GSR 於 8 月 12 日將其 Core3 模型轉向 Solana，將 SOL 提升至投資組合的 43.6%，使其成為該模型的最大配置。
摘要
- GSR 將 Solana 提升至 43.6%，使 SOL 成為其 Core3 模型投資組合中最大的配置。
- 比特幣在 Core3 中降至 16.9%，而以太幣的配置本週整體下降至 39.5%。
- Solana 在七天內上漲 2.98%，在 GSR 最新的週度比較中表現優於比特幣和以太幣。
- 以太幣仍然是 30 天表現最強的資產，儘管其在模型投資組合中的權重降低，仍上漲 7.88%。
- Core3 月度上漲 5.30%，但在較長的衡量期內仍落後於等權重籃子。
以太幣降至 39.5%，而比特幣降至 16.9%，是三者中權重最小的。該公司表示，這一變化反映了其相對 alpha 信號轉向 Solana，因為 SOL 顯示出更強的短期價格動能。GSR 的書面評論將 Solana 的權重列為 43.7%，而隨附的配置表顯示為 43.6%。本文採用表格中的數字。
Solana 配置一週內躍升 7.1 個百分點
最新的配置標誌著與前一周的急劇逆轉。8 月 5 日，GSR 將 36.5% 分配給 Solana，44.1% 分配給以太幣，19.3% 分配給比特幣。因此，Solana 在七天內在模型中的權重增加了 7.1 個百分點，而以太幣下降了 4.6 個百分點，比特幣下降了 2.4 個百分點。
正如 crypto.news 先前報導，前一周的配置傾向於比特幣，因為交易活動減弱且波動性緩解。8 月 12 日的更新部分逆轉了這一舉動。GSR 表示，其最新持倉反映了專有的相對信號，而不是對近期回報的簡單排名。
這種區別很重要，因為 Core3 並非作為實時投資建議呈現。GSR 表示，每週發布的是一個模型框架，面向專業投資者，不構成建議或推薦配置這三種資產。
Solana 領漲週度回報，而以太幣領漲月度
在 GSR 最新的表格中，Solana 提供了最強的七天回報，上漲 2.98%。比特幣在同一時期下跌 1.02%，而以太幣下跌 0.20%。然而，在 30 天內，以太幣仍以 7.88% 的漲幅領先，而比特幣為 3.19%，Solana 為 2.44%。
Core3 模型本身在一週內回報 0.85%，一個月內回報 5.30%，分別領先等權重籃子的 0.59% 和 4.68%。較長時期仍然較弱。Core3 年初至今下跌 35.58%，一年內下跌 70.28%，而等權重籃子的跌幅分別為 32.22% 和 63.44%。
波動性也相對溫和。GSR 將比特幣的 30 天波動率定為 26.82%，以太幣為 39.75%，Solana 為 35.26%。該公司表示，Solana 的交易量在七天和 30 天期間均有所放緩，這意味著其較大的模型權重並未與這些窗口內更強的交易量同時出現。
美國 Solana 准入擴大，GSR 偏愛 SOL
模型轉變之際，美國投資者獲得了更多交易所交易途徑來接觸 Solana。摩根士丹利投資管理公司於 7 月 28 日宣布，已在 NYSE Arca 上推出摩根士丹利 Solana 信託 MSOL，以及一個以太幣產品。新聞稿稱，MSOL 的費用率為 0.14%，旨在追蹤 SOL，同時質押其部分持倉。
摩根士丹利擴大了其加密 ETP 產品線，此前於 2026 年初推出了比特幣產品。一份SEC招股說明書稱，Solana 信託在正常市場情況下可能質押其高達 100% 的 SOL，但需考慮流動性需求以及法律或監管因素。該文件還詳細說明了與質押、託管和集中於單一數字資產相關的風險。
美國產品的競爭也加劇了。21Shares 於7月27日提交的文件表示，發行人將從7月28日起豁免TSOL的0.21%贊助費一年。該公司表示，該產品可以捕捉質押獎勵，同時警告獎勵可能波動，且質押會產生營運和流動性風險。
這些產品發展並不能證明美國投資者與GSR一樣偏好Solana。但它們確實表明，受監管的美國交易所交易對SOL的准入已擴大並變得更具競爭力，而Core3模型已將曝險從比特幣和以太幣轉移。
交易者接下來將關注什麼
GSR每週發布Core3模型，使下一次配置成為Solana超配是否持續或逆轉的直接考驗。最近的更新顯示權重變化速度之快。比特幣從7月15日的9.2%升至8月5日的19.3%，然後在8月12日的模型中回落至16.9%。
因此，交易量、相對動能和波動性將繼續作為有用的衡量指標，與下一次模型更新一同觀察。GSR已警告其意見和估計可能隨市場狀況變化而隨時更改，恕不另行通知。
該公司還警告不要將Core3結果視為真實策略可獲得的回報。其公佈的數字是假設性的，未扣除交易和管理費用，且不包括質押獎勵。GSR進一步表示，其可能為自身帳戶交易這些資產，並可能持有與其評論中表達的觀點不同的頭寸。
