巴爾的摩已對 Kalshi 和 Polymarket 提起訴訟，指控其未經許可經營體育博彩，其中針對 Kalshi 的案件還將 Coinbase、Robinhood 和 Webull 列為被告，因其在體育賽事合約分銷中扮演的角色。
摘要
- 巴爾的摩已對 Kalshi 和 Polymarket 提起訴訟，指控其未經許可經營體育博彩。
- 針對 Kalshi 的訴訟還將 Coinbase、Robinhood 和 Webull 列為被告，因其分銷體育賽事合約。
- 巴爾的摩指控這些平台提供類似體育博彩的市場，但未取得所需的州許可證和消費者保護。
- 該市尋求罰款、消費者賠償以及禁止未經授權的體育博彩的禁令。
根據市長 Brandon Scott 和巴爾的摩市議會於週四在巴爾的摩市巡迴法院提交的訴狀，這些預測市場營運商涉嫌違反該市的《消費者保護條例》，在未取得體育博彩所需許可證的情況下提供體育合約。
巴爾的摩表示預測市場的運作方式類似體育博彩公司
爭議的焦點在於與體育賽事掛鉤的合約，巴爾的摩表示這些合約的運作方式與持牌體育博彩公司銷售的投注基本相同。該市的訴狀引用了涵蓋比賽勝負、讓分和個人球員表現的市場。
巴爾的摩指控 Kalshi 和 Polymarket 在提供這些產品時，規避了州許可要求、稅收以及對受監管體育博彩公司施加的消費者保障。
「這些公司在沒有許可證的情況下經營體育博彩，並指望一個新標籤就能讓他們凌駕於法律之上，」Scott 表示。「這是不可能的。」
這起爭議使巴爾的摩加入了多個州和地方對體育賽事合約是否完全屬於聯邦衍生品規則管轄，還是也可以受州賭博法監管的挑戰行列。
肯塔基州在六月也出現了類似案件，當時州檢察長 Russell Coleman 起訴了 Kalshi 和 Polymarket，涉及體育賽事合約。訴狀還將 Coinbase、Robinhood 和 Webull 列為被告，指控用戶可以在沒有肯塔基州博彩許可證的情況下，交易與比賽勝負、讓分和球員統計數據掛鉤的產品。
商品期貨交易委員會隨後對肯塔基州的行動提出質疑，認為 Kalshi 和 Polymarket 經營的是受聯邦監管的指定合約市場，而 Coinbase、Robinhood 和 Webull 是註冊的期貨佣金商，允許透過受監管的交易所促進事件合約交易。
Kalshi 訴訟也針對其分銷合作夥伴
巴爾的摩對 Kalshi 的訴狀不僅針對 Kalshi Inc. 和 KalshiEX LLC，還包括 Robinhood Markets、Robinhood Derivatives、Webull Corporation、Webull Financial 和 Coinbase Financial Markets。
該市指控這三個交易平台透過自己的預測市場產品分銷 Kalshi 的事件合約，讓客戶可以直接從 Coinbase、Robinhood 和 Webull 應用程式存取體育市場。
類似的分銷安排此前在其他地方也受到審查。四月威斯康辛州的一起訴訟將 Kalshi、Polymarket 和 Crypto.com 以及 Coinbase 和 Robinhood 列為被告，指控與體育賽果掛鉤的事件合約構成未經許可的賭博。
該爭議中的法庭文件描述了 Robinhood 客戶如何透過經紀商的介面下單，而交易則在 Kalshi 的交易所執行。根據威斯康辛州的訴狀，Coinbase 也透過自己的平台讓客戶存取 Kalshi 上市的合約。
巴爾的摩針對 Kalshi 案中被點名的平台提出了八項指控，涉及欺騙性和不公平的貿易行為。該市也對「組合」提出異議，認為 Kalshi 和 Robinhood 提供的產品運作方式類似於體育博彩公司銷售的串關。
Kalshi 拒絕了該市對其業務的描述，並表示其聯邦監管地位允許其提供這些合約。
「人们使用像 Robinhood、Kalshi 和 CME 这样的受监管预测市场，因为它们是中立、公平且透明的市场，」Kalshi 的一位发言人对加密货币媒体表示。
该发言人表示，Kalshi 花费了数年时间获得联邦监管，并遵守适用的规则，包括消费者保护要求。
「如果市长对护栏有真正的担忧，我们随时乐意交谈，」发言人补充道。「与此同时，我们将在法庭上为这些索赔辩护。」
Kalshi 的立场基于一个已成为与各州争议核心的法律论点：在其受 CFTC 监管的交易所上交易的合约是受联邦监管的金融衍生品，而州当局则一再辩称体育合约仍可能受其赌博法律管辖。
法院并未一致地应用这一论点。7 月，一名联邦法官驳回了 Kalshi 的请求，拒绝针对纽约发布初步禁令，允许该州的赌博法案件进入驳回动议阶段。
此前，CFTC 在俄亥俄州的上诉中支持了 Kalshi 的立场，认为联邦法律赋予该机构对在联邦监管的预测市场上交易的合约的权力。
Polymarket 面临单独的做市指控
巴尔的摩对 QCX LLC、Blockratize Inc. 和 QC Tech LLC 提起了单独的投诉，该市将这些公司统称为 Polymarket。
除了许可指控外，该市还声称 Polymarket 通过其内部做市操作模糊了预测市场与传统体育博彩之间的区别。
根据投诉，Polymarket 的内部做市团队可以持有与用户相反的头寸。巴尔的摩认为，此类活动意味着客户有时可能是在与庄家对赌，而不是仅与其他市场参与者交易合约。
该市还声称，Polymarket 的营销给消费者造成了误导性印象，即其体育产品是合法且受到适当监管的。
「Kalshi 和 Polymarket 不能通过将赌博重新包装为其他东西或声称联邦监管使其超出我们法律的范围来规避巴尔的摩的消费者保护，」市法律顾问 Ebony Thompson 表示。
随着两个平台交易活动的增加，监管争议持续存在。6 月，FIFA 世界杯期间的体育需求帮助将 Kalshi 的周交易量推至创纪录的 51 亿美元，而体育相关合约已成为该平台最大的产品类别。crypto.news 当时报道，该公司还部署了一个内部 AI 系统来帮助评估潜在的新市场。
Robinhood 也从预测市场使用量的增加中受益。Bernstein 在 6 月估计，随着世界杯活动推动每日市场交易量高达 48 亿美元，该券商在 2026 年可能产生 5.86 亿美元的预测市场收入，而 2025 年为 1.5 亿美元。
巴尔的摩寻求处罚和阻止体育合约的命令
通过这两起诉讼，巴尔的摩要求法院施加最高法定处罚，并责令对受影响的客户进行赔偿。
该市还寻求追缴其声称通过非法活动获得的收益。
除了经济救济外，巴尔的摩希望法院阻止 Kalshi 和 Polymarket 向该市居民提供投诉中所述的未经授权的体育博彩。
如果法院接受巴尔的摩关于体育赛事合约受当地和州赌博要求约束的论点，所请求的命令也将影响通过 Kalshi 投诉中指定的分销平台的访问。
