義大利聯合聖保羅銀行大幅減持IBIT 94%，以太幣ETF持倉增三倍

義大利最大的銀行集團聯合聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）在第二季大幅削減其在貝萊德（BlackRock）iShares比特幣信託（IBIT）的申報持倉，同時增加了對貝萊德質押以太坊基金的曝險。

聯合聖保羅銀行在6月30日持有40,723股IBIT普通股，較3月底的646,809股下降了93.7%。其申報的IBIT看漲期權持倉也從標的250萬股降至18,000股。最新的13F表格引入了一個與500,000股IBIT掛鉤的看跌期權持倉。

與此同時，聯合聖保羅銀行將其iShares質押以太坊信託ETF持倉從116,200股增加到349,600股。其Bitwise Solana質押ETF持倉從2,817股降至7股。這些是聯合聖保羅銀行行使投資裁量權的申報證券。該文件並未確定每個持倉是否屬於該銀行的自有資金、管理基金或客戶帳戶。

聯合聖保羅銀行削減IBIT但保留了主要的比特幣曝險

IBIT普通股持倉在6月30日的價值為136萬美元，而3月底為2,485萬美元。與看漲期權相關的申報股份數量下降了99.3%，而新的看跌期權代表500,000股標的股份，申報價值為1,665萬美元。

然而，該文件並未顯示對上市比特幣產品的廣泛撤離。聯合聖保羅銀行仍申報持有347萬股ARK 21Shares比特幣ETF（ARKB），價值6,763萬美元。股份數量僅比三個月前申報的361萬股低3.7%。

因此，ARKB仍然是聯合聖保羅銀行按市值計算的最大加密ETF持倉。持續的持倉限制了銀行集團僅因削減IBIT就放棄比特幣曝險的結論。

正如crypto.news先前報導，聯合聖保羅銀行在第一季擴大了其申報的比特幣、以太坊和XRP證券。第二季的文件顯示，這是在發行人和產品之間進行更具選擇性的調整，而不是完全退出該資產類別。

500,000股IBIT看跌期權並未揭示淨曝險

新申報的看跌期權可能提供下行保護，構成更廣泛期權交易的一部分，或表達看跌立場。該文件未揭露其行使價、到期日、購買溢價或與其他持倉的關聯。

SEC的指示要求經理人使用標的證券的股份和市場價值來報告期權條目。13F表格也排除已寫入的期權和傳統空頭持倉。這些持倉不會從揭露的多頭持倉中扣除。

因此，500,000股看跌期權不應被視為聯合聖保羅銀行持有IBIT或比特幣淨空頭部位的證據。完整的經濟曝險可能取決於未出現在公開文件中的合約和持倉。

市場的明確反應也無法與該揭露隔離。13F表格報告季度末持倉，可在報告期後最多45天內提交。聯合聖保羅銀行可能在6月30日之後改變了任何持倉。

質押以太幣成為更大的申報持倉

聯合聖保羅銀行將其 iShares 質押以太幣信託 ETF 持倉增加了 200.9%，持股數增至 349,600 股。其申報價值從 3 月底的 315 萬美元上升至 6 月 30 日的 710 萬美元。

貝萊德的這檔基金以 ETHB 代碼交易，結合了以太幣市場價格的曝險以及透過質押部分持倉所產生的獎勵。貝萊德報告截至 8 月 3 日的基金淨資產約為 5.625 億美元。該產品於 2026 年 2 月在納斯達克上市。

較大的 ETHB 持倉可能反映了對這類除了追蹤以太幣之外還能產生質押獎勵的產品的興趣。然而，聯合聖保羅銀行尚未公佈該交易的理由，且 13F 表格並未揭露其投資決策依據。

在相關報導中，crypto.news 探討了 ETHB 如何利用專業驗證者，同時將部分質押收益返還給股東。

Solana 曝險降至可忽略不計的水平

聯合聖保羅銀行將其 Bitwise Solana 質押 ETF 持倉從 2,817 股減至 7 股。該持倉在 6 月 30 日的價值僅為 70 美元，而三個月前為 31,128 美元。

這項變動使得 Solana 曝險在本次特定申報中變得微不足道。相比之下，該銀行保留了 ARKB 的數百萬股，以及 ETHB 和 Grayscale XRP 信託 ETF 的數十萬股。聯合聖保羅銀行的 XRP 持股數維持在 712,319 股不變，但其申報價值隨基金市價下跌。

下一份涵蓋 9 月 30 日持倉的 13F 表格，應能顯示 IBIT 的減持和 ETHB 的擴張是否代表了持久的配置變化。該申報仍僅提供季末快照，不會揭露完整的選擇權結構或聯合聖保羅集團管理的所有資產。

聯合聖保羅銀行報告 2026 年上半年總資產為 9,926.7 億歐元，淨利潤為 55.5 億歐元。其規模使得加密貨幣 ETF 活動備受關注，但 13F 數據不應被視為該銀行資產負債表或整體數位資產策略的完整視圖。