灰度推出首檔直接投資 Zcash 的 ETF

Grayscale 推出了首只直接投資 Zcash 的交易所交易基金，將這種注重隱私的加密貨幣帶到紐約證券交易所 Arca，代碼為 ZCSH。

Grayscale 表示，Zcash ETF 於週二開始交易，作為其現有 Grayscale Zcash 信託的轉換，讓投資者可以透過交易所交易產品投資 ZEC，而無需直接持有該加密貨幣。

該基金的年贊助費為 2.5%。Grayscale 發言人表示，從費用中收取的收入將直接回饋給 Zcash 生態系統，以支持網路開發、行銷以及與該加密貨幣相關的其他計畫。

Zcash 於 2016 年推出，允許用戶進行屏蔽交易，透過零知識證明隱藏交易資訊。該 ETF 本身持有 ZEC，而其股票則透過傳統證券市場交易。

Zcash ETF 已轉換 Grayscale 的現有信託

Grayscale 的推出遵循了一個監管流程，該流程始於將其長期運營的 Zcash 信託轉換為交易所交易產品的計畫。

正如 crypto.news 先前報導，Grayscale 於 5 月向美國證券交易委員會提交了 S-3 表格註冊聲明，尋求將轉換後的信託在 NYSE Arca 上市。該文件提議在轉換中保留 ZCSH 代碼。

Grayscale 隨後在推進註冊流程時提交了多項修正案。其在週二推出前的週末提交的第五次修正案將年贊助費定為 2.5%，並最終確定了該基金的額外條款。

ETF 結構也改變了投資者進出該產品的方式。Grayscale 向 SEC 提交的文件顯示，授權參與者可以創建和贖回股份，提供了一種套利機制，旨在使 ZCSH 的交易價格接近該基金持有的 ZEC 的資產淨值。

在轉換之前，Zcash 信託的股票在 OTCQX 市場交易。根據 The Block 引用的 Grayscale 數據，截至週一，該信託的管理資產超過 3.135 億美元。

較早的註冊修正案還披露了涉及 DCG International Investments Ltd.（Grayscale 母公司 Digital Currency Group 的間接子公司）的討論。根據文件，該子公司正在考慮透過該信託收購約 20 萬枚 ZEC。

Grayscale 在文件中警告說，這些討論不具有約束力，這意味著潛在投資者最終可能購買更多 ZEC、更少的代幣或根本不購買。

Grayscale 將隱私需求與 AI 採用聯繫起來

Grayscale 指數主管 Steve Vanourny 表示，隨著人工智慧使金融活動更容易被分析和監控，公司預計對金融隱私的需求將會增加。

「隨著 AI 重塑金融活動的監控方式，我們相信對真正金融隱私的需求只會增長，」Vanourny 說。

他補充說，ZCSH 讓投資者可以透過傳統市場參與者已經熟悉的投資結構，接觸 Grayscale 認為是加密市場領先的隱私導向資產之一。

「我們相信 Zcash 在長期內具有引人注目的作用，並很自豪能夠透過投資者已經熟悉的交易所交易產品結構讓其代幣變得可及，」Vanourny 說。

這些評論是在 Zcash 今年早些時候解決了另一個監管問題之後發表的。美國證券交易委員會於 1 月 結束了對 Zcash 的調查，沒有建議對 Zcash 基金會採取執法行動。

该调查始于该基金会在2023年8月收到美国证券交易委员会（SEC）的传票，涉及与加密资产发行相关的问询。基金会在一月份表示，监管机构已结束审查，并不打算采取执法行动。

ZEC在ETF推出前上涨

根据The Block的价格数据，Zcash在过去几天上涨了约45%，随着Grayscale进入ETF注册流程的最后阶段，购买加速。

此前，ZEC今年经历了一段波动期。该加密货币在5月份攀升至600美元以上，但在6月份因开发者披露了涉及Zcash的Orchard屏蔽池的关键漏洞而大幅下跌。

该漏洞理论上可能允许攻击者在不被发现的情况下制造伪造的ZEC。开发者表示，他们没有发现该漏洞被利用的证据，但Zcash的隐私设计意味着无法立即独立证明不存在伪造供应。

在6月份的事件中，ZEC从6月4日的约644美元跌至6月5日的近309美元。正如披露后报道的那样，开发者部署了紧急更改，禁用了受影响的组件，并通过NU6.2硬分叉修补了底层电路。

事件期间没有报告资金被盗。

随后，开发者准备了另一次网络更新，旨在解决剩余的供应验证问题。Ironwood升级（也称为NU6.3）于7月28日激活，并用新的屏蔽池取代了Orchard。

升级后，Ironwood引入了保护措施，旨在防止新设计下无法检测的伪造。旧的Orchard池保持开放以供提款，而新的屏蔽活动则转移到替代池。

该系统还引入了一种会计机制，根据合法进入池中的ZEC数量限制可以从Orchard提取的ZEC数量，从而帮助防止任何假设的超额供应进入流通。

Grayscale扩大了其加密ETF产品线

Zcash转换扩展了Grayscale在其早期几个加密货币信托中使用的策略。

其Grayscale Bitcoin Trust在2024年1月转换为现货比特币ETF，此前该资产管理公司赢得了一场联邦上诉法院案件，挑战了SEC对其先前转换提案的拒绝。在美国监管机构批准现货以太坊交易所交易产品后，Grayscale后来转换了其以太坊信托。

此后，该资产管理公司将其上市加密产品扩展到包括XRP、Solana和Litecoin在内的资产。

Zcash基金遵循相同的信托转换模式，Coinbase Custody Trust Company担任基础ZEC的托管人，纽约梅隆银行处理与该产品相关的行政职能。

Grayscale的SEC注册文件还指出，该基金的投资目标是使其股票价值（基于每股代表的ZEC数量）在扣除费用和其他负债后跟踪信托持有的加密货币的价值。