雖然加密貨幣行業正以新基金的申請淹沒監管機構，但貝萊德卻保持距離。其他主要參與者已經在積極瓜分現貨 XRP ETF 市場，但這家金融巨頭仍然堅定地致力於比特幣和以太坊。
Nate Geraci，諮詢公司 The ETF Store 的總裁，稱這種立場「風險極高」。在他最新的展望中，一家管理近 500 檔傳統基金的公司在用其行為做出明確的市場預測——「沒有其他加密資產具有足夠的價值」。
這種表面上的被動背後，是由最新的鏈上數據支持的冷靜計算。在專家們爭論山寨幣前景的同時，貝萊德正在以工業規模購買 BTC 和 ETH。僅在過去一天，與該公司相關的錢包就從 Coinbase Prime 提取了 3.12 億美元。
其中，2.82 億美元流入了與其旗艦比特幣基金 IBIT 相關的錢包，而其餘的 3060 萬美元則分配給了 ETHA 和 ETHB 基金。
對這家巨頭來說，這兩種資產仍然是清晰、高流動性且可預測的業務，能在此時此地產生巨額收入。儘管如此，Geraci 仍堅持他最初的設想：「他們最終會屈服，並推出額外的現貨加密 ETF。」
貝萊德目前不需要像 XRP 這樣的山寨幣的兩個原因
在競爭對手從 XRP ETF 中收穫首批回報，且高盛等大型銀行開始謹慎購買此類基金股份的同時，貝萊德甚至尚未向美國證券交易委員會提交申請。
第一個原因歸結於規模。XRP ETF 市場對貝萊德來說仍然太小。目前美國 XRP 基金的總淨資產僅為 14 億美元。相比之下，比特幣 ETF 目前管理著 986.3 億美元，而以太坊 ETF 則累積了 151.3 億美元。
Canary Capital 首席執行官 Steven McClurg 指出，這家巨頭不太可能關注該資產，除非競爭對手推出的現有基金的淨資產穩定達到 30 億美元。只有這個數字才能證明存在來自大型機構投資者的系統性需求。
第二個原因是「深入」而非「拓廣」的策略。其餘的山寨幣領域仍然是小眾：Solana 基金持有 12.6 億美元的淨資產，多資產 HYPE ETF 持有 4.1948 億美元，而 DOGE ETF 僅持有 1237 萬美元。
貝萊德的數字資產高管多次表示，他們的目標不是累積數百種山寨幣，而是幫助保守投資者獲得比特幣和以太坊的敞口。其大多數傳統客戶甚至還沒有開始購買加密貨幣，而在這個階段用新產品分散他們的注意力在經濟上是適得其反的。
貝萊德表現得像一個經典的重量級選手——允許競爭對手測試需求，吸收最初的監管風險，並犯下最初的錯誤。
如果 XRP ETF 市場證明其金融成熟度和流動性，貝萊德可以隨時進入——並利用其名聲在數週內取得領先。在那之前，該公司更傾向於將數億美元轉入更熟悉的 BTC 和 ETH。
