個上市資產建立單獨的處理規則。
ERC-8392 的設計旨在與其他代幣標準配合使用。草案將股票分割留給 ERC-8056，將轉讓限制留給 ERC-7943 或 ERC-3643。合併和分拆的經濟學也不在其範圍內，儘管其營運影響可能透過暫停或其他狀態更新顯現。
以太坊魔術師的早期回饋提出了關於歷史資料和結算的問題。一位以借貸角度工作的回應者表示，狀態事件可以幫助協議衡量資產被暫停或估值延遲的頻率。該回應者還提出了一種狀態摘要，應用程式可以在結算時驗證，如果先前檢查後條件發生變化。
Conner 已請求發行人、借貸市場團隊和市場結構專家的回饋。草案已針對香港午休、德國交易所中斷、倫敦拍賣、海灣交易週和中國大陸價格限制等情況進行了紙上審查，但尚未達到最終狀態。
代幣化股票成長凸顯通用控制的需求
該提案發布之際，代幣化股票活動正在多個區塊鏈網路上擴張。正如 crypto.news 於 8 月 21 日報導，Robinhood Chain 上 Uniswap 的代幣化股票交易總額達到 10 億美元。
Robinhood 為超過 120 個國家的合格客戶推出了 95 種股票代幣，這些工具追蹤 Nvidia、Apple 和 Alphabet 等公司。這些產品在美國仍無法使用，Robinhood 將其描述為追蹤參考股份的債務證券，而非底層股票的直接所有權。
8 月 15 日報告中引用的 Token Terminal 數據顯示，代幣化股票市場約為 27 億美元，高於一年前的約 8000 萬美元。Ondo 持有最大的發行人部位，而 Binance 的 bStocks 和 Kraken 支持的 xStocks 各佔超過 6 億美元。
連續交易可能使投資者和借貸系統暴露於底層美國交易所關閉時設定的價格。根據 Conner 的提案，應用程式可以在接受代幣作為抵押品、處理清算或顯示估值之前，檢查股權參考市場是否開放。
對於美國投資者而言，技術狀態介面不會改變代幣化證券的法律待遇。美國證券交易委員會表示，發行人贊助、託管和合成代幣化證券可能具有不同的所有權權利，而代幣化證券仍受聯邦證券法約束。
法律所有權也可能取決於代幣合約之外維護的記錄。8 月 20 日的一份報告發現，Injective 附屬公司已獲得 SEC 轉讓代理人註冊，使其能夠維護證券所有權記錄、處理所有權變更並支持分派和公司行動。
ERC-8392 草案仍開放技術審查，Conner 表示，帶有 Foundry 測試套件的參考實作仍在準備中。
