印度已計劃於下月透過REC發行少於50億盧比（5700萬美元）的債券，推出其首個代幣化公司債券，並將以數位盧比在基於區塊鏈的基礎設施上進行結算。
摘要
- 印度將於下月透過國有的REC推出其首個代幣化公司債券。
- 該發行規模將少於50億盧比，約合5700萬美元。
- 投資者將使用批發數位盧比和DEMAT 2.0錢包來完成交易。
- 這些債券將有三個月的鎖定期，預計次級市場交易將於12月開始。
路透社於8月25日引述三位直接知情人士報導，國有的電力金融機構REC將發行這些債券，作為與印度儲備銀行和印度證券交易委員會共同開發的試點計劃的一部分。
此次計劃發行將測試分散式帳本技術能否縮短公司債務的發行、記錄和結算流程。所有權和交易記錄將以數位方式保存，一旦所需資產在參與者之間轉移，結算即可幾乎立即完成。
一位熟悉計劃的人士告訴路透社，該發行預計將在下月於孟買舉行的年度金融科技活動中公佈。在監管機構測試系統期間，最初將僅限於一小部分投資者參與。
該人士表示：「在試點階段，該發行將僅向特定投資者群體提供。」
路透社無法確定哪些投資者將參與。印度儲備銀行、印度證券交易委員會和REC均未回應置評請求。
代幣化公司債券將使用印度的數位盧比進行結算
據路透社消息人士稱，試點參與者將需要兩個獨立的數位帳戶。一個是由銀行提供的批發中央銀行數位貨幣錢包，另一個則用於持有代幣化證券。
印度的存管機構正在開發名為DEMAT 2.0的證券錢包系統，該系統將使用分散式帳本技術記錄投資者的債券持有量。一位消息人士稱，後續交易將僅限於配備相容證券和批發CBDC錢包的投資者之間進行。
使用印度儲備銀行的批發數位盧比進行交易的現金部分，將允許資金和證券在相連的數位基礎設施上進行轉移。該設置旨在測試在不通過傳統的債務配售電子帳本提供者系統的情況下進行結算。
此次計劃發行是在今年稍早披露的監管基礎工作之後進行的。5月27日，crypto.news在主席Tuhin Kanta Pandey表示監管機構已批准對公司債券交易和結算使用分散式帳本技術進行有限測試後，報導了印度證券交易委員會的試點計劃。
Pandey當時表示，印度儲備銀行正在制定該項目所需的指導方針，而印度證券交易委員會和交易所已準備好，一旦央行完成其框架部分，即可繼續推進。他估計，由於監管機構需要處理營運要求，實施可能需要六到九個月的時間。
5月的公告未指明發行方，也未具體說明交易的現金部分將如何運作。路透社的最新報導將REC確定為首個發行方，並表示將使用批發數位盧比購買這些證券。
REC債券試點將測試新的證券錢包
據路透社報導，在擬議的結構下，這些債券將有最初三個月的鎖定期。據一位熟悉計劃的人士稱，交易所預計將在12月前為代幣化債券開發次級市場。
次級市場將允許持有兩個所需錢包的合格參與者在鎖定期結束後交易這些證券。當證券在獲批准的投資者之間轉移時，系統將在分散式帳本上保留債券的所有權記錄。
國家證券存管有限公司和中央存管服務有限公司未立即回應路透社關於DEMAT 2.0基礎設施的置評請求。
該試點項目進入的企業債券市場，印度證券交易委員會（SEBI）已將其認定為可以測試分散式帳本技術以提升結算效率的領域。在五月的公告中，潘迪表示，DLT已被應用於包括契約監控和存管功能在內的領域。
根據早前的代幣化報告中引用的行業估計，印度企業債券市場規模接近59兆盧比。由於許多機構投資者持有債券至到期，次級市場活動一直有限，而散戶參與度相對較低。
代幣化證券在基礎金融工具中創建了所有權的數字表示。在REC試點項目中，債券將繼續作為受監管的公司證券，使用區塊鏈或分散式帳本基礎設施來記錄和轉移持有權。
印度儲備銀行將受監管的代幣化與私人加密貨幣區分開來
印度在受監管證券中使用區塊鏈的同時，也對加密貨幣和私人發行的穩定幣採取了更嚴格的限制政策。
7月3日，一份關於印度儲備銀行政策的報告稱，央行建議將銀行和支付系統與加密貨幣隔離，同時印度繼續審查其數字資產政策。
據報導，印度儲備銀行還告訴立法者，代幣化的政府證券、公司債券和其他受監管的金融資產應與加密貨幣區分開來，以便針對投機性數字資產的限制不會干擾受監管的代幣化項目。
印度已經在試驗數字形式的中央銀行貨幣。印度儲備銀行於2022年11月啟動了批發央行數字貨幣試點，最初使用e₹-W系統進行政府證券交易的結算。零售數字盧比試點隨後於2022年12月啟動。
到2025年10月，央行已將該工作擴展到另一種代幣化形式。在批發數字貨幣系統內，與少數銀行啟動了一項與央行數字貨幣相關的存款試點，同時印度儲備銀行官員表示，商業票據和其他貨幣市場工具的代幣化也在研究中。
REC交易將把這些試驗帶入公司債務發行領域，同時使用批發央行數字貨幣作為結算資產。
印度正在受監管資產中測試區塊鏈
其他印度當局也開始在債券市場之外探索代幣化。
7月21日，馬哈拉施特拉邦首席部長德文德拉·法德納維斯指示官員為擬議的《馬哈拉施特拉邦土地代幣資產數字化與交易法》起草立法。這項房地產代幣化提案將創建一個法律框架，通過區塊鏈技術記錄和交易與不動產相關的代幣化權益。
根據邦政府的公告，一個由SEBI、孟買證券交易所和國家證券交易所代表組成的專家委員會負責制定該框架。
然而，對於REC試點項目，投資者將在印度金融監管機構和市場機構監督的基礎設施內運作。路透社的消息人士稱，符合條件的參與者需要同時擁有批發央行數字貨幣錢包和兼容的DEMAT 2.0證券錢包，才能進行後續交易。
在最初的三個月鎖定期之後，預計交易所將在12月前為代幣化債券建立次級市場基礎設施，其中一位消息人士告訴路透社。
