以太坊研究人員提出了一種新的發行模型，該模型將逐漸銷毀驗證者獎勵，並在約一半的 ETH 供應量被質押後將其降至零。
摘要
- EIP-8361 將銷毀越來越多的驗證者獎勵，隨著以太坊質押比例的增加。
- 獎勵將在質押 ETH 接近 6025 萬枚時達到零，約等於當前供應量的一半。
- 該草案提出了一個18 個月的過渡期，以限制驗證者收益的突然變化。
- EIP-8361 仍在社區審查中，尚未被批准納入以太坊升級。
EIP-8361 將逐步減少以太坊質押獎勵
以太坊研究人員 Jérôme de Tychey、Justin Drake、dapplion、pintail、pa7x1 和 Ladislaus von Daniels 提交了 EIP-8361 作為以太坊核心改進提案的草案。
該機制名為「漸進式發行銷毀」，將銷毀驗證者因證明、提議區塊和參與同步委員會而獲得的獎勵的一部分。銷毀的比例將隨著 ETH 質押比例的增加而上升。
當質押的 ETH 約達 6025 萬枚時，銷毀率最終將達到 100%。根據以太坊目前約 1.207 億枚的流通供應量，該水平接近所有 ETH 的 50%。撰寫本文時，CoinMarketCap 數據顯示流通供應量約為 1.2068 億枚 ETH。
因此，在質押達到提議的門檻後，驗證者將不再獲得共識層的發行獎勵。他們仍然可以獲得其他形式的收入，包括交易優先費和最大可提取價值。
為什麼以太坊研究人員想要改變發行機制
EIP-8361 旨在消除其作者所描述的「更多 ETH 進入質押的永久激勵」，即使額外的存款可能只能提供有限的安全效益。
作者寫道：「當前的發行曲線即使在幾乎所有 ETH 都被質押的情況下，仍繼續提供約 1.5% 的收益率。」
他們補充說：「剩餘的收益率下限沒有提供任何一個點，讓發行停止鼓勵額外的質押。」
在草案模型中，當質押比例達到約 20% 時，年度 ETH 發行量將達到供應量的約 0.5% 的峰值。然後，隨著更多 ETH 進入質押，發行量將下降，直到在接近 50% 的門檻時降至零。
以太坊的質押比例已經超過其供應量的三分之一。該提案估計，如果需求在現有獎勵結構下繼續，到 2028 年 1 月，可能會有超過 7000 萬枚 ETH 被質押。
過渡期將初步保護驗證者收益
研究人員提議了一個 18 個月的過渡期，而不是立即應用永久的獎勵曲線。
以太坊的基礎獎勵因子最初將從 64 提高到 128，然後逐漸恢復到當前水平。這種臨時調整旨在在漸進式銷毀變得更加嚴格之前，在早期階段保持驗證者收益接近其現有範圍。
對於美國的驗證者和質押服務提供商來說，如果開發者最終將其納入網絡升級，該提案可能會改變運營以太坊基礎設施的經濟性。較低的發行獎勵可能會影響預期回報，儘管該草案不會改變美國管理質押的稅收或證券規則。
該計劃也遵循了 crypto.news 在 6 月報導的另一項以太坊研究提案。該機制被稱為「驗證者重定向收入」，將允許驗證者將其質押收入的 0% 至 10% 用於生態系統資金。
根據該提案，如果51%的驗證者支持高於零的重定向率，貢獻將成為強制性。其作者認為，共享資金可以幫助支付研究、安全以及以太坊使用的公共工具的費用。
EIP-8361仍面臨社區審查
EIP-8361是一份草案，不會自動改變以太坊的貨幣政策。它必須經過技術審查、社區辯論和開發者協調，才能被考慮用於未來的網絡升級。
該提案已經引起了擔憂，即較不可預測的收益可能影響獨立驗證者、機構質押運營以及圍繞質押ETH構建的去中心化金融策略。
ETH沒有表現出與該草案相關的明顯反應。根據CoinMarketCap的數據，該代幣交易價格接近1,878美元，24小時內上漲約0.5%，在撰寫本文時交易量約為78.6億美元。
