Kalshi 已將其即時訂單簿開放給 DoubleZero Edge 訂閱者，透過專用光纖網路提供體育合約和加密貨幣永續合約的 Level 1 和 Level 2 數據。
摘要
- Kalshi 已成為第一個透過 DoubleZero Edge 發布即時訂單簿數據的預測市場。
- 該數據流涵蓋 Level 1 和 Level 2 數據，涵蓋體育和加密貨幣永續市場。
- Kalshi 將免除一年的發布商收入分成，但訂閱者仍需支付網路費用。
- DoubleZero 計劃在未來的版本中增加歷史 Kalshi 數據，但未公佈具體發布日期。
Kalshi 數據流提供完整訂單簿深度
DoubleZero 基金會和 Kalshi 在8 月 12 日的公告中表示，該交易所的即時訂單簿現已透過 DoubleZero Edge 提供，首先從其交易最活躍的體育和加密貨幣永續合約開始。
根據推出計劃，訂閱者可以接收最佳買賣報價和交易資訊（即 Level 1 數據），以及訂單簿深度資訊（即 Level 2 數據）。Level 1 顯示最佳可用買入和賣出價格以及已完成的交易，而 Level 2 則顯示多個價格水準的訂單。
完整的訂單簿深度可以為量化公司和做市商提供比基本價格數據流更詳細的流動性視圖。據兩家公司稱，訂閱者以有序、機器可讀的格式接收資訊，該格式可整合到自動定價、對沖和交易系統中。
在新的數據流推出之前，DoubleZero 表示，公司通常必須從 Kalshi 的應用程式介面收集單獨的回應，並在自己的伺服器上重建訂單簿。Edge 將數據打包成訂閱產品，減少了部分內部處理工作。
根據新聞稿，此次推出涵蓋了初始類別中包含的所有 Kalshi 體育賽事和加密貨幣永續期貨市場。Kalshi Research 提供發布的資訊，而 DoubleZero 負責將其傳遞給連接的訂閱者。
兩家公司均未透露訂閱價格、初始客戶數量或 Kalshi 數據流的測量延遲。DoubleZero 將該連接描述為低延遲，但未發布獨立測試來比較其與直接 API 存取或其他市場數據服務的效能。
歷史數據也未包含在第一版中。DoubleZero 表示計劃在未來的版本中提供歷史 Kalshi 資訊，但未提供時間表或定價細節。
DoubleZero 將其光纖網路應用於預測市場
DoubleZero Edge 不是向每個訂閱者發送單獨的數據流副本，而是使用多播分發。在該模型下，數據發布者發送一次資訊，然後網路同時將其傳遞給連接的使用者。
DoubleZero 表示，其系統透過專用光纖傳輸交易所和區塊鏈數據，而不是僅依賴公共網際網路。包括紐約證券交易所、納斯達克和芝加哥商品交易所在內的傳統交易所已使用類似的分發模型向交易公司提供即時資訊。
DoubleZero 聯合創始人 Austin Federa 表示，成熟的金融公司多年來一直在建設私有網路，以快速且一致地移動數據。他補充說，加密貨幣市場、永續期貨場所和預測平台在沒有相同共享基礎設施的情況下發展起來。
「傳統金融對這個概念的理解完全正確：數據存取是市場結構的關鍵部分，」Federa 說。
Kalshi 的推出擴展了最初專注於區塊鏈數據的服務。4 月，crypto.news 報導 DoubleZero 已推出其Edge 公開測試版，有 379 個 Solana 驗證者透過該網路發布交易數據。
推出時，這些驗證者代表了 Solana 質押供應量的約 43%。根據先前報導中引用的 DoubleZero 數據，4 月的服務透過私有光纖發送原始 Solana 數據包，與傳統路由相比，平均傳遞時間改善了 6 毫秒。
Solana 測試階段的訂閱價格為每台裝置每個週期 30 至 100 USDC，視地點而定。DoubleZero 尚未說明相同的定價結構是否適用於 Kalshi 產品。
Kalshi 機構業務主管 Andy Ross 表示，使用該交易所的公司與傳統市場參與者的重疊程度日益增加。Ross 表示，透過 Edge 提供訂單簿，讓這些公司能為在 Kalshi 上交易的市場提供另一個數據連接。
Kalshi 豁免一年的數據收入分成
作為商業安排的一部分，Kalshi 在數據饋送的第一年內不會收取其通常的 Edge 訂閱收入分成。
DoubleZero 表示，數據發布者通常在協議燃燒後獲得訂閱費的一定比例。由於 Kalshi 豁免該分成，初始價格將基於網路傳輸，而非交易所額外收取的數據授權費。
此豁免並不提供免費存取。交易公司必須訂閱 DoubleZero Edge 並滿足其連線要求，才能接收數據饋送，而這些公司尚未披露此特定產品收取的網路費用。
一年期滿後，Kalshi 可能根據 DoubleZero 的標準發布者模式開始收取部分訂閱收入。該公告未披露預期的百分比，也未確認豁免結束時客戶價格是否會改變。
在夏季預測市場交易活動攀升之後，對更有結構的數據饋送的需求出現。8 月 3 日涵蓋的數據顯示，7 月預測市場交易量合計達到 505.9 億美元，較 6 月修正後的 469.5 億美元總額成長 7.8%。
在 Kalshi、Polymarket 和 Polymarket US 的 7 月合計數字中，Kalshi 佔 377 億美元，約佔 74.5%。該數據衡量的是吃單名義交易量，因此總額不代表交易所收入或新客戶存款。
美國交易者獲得另一條受監管的加密數據途徑
Kalshi 的加密數據饋送包括其從事件市場擴展至受監管的永續期貨時推出的合約。6 月，該交易所在獲得商品期貨交易委員會批准後推出了比特幣永續期貨。
BTCPERP 合約追蹤比特幣現貨價格，且無固定到期日。根據 CFTC 5 月 29 日的命令，Kalshi 必須根據《商品交易法》及適用於指定合約市場的規則上市並維持該產品。
Kalshi 隨後增加了其他與加密貨幣相關的永續合約。這些產品讓符合資格的美國交易者能在國內取得衍生品，而這些衍生品先前主要由離岸交易所提供，其訂單簿數據現在可透過 DoubleZero 連線傳送。
Kalshi 自 2020 年 11 月起持有 CFTC 指定合約市場資格。根據 CFTC 的登記，2025 年 1 月，監管機構修改其指定，允許中介期貨交易。
聯邦註冊並未解決新數據饋送中包含的體育市場的所有法律問題。數個州主張 Kalshi 的體育賽事合約屬於當地賭博法管轄範圍，而 Kalshi 則堅持 CFTC 對其聯邦監管交易所上交易的合約擁有專屬管轄權。
華盛頓法院裁定阻止 Kalshi 在 7 月向居民提供體育合約，駁回該公司的聯邦優先權主張。密西根州法官也在 6 月暫時限制該交易所的體育合約，理由是 Kalshi 在未取得州賭博法要求的許可證下營運。
