GSR 於 8 月 5 日提高了其 Core3 模型投資組合中比特幣的配置，當時比特幣、以太幣和 Solana 的交易活動放緩，波動性有所緩解。
摘要
- Solana 年初至今下跌 40.21%，是 GSR 追蹤的三種資產中跌幅最大的。
- GSR 在其模型中配置了 44.1% 的以太幣、36.5% 的 Solana 和 19.3% 的比特幣。
- Core3 年度虧損 57.78%，落後等權重籃子 7.94 個百分點（未計成本）。
- 以太幣以 5.16% 的漲幅領先 30 天回報，而 Solana 同期下跌 9.64%。
- GSR 在交易活動減弱且三種資產波動性緩解之際增加了比特幣敞口。
最新的 Core3 模型投資組合分配了 44.1% 的以太幣、36.5% 的 Solana 和 19.3% 的比特幣。權重總計 99.9%，因為 GSR 對每項配置進行了四捨五入。
儘管比特幣獲得的權重最小，但它在 2026 年仍是三種資產中最強勁的。BTC 年初至今下跌了 24.82%。以太幣下跌了 35.49%，而 Solana 跌幅最深，達 40.21%。
一年內，比特幣下跌 47.08%，以太幣下跌 44.73%，Solana 下跌 54.89%。這些數據顯示三種資產普遍疲軟，而非僅限於某一區塊鏈的下跌。
GSR Core3 模型轉向比特幣
GSR 表示，最近一週市場狀況依然低迷。價格變動溫和，交易活動和波動性下降。該公司將這些狀況解讀為市場較為平靜，沒有明顯的方向性趨勢。
因此，該模型提高了比特幣配置，並削減了以太幣持倉。GSR 將這一變化歸因於專有信號，而非僅基於近期價格表現。
與 GSR 的7 月 15 日配置相比，這一轉變更為明顯。當時，該模型持有 53.1% 的以太幣、37.6% 的 Solana 和僅 9.2% 的比特幣。因此，到 8 月 5 日，比特幣的權重上升了 10.1 個百分點，而以太幣的權重下降了 9 個百分點。
以太幣在最近 30 天內仍錄得最強勁的回報，上漲 5.16%。比特幣上漲 1.26%，而 Solana 下跌 9.64%。然而，GSR 表示，較低的以太幣權重表明「其他地方的未來展望相對更強勁」。
該評估是基於模型的觀點，並非對未來回報的確認預測。GSR 表示，該投資組合使用量化信號，這些信號會隨著價格、交易量和波動性的變化而改變。
Solana 儘管波動性下降，仍領跌
Solana 年初至今下跌 40.21%，是 Core3 資產中跌幅最大的。它一年內也下跌了 54.89%，而投資組合下跌了 57.78%。
然而，SOL 錄得最佳週度表現，上漲 1.86%。比特幣上漲 1.19%，而以太幣下跌 0.54%。這些混合數據支持了 GSR 對市場短期方向有限的描述。
Solana 的已實現波動率也大幅緩解。其 30 天波動率為 37.39%，低於以太幣的 41.69%，但仍高於比特幣的 29.89%。Solana 的 60 天讀數仍較高，為 54.92%，顯示其近期交易較為平靜，此前經歷了一段更不穩定的時期。
Solana 此前曾接近 60 美元附近的支撐位，此前鯨魚拋售、去中心化金融活動疲軟和市場清算對該資產構成壓力。該網絡的計劃升級繼續支持其長期發展前景，但未能阻止代幣價格大幅下跌。
更廣泛的疲軟也延伸至 SOL 之外。正如先前報導，加密貨幣市場（不包括比特幣和以太幣）在 2026 年上半年下跌了近 23%。即使一些區塊鏈網絡繼續錄得強勁使用量，這種下跌仍然發生。
Core3 落後於等權重籃子
Core3 投資組合年初至今下跌 37.86%，一年內下跌 57.78%。另一種將等量資金分配給比特幣、以太幣和 Solana 的投資組合在同一時期分別下跌了 33.99% 和 49.84%。
因此，Core3在2026年落後等權重籃子3.87個百分點，一年內落後7.94個百分點。其對以太幣和Solana的較大敞口在這些資產跌幅超過比特幣時增加了損失。
結果也顯示了動態配置模型與被動籃子之間的差異。該模型試圖根據GSR的信號調整敞口。而等權重投資組合則簡單地對所有三種資產保持大致相似的敞口。
早期的配置顯示這些信號可能迅速變化。7月8日，在以太幣引領週度表現且波動性下降後，GSR持有46.7%的以太幣、40.1%的Solana和13.1%的比特幣。
2026年以太幣相對於比特幣表現不佳，ETH/BTC比率觸及多年低點。機構需求集中於比特幣、來自Solana的競爭以及對以太幣價值捕獲能力的質疑，都對其相對表現構成壓力。
交易者接下來關注什麼
GSR的下一週配置將顯示模型是繼續轉向比特幣還是逆轉這一轉變。交易量、相對動能和波動性變化仍將是該決策的核心。
該模型的30天波動率為38%，而等權重籃子為35.87%。其60天波動率略低於比較組合，為42.64%，而比較組合為43.69%。
投資者還應區分模型結果與實際投資策略可獲得的回報。GSR表示其數據是假設性的，不包括交易費和管理費，也不包括質押獎勵。
該公司還表示，這些資料僅供專業投資者使用，不構成投資建議。GSR可能為自身賬戶交易這些資產，持倉可能與其發表的評論不同，並可能使用相關方法贊助產品。
這些披露很重要，因為投資組合的配置並非中立的市場預測。它們反映了一個專有框架，其持倉和過往回報可能不會轉化為未來表現。
